Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
TPSA: 2Q12 EBITDA in line, bottom line 18% below the consensus (negative)

TPSA: 2Q12 EBITDA in line, bottom line 18% below the consensus (negative)

25.7.2012 9:15

KPIs: The key performance indicators brought mostly negative surprises. First, heavy churn continued in fixed voice (excluding VoIP, which adds to broadband revenues). Second, the firm reported an outflow of 4k fixed broadband users in 2Q12. Broadband ARPU increased PLN 2 quarter-onquarter to PLN 55, although in our view this is an effect of the growth in the VoIP subscriber base. In the mobile, TPSA showed strong growth in the pre-paid customers base and only 10k growth in post-paid. Taking into account that the post-paid subscriber base includes SIM cards dedicated to mobile broadband (which increased almost 50k in 2Q12), the real postpaid subscriber base (i.e. excluding mobile broadband) deteriorated in 2Q12. Mobile ARPU was in line with expectations.

Results: As a consequence of the above-mentioned factors, TPSA’s top line lost 1% y/y and EBITDA deteriorated 5% y/y in 2Q12, in line with expectations. The firm informed that its ICT revenues came in at approximately PLN 80m in 2Q12, which includes revenues related to servicing the Euro 2012 event. The bottom line was 18% below the consensus expectations for 2Q12, due to i) a slightly higher than expected D&A charge, ii) higher interest expenses and iii) a slightly higher effective tax rate. TPSA generated PLN 709m of free cash flow in 1H12, below the PLN 909m posted in 1H12. In 2Q12 alone, TPSA generated PLN 457m of FCF, down 11% y/y, mostly due to the lower operating cash flow year-on-year.

The guidance: TPSA reiterated its guidance on all lines for full-year 2012: other revenues to lose no more than 3% y/y, EBITDA margin in a range of 35-37% and adjusted FCF at PLN 2.2bn in full-year 2012. We see the guidance for profitability as achievable, although only at the low end of the guidance. Given the lower MTR rate as of 1 July, disappointing acquisitions at the fixed broadband service and further heavy churn in the fixed-voice service, combined with competitive pressure in the mobile segment, we believe the firm’s guidance for the top line and FCF could be overly optimistic for 2012.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.5.2018
17:36Smrt tradičního maloobchodu probíhá úplně jinak, než se většinou domníváme
17:34Technická analýza: Koruna v defenzívě, euro nejníže od loňského listopadu
17:24Erste potopila pražskou burzu, ČEZ pod tlakem prodávajících. Unicredit bank – 3,5%!  
17:17Itálie a ropa ovládly závěr týdne. Euro dál padá  
17:00Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
16:35Martin Cakl a Martin Kycelt: CD Projekt. Kyberpunkáč herního průmyslu (video)
16:26Společnost Czech Investment Fund SICAV, a.s. - Informace o nové emisi akcií na BCPP
15:16ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.- pozvánka na valnou hromadu 2018
15:07Rusnok očekává, že koruna začne v příštích týdnech opět posilovat
14:56Vlastnosti, které by podle Buffetta měl mít dobrý investor
14:56Samsung má podle soudu zaplatit 539 milionů USD firmě Apple
13:34Ropě se nad 80 dolarů za barel (zatím) příliš nechce  
12:15Perly týdne: Je vám zima? Těžte kryptoměny
12:11Pokles podnikatelské důvěry v Německu se zastavil
12:03Vedení Unipetrolu navrhuje nevyplatit akcionářům dividendu
10:59Faktograf: Evropě přibývají problémy  
10:33Evropa zahájila v zeleném, automobilky se vzpamatovávají z Trumpových prohlášení
10:02Eurodolar se vrací pod 1,17, trhy koncem týdne kreslí smíšený obrázek  
9:23Rozbřesk: Turecká nákaza na forexu ve střední Evropě? Racio se hledá jen těžko…
8:59Evropské burzy by mohly otevřít v plusu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:30UK - HDP, q/q
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university