Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
AALBERTS INDUSTRIES: The weather forecast

AALBERTS INDUSTRIES: The weather forecast

16.1.2012 10:20

An update on the development of end markets.

Summary:
A scan of various end markets suggests that growth in Industrial Services will slow down in 2012. The European construction segment within Flow Control should have another mixed year, just like in 2011, but that has not prevented Aalberts from delivering strong organic growth. We have tweaked our sales and margin estimates and we changed our dollar input, which on balance has resulted in circa 4% lower EPS estimates. To reflect this, we lower our TP to € 19 from € 20. Buy rating maintained

Industrial Services faces slower growth in 2012:
Our scan of end markets that represent circa 70% of sales, reveals that 2012 growth should be slower than previously anticipated, albeit still slightly positive. In response, we have lowered our estimates for organic salesgrowth.

Flow Control should face similar markets as in 2011:
No statistic fully captures the diversified mix. However, construction is an important segment at circa 60% of sales. Euroconstruct data reveal: 1) R&M has become more dominant than new build, so the mix should have become more resilient, 2) Flow Control producers gained market share in 2010-2011E as organic growth strongly outpaced sluggish market growth, and 3) Aalberts captured more market share than its nearest competitors. We have not made significant changes to our estimates.

Stronger dollar benefits sales and earnings:
The impact is mainly translation. Dollar-denominated debt should slightly push up interest costs. We now use a $ /€ rate of 1.28 (was 1.42).

Estimates and TP slightly reduced:
On balance, we lower our EPS estimates by around 3-4% for 2012 and beyond. In response we trim our TP to € 19 (from € 20). Buy rating reiterated.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.2.2018
18:20Project Syndicate: Vězni amerického snu
12:41Čtyři trendy v ETF fondech, které je prý dobré sledovat
8:57Víkendář: Čekají nás divoká léta, hrozí infokalypsa
23.2.2018
22:00Americké trhy zakončily týden silným růstem
18:44Perly týdne: Extrémní akciový optimismus a země euroskeptiků v rukou velmocí
17:54Pravicově levicoví islamofobní sluníčkáři
17:45Akcie firmy Snap pohořely kvůli tweetu americké hvězdy z reality show
17:26Prahu dnes do mínusu stáhla Erste, vítězem týdne je Pegas
17:04Marek Trúchly: Pohyby amerického indexu růstový trend moc neznačí (video)
17:02Obavy z Fedu na závěr týdne ustupují. Výnosy klesají a to dolaru nesvědčí  
16:48ČEZ, a. s.: Skupina ČEZ podepsala smlouvu na prodej bulharských aktiv se společností Inercom
16:34Jan Kovalovský o tipu, jak investovat do atraktivních evropských bank a jejich dividend
15:51Politico: Kvůli rozšíření Dukovan Česko riskuje hněv EU
15:27Čína převzala kontrolu nad pojišťovnou Anbang
14:30Na trh se vrací stín dvojích deficitů, obávat bychom se ale měli hlavně Fedu
12:53Bulharská ministryně energetiky končí kvůli obchodu s bulharskými aktivy ČEZ
12:23Italské volby se blíží: Jak mohou dopadnout na trhy?
11:57Dvě tváře umělé inteligence
11:19Evropské akcie lehce rostou, trh vstřebává výsledky Valeo a RBS
11:05Hlavní měnové páry nemají jasný směr, trhy jsou rozpačité. Závěr týdne mohou ovlivnit bankéři  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data