Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Invesco: Jak si vedlo zlato v prvním čtvrtletí roku 2025?

Invesco: Jak si vedlo zlato v prvním čtvrtletí roku 2025?

26.05.2025 6:28
Autor: Redakce, Patria.cz

Ve čtvrtletní zprávě o zlatě se společnost Invesco zabývala výkonností ceny zlata, dalšími třídami aktiv a významnými makro faktory, včetně výnosů dluhopisů, amerického dolaru a inflačních očekávání.

Zlato zaznamenalo v 1. čtvrtletí 2025 19% zisk a dosáhlo tak nejlepšího čtvrtletního výkonu od roku 1986. Po zahájení roku na úrovni 2 624 USD se žlutý kov vydal na téměř nepřerušenou cestu a čtvrtletí uzavřel na historicky nejvyšší ceně 3 124 USD. Velká část podpory zlata pramenila z toho, že je vnímáno jako „bezpečný přístav“. Globální poptávka po fyzických zlatých burzovních produktech se v prosinci 2024 obrátila do kladných čísel a pokračovala i v průběhu prvního čtvrtletí, což přidalo k pokračující podpoře od centrálních bank a drobných investorů. Zlatu prospíval také slabší americký dolar, který jej zlevňuje pro kupce v jiných měnách.

Roční výnosy ceny zlata

Výnos od počátku roku ve výši 19,0 % již předčil celoroční výnosy zlata v osmi z posledních deseti let. Historicky samozřejmě má zlato tendenci dosahovat dobrých výsledků v prvním čtvrtletí většiny let, v letošním roce působí na trhy a ekonomiku některé neobvyklé faktory, které poněkud ztěžují jakékoli rozumné předpovědi pro nadcházející čtvrtletí.

invesco1 

Výnosy jednotlivých tříd aktiv

Zlato bylo bez problémů nejvýkonnějším aktivem jak v prvním čtvrtletí, tak za posledních 12 měsíců. Americký akciový trh, který byl po většinu roku 2024 tak výkonný, odevzdal v letošním prvním čtvrtletí část svých zisků, zatímco oživení v Číně poskytlo impuls akciím rozvíjejících se trhů. Globální dluhopisové trhy dosáhly ve čtvrtletí poměrně solidních výnosů. Za uplynulé dvanáctiměsíční období byly nejslabší globální státní dluhopisy, ale všechna aktiva v našem přehledu dosáhla kladných výnosů, v čele – s určitým odstupem – se zlatem.

invesco2

Relativní síla zlata

Podle 14denního indexu relativní síly se cena zlata během prvního čtvrtletí čtyřikrát dostala do překoupeného pásma, včetně konce čtvrtletí, kdy přesáhla hodnotu 75. Nebylo by až tak překvapivé, kdyby na těchto překoupených úrovních došlo ke krátkodobým výprodejům, i když se zdá, že celkově se trh řídí méně technickými charakteristikami.

invesco3
Cena zlata a dluhopisy

Reálný výnos měřený americkým desetiletým TIPS skončil v prvním čtvrtletí na úrovni 1,8 %, což je méně než 2,2 % na začátku období. V nominálním vyjádření byly výnosy státních dluhopisů nižší napříč křivkou, přičemž krátký konec klesl pod 4 % a desetileté výnosy skončily čtvrtletí na úrovni 4,2 %, což je méně než 4,6 % na konci roku 2024. Nižší výnosy dluhopisů jsou pro zlato obecně pozitivní, protože snižují oportunitní náklady držby nevýnosového aktiva.

invesco4

Cena zlata a rozvaha Fedu

Fed pokračoval v omezování své rozvahy a čtvrtletí zakončil na úrovni 6,7 bilionu USD, ačkoli v březnu centrální banka uvedla, že snížila horní hranici objemu státních cenných papírů, které nechá odtéct, na 5 miliard USD měsíčně z předchozích 25 miliard USD měsíčně. Zpomalení tempa poskytne Fedu čas na vyhodnocení měnících se ekonomických podmínek.

invesco5

 

Čtěte více:

OPEC+ zvažuje třetí navýšení těžby. Akcie ropných těžařů dál klesají
22.05.2025 12:55
Země ropného sdružení OPEC+ jednají o dalším možném navýšení těžby ro...
Trumpův návrh daňového zákona prošel Sněmovnou reprezentantů
22.05.2025 12:53
Americká Sněmovna reprezentantů dnes po vleklých debatách schválila ná...
Braňo Soták: Advance Auto Parts ukázala první světlo na konci tunelu, akcie prudce rostou
22.05.2025 14:48
Už jsme tomu pomalu přestávali věřit, ale po 1Q25 se zdá, že v AAP se ...
UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
22.05.2025 14:48
UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s. (IČ 28375025) UNIMEX G...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti
17:20Spotřebitelská důvěra v USA se v květnu poprvé za šest měsíců zvýšila
17:19Akcie pokračují v rally  
15:32ČNBlog: Jak dopadne vlna refixací a refinancování hypoték na české domácnosti?
15:04e15: Pilulka chystá prodej většiny svých kamenných lékáren řetězci Dr. Max
13:49EDU II podala soudu návrh na zrušení předběžného opatření k Dukovanům
13:42Nvidia ve středu reportuje čísla za první kvartál. Co od výsledků očekávat?
13:41Tchaj-wanský výrobce čipů TSMC letos otevře pobočku v německém Mnichově
13:15Footshop a.s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
12:12Evropská unie schválila změny emisních norem, automobilky získají více času
11:45WOOD & Company: Zpráva pro investory za 1Q 2025 - Realitní podfondy
11:44Analytický radar: Colt CZ podle Jakuba Blahy spojuje růstový potenciál i dividendový výnos
11:14Japonské dluhopisy se zvedají a pomáhají zlepšit náladu i na západních trzích  
11:10Důvěra spotřebitelů v německou ekonomiku se mírně zlepšila, uvedly instituty
11:01RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení o rozhodovaní VH společnosti písemnou formou mimo zasedání
10:54Za růstem prodejů aut v EU stojí hybridy a elektromobily, Tesla se však propadá
9:13Rozbřesk: Maďarská MNB podrží úrokové sazby na vysokých 6,50 %
8:37EU a USA pokračují v obchodních jednáních, Thyssenkrupp se restrukturalizuje a futures jsou v zeleném  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board