Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Czech koruna eases ahead of central bank meeting

Czech koruna eases ahead of central bank meeting

23.06.2011 10:41

Czech Republic
The Czech koruna closed above the 55-day moving average (24.94 EUR/CZK) as equity markets came to defensive mode and the US dollar gained after Fed meeting. At the same time, the auction of the government bond benchmark (maturing in 2014) met solid demand.
Today, all (domestic) eyes will be on the CNB. We expect the doves to retain their majority on the board and after widely expected “no change” verdict also the comments at the press conference should put more emphasis on risks to the growth rather than risks to the inflation. We continue to stick to our base scenario of very moderate tightening in 2011 (+25 bps in August and November), although given current external conditions the risks are clearly skewed to even more moderate pace.
As regards the possible reaction: the Czech koruna may try to retest 24.38 EUR/CZK (June highs) after the CNB meeting, but we rather believe in ongoing range bound trading on the Czech currency in the upcoming sessions. On the other hand Czech FRA rates might stop to move up, which has been the price action of this week so far.


Hungary
The Hungarian forint continued to trade sideways as neither foreign nor domestic news was able to push it out of the 266.00-267.00 range. Bonds have also remained unchanged despite the central bank becoming more dovish in its Inflation Report. The report says that inflation is higher only because of supply-side shocks and demanddriven inflation is below 2% in the economy.
It was bit surprising that the central bank has become concerned about growth as it lowered the growth outlook for 2012 to 2.7%, below our 3.1% projection. The growth chart even contains a slowdown of the economy in the second half of 2012 on fiscal tightening measures. The annual growth rate is expected to drop to 2% in the last quarter of 2012, which is probably the most pessimistic forecast at the moment. The central bank had an optimistic growth forecast before because of the positive impact from car manufacturing investments, so the change is a quite surprising.


Poland
The Polish zloty was trading in a relatively narrow band between 3.98 EUR/PLN and 3.99 EUR/PLN for the most of the session on Wednesday. Regarding yesterday’s figures, retail sales in May surprised on the upside (13.8% y/y vs. expected 13.1% y/y), whereas unemployment slightly disappointed (12.2% vs. 12.1%). Core inflation rose by 0.3 percentage point in May compared to April and reached 2.4% y/y.
We believe that the zloty might be trading close to current levels in sessions ahead (at least until the “Errors and omissions issue” is solved). Prospective negative impact of stronger U.S. dollar on the zloty might be, in our view, rather temporary. We consider yesterday’s Fed assessment as close to what had already been discounted in (currency) markets. So, the market reaction was in the first place technical in nature.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba