Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Italská aukce naplnila nejvyšší očekávaný objem, výnos 3letého dluhopisu klesl nejníž od září

Italská aukce naplnila nejvyšší očekávaný objem, výnos 3letého dluhopisu klesl nejníž od září

13.1.2012 12:12, aktualizováno: 13.1. 12:49
Autor: Redakce, Patria Online

Aktualizováno

Optimismus investorů byl dnes patrný v pozorně sledované aukci dluhopisů, v níž italská vláda získala na trhu celkem 4,75 miliardy eur, to je maximum předem stanoveného objemu 3 – 4,75 miliardy. Výnos u klíčového 3letého dluhu se v aukci dostal pod 5 procent a zároveň nejníže od loňského září, znát byla relativně slušná domácí poptávka podpořená Evropskou centrální bankou. Dnešní aukce byla první letošní nabídkou italských státních dluhopisů s delší splatností poté, co Španělsko včera na primárním trhu umístilo dvojnásobek stanoveného objemu.
 

V objemu 3 miliard eur prodala Itálie dluhopisy s 6% kupónem a splatností v listopadu 2014, přičemž průměrný výnos klesl na 4,83 procenta z 5,62 procenta v prosincové aukci. Dalších 779 milionů EUR (4,25 %) získala Itálie emisí dluhopisů splatných v červenci 2014, za výnos 4,29 % (proti 4,93 % v prosinci). Výnos u delšího dluhu (2018, 4,5 %) naopak mírně stoupl na 5,75 % z 5,62 % na konci roku, země ho upsala za 971 mil. EUR.

Analytici výsledek aukce hodnotí příznivě, nepatrným zklamáním byl pouze takzvaný poměr bid-to-cover, který vyjadřuje zájem investorů. Hodnota tohoto ukazatele u hlavní emise splatné v listopadu 2014 dosáhl jen 1,22 (proti 1,36 v prosinci). To znamená, že poptávka překročila nabídku o 22 procent. Itálie včera prodala pokladniční poukázky v celkovém objemu 12 miliard eur, přičemž u jednoletých dluhopisů výnos klesl z takřka 6 procent v prosincové aukci na méně než polovinu.

V porovnání s výsledkem včerejší španělské aukce však mohla ta dnešní přinést mírné zklamání, vzhledem k vysoko nastavenému očekávání trhu. „Pokud předpokládáme, že v případě Španělska k vysoké poptávce pomohly banky, pak se lze domnívat, že italské banky mají k dispozici méně likvidity,“ uvedl stratég Lloyds Achilleas Georgopoulos. Všeobecně lze však i dnešní aukci považovat za solidní, odhlédneme-li od toho, jak se trh nechal strhnout tou včerejší, dodává.

„Ministerstvo financí stanovilo nabízení množství relativně nízko, což dopomohlo k jeho pokrytí poptávkou,“ domnívá se  další stratég. Úspěch v aukci střednědobých splatností podle něj značí zlepšující se sentiment ohledně závazků Itálie. Přesnější obrázek nicméně podá aukce desetiletého dluhu, která je plánována za dva týdny. Země letos plánuje získat na trhu zhruba 450 miliard eur, přičemž znovu otestuje důvěru trhu 30. ledna.

Tržní výnos u desetiletého dluhopisu Itálie klesl po aukci na 6,54 procenta, vůči včerejším hodnotám o zhruba 8 bazických bodů, snížil se také spread vůči německým bundům a to na 475 bps z pondělního dvouměsíčního maxima 531 bps. Euro v první reakci zamířilo dolů a z hodnot kolem 1,2840 USD klesá pod 1,28 USD.

K solidnímu výsledku aukce patrně hodně přispívají levné peníze, které u Evropské centrální banky (ECB) čerpá řada finančních institucí v eurozóně. ECB krátce před Vánocemi spustila svůj první program tříletých úvěrů, které mohou komerční banky čerpat s minimálním úročením. Část těchto peněz banky ukládají, část využívají na investice. Ze stejného důvodu je schopno bez problémů prodat krátkodobé dluhopisy například i Španělsko.

(Zdroj: Bloomberg, CNBC, čtk)


Váš názor
  • Absurdní vývoj
    13.1.2012 12:45

    Banky prodaly ECB prašivé dluhopisy a za získané peníze si nakupují nové prašivé dluhopisy. Tyto operace ECB a FEDu slouží jen k tomu aby se jimi způsobená krize z přebytku cashe vyřešila na úkor střádalů cestou inflace. To přece NENÍ NORMÁLNÍ aby se někde hromadil prašivý dluh a nebyli za to potrestáni viníci. Takto budou potrestáni střádalové a nikoliv ti kdo neplatí dluhy nebo ti kdo jim půjčují. Je to všechno jen imitace řešení a ve skutečnosti se dluhy pořád zvětšují. Teď se nafukují rozvahy ECB a FEDu , ale kdo o nich ty prašivé dluhopisy odkoupí až se zjistí, že nikdy nebudou splaceny? Přijde nějaká kosmická konsolidační agentura? VYřeší se to jednoduše. Dluhopisy se odepíší a v pasivech se prostě "odepíše" závazek emitenta peněz, kterým garantuje jejich hodnotu. To znamená, že ti kdo mají nějaké peníze v hotovosti budou mít rázem bezcenné papírky, za které jim nikdo nic nedá.Je to zjednodušeně popsáno ale v principu to nemůže fungovat jinak.
    nugisek
Aktuální komentáře
21.9.2017
22:00Americké akcie se zatím stále drží při svých maximech, Apple dál klesá
18:46Tři akcie pro dlouhodobé investory, z toho jedna do elektrických šoků
17:54ECB do roku 2020 vytvoří novou referenční úrokovou sazbu
17:02Pražská burza přerušila třídenní červenou sérii, hlavně díky Erste a ČEZ
16:52Zlato táhne dolů dražší dolar s vyššími výnosy  
16:17Tichý rekordman amerického akciového trhu: Společnost Netflix
16:07Energo-Pro: ČEZ dáváme novou nabídku na bulharská aktiva nad jeho původní investicí (+ komentář analytika)
15:44Pondělní countdown se blíží. Projde nabídka na převzetí Pegasu?
14:50Technická analýza: Krátkodobé vlivy přírodních živlů přestávají ovlivňovat cenu ropy
14:26Nvidia už nebude jediným dodavatelem čipů Tesle. Nevadí, říkají analytici (+komentář Patria Finance)
14:01Inovace nejsou bez potíží: Nové Apple Watch mají problém s wi-fi i výdrží baterie
13:43Jan Bureš: Německu i akciím prospěje pravá vláda. Koruně zahrozí velká koalice?
11:43Fed poslal vzhůru dolar. Středoevropským měnám ale jestřábí tón škodí  
11:18Diskutujte s analytiky a makléři Patrie: 25. září v pražské kavárně ČSOB Inspirace
10:48Stane se z Evropy globální ekonomická kotva, kterou byly po celá desetiletí USA?
9:13Rozbřesk: Růst amerických úrokových sazeb konečně probudil dolar
9:04Google koupil tým výrobce telefonů HTC za 1,1 miliardy dolarů
8:59Trhy po Fedu dnes zřejmě otevřou výš. A co Praha?  
8:50Japonská centrální banka na rozdíl od Fedu nic nemění. Asijské akcie smíšené, jen klesá  
7:12Nuda versus populismus. Němci asi znovu zvolí Merkelovou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu