Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Italská aukce naplnila nejvyšší očekávaný objem, výnos 3letého dluhopisu klesl nejníž od září

Italská aukce naplnila nejvyšší očekávaný objem, výnos 3letého dluhopisu klesl nejníž od září

13.1.2012 12:12, aktualizováno: 13.1. 12:49
Autor: Redakce, Patria Online

Aktualizováno

Optimismus investorů byl dnes patrný v pozorně sledované aukci dluhopisů, v níž italská vláda získala na trhu celkem 4,75 miliardy eur, to je maximum předem stanoveného objemu 3 – 4,75 miliardy. Výnos u klíčového 3letého dluhu se v aukci dostal pod 5 procent a zároveň nejníže od loňského září, znát byla relativně slušná domácí poptávka podpořená Evropskou centrální bankou. Dnešní aukce byla první letošní nabídkou italských státních dluhopisů s delší splatností poté, co Španělsko včera na primárním trhu umístilo dvojnásobek stanoveného objemu.
 

V objemu 3 miliard eur prodala Itálie dluhopisy s 6% kupónem a splatností v listopadu 2014, přičemž průměrný výnos klesl na 4,83 procenta z 5,62 procenta v prosincové aukci. Dalších 779 milionů EUR (4,25 %) získala Itálie emisí dluhopisů splatných v červenci 2014, za výnos 4,29 % (proti 4,93 % v prosinci). Výnos u delšího dluhu (2018, 4,5 %) naopak mírně stoupl na 5,75 % z 5,62 % na konci roku, země ho upsala za 971 mil. EUR.

Analytici výsledek aukce hodnotí příznivě, nepatrným zklamáním byl pouze takzvaný poměr bid-to-cover, který vyjadřuje zájem investorů. Hodnota tohoto ukazatele u hlavní emise splatné v listopadu 2014 dosáhl jen 1,22 (proti 1,36 v prosinci). To znamená, že poptávka překročila nabídku o 22 procent. Itálie včera prodala pokladniční poukázky v celkovém objemu 12 miliard eur, přičemž u jednoletých dluhopisů výnos klesl z takřka 6 procent v prosincové aukci na méně než polovinu.

V porovnání s výsledkem včerejší španělské aukce však mohla ta dnešní přinést mírné zklamání, vzhledem k vysoko nastavenému očekávání trhu. „Pokud předpokládáme, že v případě Španělska k vysoké poptávce pomohly banky, pak se lze domnívat, že italské banky mají k dispozici méně likvidity,“ uvedl stratég Lloyds Achilleas Georgopoulos. Všeobecně lze však i dnešní aukci považovat za solidní, odhlédneme-li od toho, jak se trh nechal strhnout tou včerejší, dodává.

„Ministerstvo financí stanovilo nabízení množství relativně nízko, což dopomohlo k jeho pokrytí poptávkou,“ domnívá se  další stratég. Úspěch v aukci střednědobých splatností podle něj značí zlepšující se sentiment ohledně závazků Itálie. Přesnější obrázek nicméně podá aukce desetiletého dluhu, která je plánována za dva týdny. Země letos plánuje získat na trhu zhruba 450 miliard eur, přičemž znovu otestuje důvěru trhu 30. ledna.

Tržní výnos u desetiletého dluhopisu Itálie klesl po aukci na 6,54 procenta, vůči včerejším hodnotám o zhruba 8 bazických bodů, snížil se také spread vůči německým bundům a to na 475 bps z pondělního dvouměsíčního maxima 531 bps. Euro v první reakci zamířilo dolů a z hodnot kolem 1,2840 USD klesá pod 1,28 USD.

K solidnímu výsledku aukce patrně hodně přispívají levné peníze, které u Evropské centrální banky (ECB) čerpá řada finančních institucí v eurozóně. ECB krátce před Vánocemi spustila svůj první program tříletých úvěrů, které mohou komerční banky čerpat s minimálním úročením. Část těchto peněz banky ukládají, část využívají na investice. Ze stejného důvodu je schopno bez problémů prodat krátkodobé dluhopisy například i Španělsko.

(Zdroj: Bloomberg, CNBC, čtk)


Váš názor
  • Absurdní vývoj
    13.1.2012 12:45

    Banky prodaly ECB prašivé dluhopisy a za získané peníze si nakupují nové prašivé dluhopisy. Tyto operace ECB a FEDu slouží jen k tomu aby se jimi způsobená krize z přebytku cashe vyřešila na úkor střádalů cestou inflace. To přece NENÍ NORMÁLNÍ aby se někde hromadil prašivý dluh a nebyli za to potrestáni viníci. Takto budou potrestáni střádalové a nikoliv ti kdo neplatí dluhy nebo ti kdo jim půjčují. Je to všechno jen imitace řešení a ve skutečnosti se dluhy pořád zvětšují. Teď se nafukují rozvahy ECB a FEDu , ale kdo o nich ty prašivé dluhopisy odkoupí až se zjistí, že nikdy nebudou splaceny? Přijde nějaká kosmická konsolidační agentura? VYřeší se to jednoduše. Dluhopisy se odepíší a v pasivech se prostě "odepíše" závazek emitenta peněz, kterým garantuje jejich hodnotu. To znamená, že ti kdo mají nějaké peníze v hotovosti budou mít rázem bezcenné papírky, za které jim nikdo nic nedá.Je to zjednodušeně popsáno ale v principu to nemůže fungovat jinak.
    nugisek
Aktuální komentáře
22.2.2018
11:19Evropské akcie klesají, příliv výsledků nevyvážil výhled sazeb USA
10:56Fed vylepšuje odhady, naladil dolar k dalšímu posílení a výnosy popohnal výš  
10:24ČSOB: Loňský zisk byl nejlepší v historii firmy
9:49Pojišťovna AXA loni zvýšila zisk o osm procent, dařilo se v USA
9:40Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
9:13Rozbřesk: Od Škodovky k Lidlu aneb jak v Česku sílí mzdové tlaky…
8:59Evropské trhy by po zápisu Fedu mohly otevřít v červeném. Možná i s Prahou?  
8:43Majitelce ČSOB klesl zisk o 42 %, překonal ale odhady. Akcie +2,6 %
5:30Forma smlouvy o převodu podílu ve stanovách družstva a důsledky jejího nedodržení
21.2.2018
22:06Fed přinesl na Wall Street rozpaky
20:59Unipetrol má nového člena vedení a tři nové členy dozorčí rady
20:57Zápis ze zasedání Fedu potvrzuje odhodlání dál zvyšovat úroky
18:30Summary: Orange má za sebou poměrně úspěšné čtvrtletí
18:23Analytici Patrie Soták a Hladký: Čtyři konkrétní investiční tipy mezi evropskými bankami  
17:27Co říká ropa o akciích a akcie o ropě?
17:22Dolar vypadá nerozhodně, bankéři z Fedu ho moc nepotěšili  
17:00Praha tento týden poprvé v plusu, KB lepší doporučení do zeleného nepomohlo
15:58Akcie Glencore vytěžily z vysoké dividendy (komentář analytika)  
15:34Morgan Stanley: Korekce byla pouhým předkrmem, hlavní chod nás teprve čeká
14:16Spotřebitelské zadlužování: Rizikově si půjčuje 28 % Čechů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:30UK - HDP, q/q
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.