Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Investiční logika Pimca? Začíná být těžko pochopitelná

Investiční logika Pimca? Začíná být těžko pochopitelná

30.8.2011 13:55, aktualizováno: 30.8. 16:46
Autor: Redakce, Patria Online

Aktualizováno

Bill Gross ze společnosti Pimco minulý týden pro FT uvedl, že bylo chybou domnívat se, že americká ekonomika může „pomalu supět vpřed 2% tempem“. Nevypadá to totiž, že je toho schopna a Gross lituje, že nedrží více amerických vládních dluhopisů. V lednu, když výnos těchto cenných papírů dosahoval 3,5 %, totiž varoval před rizikem rostoucí inflace, které z nich dělá špatnou investici. Konec QE2, nízký, ale stabilní růst a hrozba rostoucí inflace měly podle něho tlačit výnosy dluhopisů vzhůru. Začal je tedy prodávat, ve svém investičním výhledu na počátku června tento krok detailně vysvětloval, po dvou týdnech ale otočil a jeho Total Return Fund začal vládní dluhopisy opět nakupovat.

Gross však stále tvrdí, že v dlouhém období hrozí ze strany vlád finanční represe, během níž by inflace převyšovala výnosy dluhopisů. Pro FT ale také uvedl, že koncept „nového normálu“, který Pimco používá pro popis očekávaného nízkého růstu rozvinutých ekonomik, může být změněn na „nový normál mínus“. Pokud tomu tedy rozumíme správně, Gross se obává toho, že vládní dluh bude umořován inflací a růst v rozvinutých ekonomikách bude současně na úrovních blížících se recesi. Tento růst by ale samozřejmě způsobil snižování inflace.

Skloubit dohromady nízký dlouhodobý růst a inflaci, která snižuje hodnotu dluhu, lze jen tím, že by v obdobích pomalého růstu přestal fungovat útěk do bezpečného útočiště. Ten totiž snižuje výnosy dluhopisů a posiluje měnu. Pokud toto představuje základ Grossovy úvahy a on přitom nyní nakupuje dluhopisy, lze to vysvětlit jedině tím, že chce jen časovat trh a v pravý moment je prodat. Jinak lze pouze těžko pochopit, co vlastně říká.

(Zdroj: FTAlphaville)


Váš názor
  •  
    30.8.2011 14:08

    no prostě jedinej Gross, kterej tomu všemu rozumí, je ten náš.. Standa!
    s-mike
Aktuální komentáře
18.12.2017
11:07Evropa v novém týdnu roste, Ryanair po sníženém doporučení -4 %
11:05Týdenní výhled: České dění ovlivní poslední letošní zasedání ČNB, v USA finišuje rozhodování o daňové reformě  
10:50ČNB zvýšila rezervu na ochranu úvěrového trhu (+komentář analytiků Patrie)
9:55Další americká burza začala obchodovat s termínovými kontrakty na bitcoin
9:14Rozbřesk: Jak napjatý bude trh s ropou v roce 2018?
8:51Západoevropské burzy mohou předvánoční týden zahájit růstem, možná i ta pražská  
8:18V Rakousku složí slib nová vláda, povede ji 31letý Sebastian Kurz
7:09Francii hrozí dluhová krize, stačí k ní sebenaplňující se proroctví
5:14Poskytujete někomu ubytování? Dejte si pozor na daně!
17.12.2017
16:42Elektrická sprcha pro ropné býky
7:26Víkendář: Pochybná ekonomika Hvězdných válek
16.12.2017
15:15Jen biozemědělství lidstvo v roce 2050 neuživí
8:22Víkendář: Nová filozofie USA - lepší diktátor než anarchie?
15.12.2017
22:02Další historická maxima díky daňové reformě
18:11Bitcoin, bustcoin, happiness
17:53ČEZ po dvou letech za pět set
17:20Technická analýza: Boj eura s dolarem, slábnoucí koruna a brexitu odolná libra
17:03Summary: Kámen úrazu u Oracle, nadšení u Adobe a velkoobchodní solidno u Costco  
16:51Libra padá, další jednání o brexitu nebudou jednoduchá...  
16:51Perly týdne: Bitcoin bude zdaněn, největší společností na světě je VOC a Země je plochá

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y