Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
HSBC: Dva základní scénáře a čtyři investiční témata

HSBC: Dva základní scénáře a čtyři investiční témata

9.1.2012 7:58
Autor: Redakce, Patria Online

V Evropě lze rozeznat dva základní scénáře. První z nich znamená hrozbu kolapsu, zamrznutí trhu s financemi a hlubokou globální recesi. Toto potenciální riziko je ale možná dostatečné na to, aby se naplnil spíše druhý scénář. V něm se Německo vzdá svých „tabu“ a ECB uvidí, že není žádná jiná alternativa, než tisknout peníze. Celý problém tak vlastně spočívá v tom, co udělá politické vedení, což lze jen těžko predikovat. Pro Bloomberg to uvedl Garry Evans, šéf globálních akciových strategií v HSBC.

Valuace evropských akcií leží podle stratéga „dost nízko“, za nejlepší měřítko přitom považuje poměr ceny akcií a jejich účetní hodnoty. Nicméně pokud vyloučíme banky, trh se nyní stále obchoduje asi 14 % nad úrovní, nad kterou byl v březnu 2009. To znamená, že další pokles není vyloučen, čekat se dá pokračující volatilita. Příliš optimistické jsou podle Evanse očekávání růstu firemních zisků v Evropě. Analytici totiž pro tento rok očekávají jejich zvýšení o 10 % - jde tedy o stejný růst, jakého dosáhly v minulém roce zisky globálně. Navíc hrozí, že akcie budou celkově dále ztrácet atraktivitu kvůli vysoké averzi k riziku.

Evans jmenoval čtyři základní investiční témata pro letošní rok. První z nich je zaměření se na firmy s odolnými zisky. Mělo by se jednat o společnosti, které snižují své náklady, nebo o firmy, jejichž výnosy nejsou negativně ovlivněny recesí. Druhé téma představuje dlouhodobý strukturální růst. Atraktivní jsou tedy i firmy, které mají silnou značku či rostoucí podíl na trhu a podnikají v málo cyklickém sektoru. Třetí v řadě se nachází snaha vyhnout se firmám, které jsou citlivé na možná zamrznutí trhu s úvěry. To znamená firmám s vysokým bankovním dluhem, nebo těm, které ho plánují zvýšit. A nakonec stratég poukázal na fakt, že díky vysoké korelaci aktiv klesly ceny i u hodnotných akcií. Nedá se ale říci, že to platí plošně. Dlouhodobý příběh hovoří i pro rozvíjející se trhy jako jsou Čína, Indie či Brazílie.

(Zdroj: HSBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data