Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Invesco: Jak si vedlo zlato v prvním čtvrtletí roku 2025?

Invesco: Jak si vedlo zlato v prvním čtvrtletí roku 2025?

26.05.2025 6:28
Autor: Redakce, Patria.cz

Ve čtvrtletní zprávě o zlatě se společnost Invesco zabývala výkonností ceny zlata, dalšími třídami aktiv a významnými makro faktory, včetně výnosů dluhopisů, amerického dolaru a inflačních očekávání.

Zlato zaznamenalo v 1. čtvrtletí 2025 19% zisk a dosáhlo tak nejlepšího čtvrtletního výkonu od roku 1986. Po zahájení roku na úrovni 2 624 USD se žlutý kov vydal na téměř nepřerušenou cestu a čtvrtletí uzavřel na historicky nejvyšší ceně 3 124 USD. Velká část podpory zlata pramenila z toho, že je vnímáno jako „bezpečný přístav“. Globální poptávka po fyzických zlatých burzovních produktech se v prosinci 2024 obrátila do kladných čísel a pokračovala i v průběhu prvního čtvrtletí, což přidalo k pokračující podpoře od centrálních bank a drobných investorů. Zlatu prospíval také slabší americký dolar, který jej zlevňuje pro kupce v jiných měnách.

Roční výnosy ceny zlata

Výnos od počátku roku ve výši 19,0 % již předčil celoroční výnosy zlata v osmi z posledních deseti let. Historicky samozřejmě má zlato tendenci dosahovat dobrých výsledků v prvním čtvrtletí většiny let, v letošním roce působí na trhy a ekonomiku některé neobvyklé faktory, které poněkud ztěžují jakékoli rozumné předpovědi pro nadcházející čtvrtletí.

invesco1 

Výnosy jednotlivých tříd aktiv

Zlato bylo bez problémů nejvýkonnějším aktivem jak v prvním čtvrtletí, tak za posledních 12 měsíců. Americký akciový trh, který byl po většinu roku 2024 tak výkonný, odevzdal v letošním prvním čtvrtletí část svých zisků, zatímco oživení v Číně poskytlo impuls akciím rozvíjejících se trhů. Globální dluhopisové trhy dosáhly ve čtvrtletí poměrně solidních výnosů. Za uplynulé dvanáctiměsíční období byly nejslabší globální státní dluhopisy, ale všechna aktiva v našem přehledu dosáhla kladných výnosů, v čele – s určitým odstupem – se zlatem.

invesco2

Relativní síla zlata

Podle 14denního indexu relativní síly se cena zlata během prvního čtvrtletí čtyřikrát dostala do překoupeného pásma, včetně konce čtvrtletí, kdy přesáhla hodnotu 75. Nebylo by až tak překvapivé, kdyby na těchto překoupených úrovních došlo ke krátkodobým výprodejům, i když se zdá, že celkově se trh řídí méně technickými charakteristikami.

invesco3
Cena zlata a dluhopisy

Reálný výnos měřený americkým desetiletým TIPS skončil v prvním čtvrtletí na úrovni 1,8 %, což je méně než 2,2 % na začátku období. V nominálním vyjádření byly výnosy státních dluhopisů nižší napříč křivkou, přičemž krátký konec klesl pod 4 % a desetileté výnosy skončily čtvrtletí na úrovni 4,2 %, což je méně než 4,6 % na konci roku 2024. Nižší výnosy dluhopisů jsou pro zlato obecně pozitivní, protože snižují oportunitní náklady držby nevýnosového aktiva.

invesco4

Cena zlata a rozvaha Fedu

Fed pokračoval v omezování své rozvahy a čtvrtletí zakončil na úrovni 6,7 bilionu USD, ačkoli v březnu centrální banka uvedla, že snížila horní hranici objemu státních cenných papírů, které nechá odtéct, na 5 miliard USD měsíčně z předchozích 25 miliard USD měsíčně. Zpomalení tempa poskytne Fedu čas na vyhodnocení měnících se ekonomických podmínek.

invesco5

 

Čtěte více:

OPEC+ zvažuje třetí navýšení těžby. Akcie ropných těžařů dál klesají
22.05.2025 12:55
Země ropného sdružení OPEC+ jednají o dalším možném navýšení těžby ro...
Trumpův návrh daňového zákona prošel Sněmovnou reprezentantů
22.05.2025 12:53
Americká Sněmovna reprezentantů dnes po vleklých debatách schválila ná...
Braňo Soták: Advance Auto Parts ukázala první světlo na konci tunelu, akcie prudce rostou
22.05.2025 14:48
Už jsme tomu pomalu přestávali věřit, ale po 1Q25 se zdá, že v AAP se ...
UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
22.05.2025 14:48
UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s. (IČ 28375025) UNIMEX G...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.06.2025
18:05Ztráta amerického bezpečného přístavu – co o ní říkají rizikové prémie na „bezrizikovém“ aktivu
17:16Páteční nervozita je pryč. Na akciových trzích se po víkendu znovu nakupuje, zatímco ropa padá  
16:50Japonské dluhopisy hýbou světem. Trh v USA ovlivňují nejvíce za posledních pět let
14:21Ustála Čína americká cla? Maloobchodní tržby v květnu rostly nejvíce od roku 2023
12:43M2C upsala akcie za 280 Kč, burzovní debut proběhne 20. června
12:38Týdenní výhled: Efekt konfliktu Izrael–Írán odeznívá, Fed sazby nezmění  
11:31Čína hodlá zrušit cla pro téměř všechny africké země, píše Le Monde
11:19V Česku se loni postavilo 30 tisíc bytů, o 20 procent méně než v roce 2023
10:45Ochlazení paniky na akciových trzích v USA  
9:58Ceny v průmyslu v květnu opět meziročně klesly a v dalších odvětvích rostly
9:03Rozbřesk: Míra eskalace íránského konfliktu rozhodne o cenách ropy i ekonomických dopadech
8:55Z automobilky do módy: De Meo opouští Renault, míří do Keringu
8:49Colt CZ Group dle SZ usiluje o podíl v jediném českém výrobci nitrocelulózy, Luca de Meo odchází z Renaultu a futures jsou po pátečním výplachu opět zelené  
6:02AMD zrychluje v závodě o AI: Nové čipy jsou srovnatelné s Nvidií a za výrazně nižší cenu
15.06.2025
8:17Víkendář: Udělat si nepřítele z Kanady vyžaduje velký talent
14.06.2025
9:13Víkendář: Spojené státy a chaos jednoho člověka
13.06.2025
22:02Wall Street pod tlakem: Investoři utíkají do bezpečí, trhy ztrácejí  
17:14Obchodní války válkami třídními?
16:11Výprodej na akciových trzích v návaznosti na útok Izraele  
15:58Průzkum: Globální prodej elektromobilů v květnu meziročně vzrostl o 24 procent

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Základní O/N úroková sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m