Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ČNB reaguje na recesi a snižuje úrokové sazby (komentář)

ČNB reaguje na recesi a snižuje úrokové sazby (komentář)

28.06.2012 14:21
Autor: David Marek

Bankovní rada ČNB naplnila naše očekávání a snížila svou základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na 0,5 procenta. Nikdy v historii české ekonomiky nebyly úrokové sazby níže. Zdůvodnění se jistě dozvíme na tiskové konferenci, nicméně lze očekávat, že ČNB zdůrazní, že se zvýšila rizika odchylky ekonomického vývoje směrem k horšímu v porovnání s její poslední prognózou ze začátku května.

Česká ekonomika je opět v recesi, jak ukazují data o HDP za poslední dvě čtvrtletí. Dílčí ekonomická data (maloobchodní tržby či PMI) naznačují, že v 2. čtvrtletí se situace nezlepšila. Podle našeho odhadu by se měl HDP opět snížit v mezikvartálním i meziročním srovnání. Domácí poptávka zůstává stále slabá a se zhoršující se ekonomickou situací v eurozóně pravděpodobně začne slábnout pozitivní vliv zahraničního obchodu.

Inflace ve spotřebitelských cenách aktuálně dosahuje 3,2 procenta, nicméně valnou část má na svědomí změna DPH a regulovaných cen. Jádrová inflace je již tři roky nepřetržitě záporná a podle našeho odhadu zůstane pod nulou až do konce roku 2013.

Potřebné uvolnění měnových podmínek částečně zajišťuje oslabení kurzu koruny. Za poslední tři měsíce koruna oslabila o 5,3 procenta vůči euru, 12,5 procenta vůči americkému dolaru a dokonce 17,1 procenta vůči japonskému jenu. Nicméně kurz není dokonalým substitutem úrokových sazeb, co se týče vlivu na ekonomiku. Lze namítnout, že snížení úrokových sazeb, které jsou již beztak blízko nuly, se v ekonomice zřejmě příliš neprojeví. Nicméně bylo by chybou, kdyby se centrální banka alespoň nepokusila a rezignovala na své poslání.

Očekáváme, že po dnešním snížení již dosáhly úrokové sazby svého dna. Budou-li okolnosti vyžadovat další uvolnění měnové politiky, musela by ČNB možná začít uvažovat také o nestandardních nástrojích měnové politiky.


Váš názor
  • Koruna posiluje?
    28.06.2012 16:27

    Tak nevím, ČNB sníží úrokovou sazbu a mluví o dalším uvolňováním měnové politiky a Koruna díky tomu posiluje? To už jsou zase všichni ostatní o několik kroků napřed či jak?
    JeoCZ
    • Re: Koruna posiluje?
      28.06.2012 16:34

      Ne ne, to už jsou z toho všichni tak ťumpachoví :-))
      Jesse
Aktuální komentáře
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)