Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Czech koruna eases ahead of central bank meeting

Czech koruna eases ahead of central bank meeting

23.6.2011 10:41

Czech Republic
The Czech koruna closed above the 55-day moving average (24.94 EUR/CZK) as equity markets came to defensive mode and the US dollar gained after Fed meeting. At the same time, the auction of the government bond benchmark (maturing in 2014) met solid demand.
Today, all (domestic) eyes will be on the CNB. We expect the doves to retain their majority on the board and after widely expected “no change” verdict also the comments at the press conference should put more emphasis on risks to the growth rather than risks to the inflation. We continue to stick to our base scenario of very moderate tightening in 2011 (+25 bps in August and November), although given current external conditions the risks are clearly skewed to even more moderate pace.
As regards the possible reaction: the Czech koruna may try to retest 24.38 EUR/CZK (June highs) after the CNB meeting, but we rather believe in ongoing range bound trading on the Czech currency in the upcoming sessions. On the other hand Czech FRA rates might stop to move up, which has been the price action of this week so far.


Hungary
The Hungarian forint continued to trade sideways as neither foreign nor domestic news was able to push it out of the 266.00-267.00 range. Bonds have also remained unchanged despite the central bank becoming more dovish in its Inflation Report. The report says that inflation is higher only because of supply-side shocks and demanddriven inflation is below 2% in the economy.
It was bit surprising that the central bank has become concerned about growth as it lowered the growth outlook for 2012 to 2.7%, below our 3.1% projection. The growth chart even contains a slowdown of the economy in the second half of 2012 on fiscal tightening measures. The annual growth rate is expected to drop to 2% in the last quarter of 2012, which is probably the most pessimistic forecast at the moment. The central bank had an optimistic growth forecast before because of the positive impact from car manufacturing investments, so the change is a quite surprising.


Poland
The Polish zloty was trading in a relatively narrow band between 3.98 EUR/PLN and 3.99 EUR/PLN for the most of the session on Wednesday. Regarding yesterday’s figures, retail sales in May surprised on the upside (13.8% y/y vs. expected 13.1% y/y), whereas unemployment slightly disappointed (12.2% vs. 12.1%). Core inflation rose by 0.3 percentage point in May compared to April and reached 2.4% y/y.
We believe that the zloty might be trading close to current levels in sessions ahead (at least until the “Errors and omissions issue” is solved). Prospective negative impact of stronger U.S. dollar on the zloty might be, in our view, rather temporary. We consider yesterday’s Fed assessment as close to what had already been discounted in (currency) markets. So, the market reaction was in the first place technical in nature.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.9.2017
18:01Project Syndicate: Informační technologie prohlubují nerovnost bohatství a příjmů
12:44Špatnými otázkami si můžeme podrazit svou dlouhodobou investiční úspěšnost
7:33Víkendář: Dosáhne Katalánsko samostatnosti? Chybí mu jedna podstatná věc
22.9.2017
22:01Americké trhy udržují mírné ztráty, za týden na nule. S&P500 na dosah 2500 bodů
18:12Proč o nejvýznamnějším kapitálovém trhu na světě soustavně tvrdíme dvě neslučitelné věci?
17:41Korejské hrozby i data odezněly. Euro zabrzdilo  
17:15Týden technicky: Dolar na horské dráze
17:09Pražská burza: Nevýrazný týden přinesl pokles o 0,43 %. Vzdorovaly Erste či Unipetrol
16:28Mokoš: Evropské akcie? Šance na velice silný růst je i v příštích měsících (video)
15:38ČEZ, a.s.: Soudní spor se SŽDC byl vrácen k dalšímu řízení
15:32Jediný ETF fond na lithium stoupl letos o více než 55 % (+komentář analytika)
15:10BEMETT nemovitostní uzavřený investiční fond, a.s.: Zveřejnění Pololetní zprávy
13:41Fidelity k německým volbám: Třesk na trzích nečekáme. Síla a inovace firem odolají čemukoli
12:50Byty v ČR zdražují. Prodejní ceny meziročně narostly o 10,7 procenta
12:29Část investičních fondů v Česku může přijít o daňové zvýhodnění
12:15Podnikatelská nálada v eurozóně láme rekordy
11:54Portugalsko vybízí k nebezpečnému investičnímu optimismu
11:21SOUTĚŽ S PATRIA.CZ!!! Kdo bude třetí v německých volbách?
11:19Evropa hledá směr, pod tlakem komoditní tituly (-1,4 %)
11:08ČNB bude dál vyžadovat nejen po bankách anticyklickou rezervu jedno procento

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data