Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
TPSA: 2Q12 EBITDA in line, bottom line 18% below the consensus (negative)

TPSA: 2Q12 EBITDA in line, bottom line 18% below the consensus (negative)

25.07.2012 9:15

KPIs: The key performance indicators brought mostly negative surprises. First, heavy churn continued in fixed voice (excluding VoIP, which adds to broadband revenues). Second, the firm reported an outflow of 4k fixed broadband users in 2Q12. Broadband ARPU increased PLN 2 quarter-onquarter to PLN 55, although in our view this is an effect of the growth in the VoIP subscriber base. In the mobile, TPSA showed strong growth in the pre-paid customers base and only 10k growth in post-paid. Taking into account that the post-paid subscriber base includes SIM cards dedicated to mobile broadband (which increased almost 50k in 2Q12), the real postpaid subscriber base (i.e. excluding mobile broadband) deteriorated in 2Q12. Mobile ARPU was in line with expectations.

Results: As a consequence of the above-mentioned factors, TPSA’s top line lost 1% y/y and EBITDA deteriorated 5% y/y in 2Q12, in line with expectations. The firm informed that its ICT revenues came in at approximately PLN 80m in 2Q12, which includes revenues related to servicing the Euro 2012 event. The bottom line was 18% below the consensus expectations for 2Q12, due to i) a slightly higher than expected D&A charge, ii) higher interest expenses and iii) a slightly higher effective tax rate. TPSA generated PLN 709m of free cash flow in 1H12, below the PLN 909m posted in 1H12. In 2Q12 alone, TPSA generated PLN 457m of FCF, down 11% y/y, mostly due to the lower operating cash flow year-on-year.

The guidance: TPSA reiterated its guidance on all lines for full-year 2012: other revenues to lose no more than 3% y/y, EBITDA margin in a range of 35-37% and adjusted FCF at PLN 2.2bn in full-year 2012. We see the guidance for profitability as achievable, although only at the low end of the guidance. Given the lower MTR rate as of 1 July, disappointing acquisitions at the fixed broadband service and further heavy churn in the fixed-voice service, combined with competitive pressure in the mobile segment, we believe the firm’s guidance for the top line and FCF could be overly optimistic for 2012.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2021
15:47Všichni jsou najednou experty na covid. K naší škodě
8:25Víkendář: Co vyžaduje úspěšná transformace firmy
18.09.2021
7:57Víkendář: Co táhne ceny nemovitostí? Význam sazeb je přeceňován
17.09.2021
22:08Wall Street v červeném, Visa -1,15 %  
18:23Tapering a logika psí boudy
17:29Skandál Světové banky ohledně manipulace hodnocení Číny vyvolává znepokojení u ekonomů
17:22Jak se vyhnout masivní tvorbě peněz
17:06Cena plynu v Evropě zamíří na rekordy, varuje šéf Gazpromu. A je připraven dodávat skrze Nord Stream 2...
16:42Závěr týdne nevyšel, akcie i dluhopisy padají  
16:09Berlín koupí 15.000 bytů od firem Vonovia a Deutsche Wohnen za 2,5 miliardy eur
15:48Jaromír Strnad: Navýšení sazeb ČNB by mohlo nahrát bankám obchodovaným v Praze
15:39Infineon v Rakousku otevřel závod na výrobu čipů za 1,6 miliardy eur
14:38Bankám v tuzemsku pomohla k vyšším ziskům v pololetí hlavně nižší rizika
14:09Carbon Tracker: Ropné firmy musí změnit kurz, jinak jejich hodnota propadne
12:25Perly týdne: Elektromobily Ferrari, pokrizových 12,5 % ročně a nejpopulárnější sázky na finančních trzích
12:04Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:35Inflace v EU i v eurozóně v srpnu výrazně vzrostla, je nejvýše za deset let
10:48Pozitivní dopoledne pro akcie a rostoucí šance na větší akci ČNB  
10:34Americký akciový trh zpomaluje. Některé sektory klesají z 52týdenních maxim o více než dvacet procent
9:04Rozbřesk: Jestřábí výroky Marka Mory zvyšují pravděpodobnost prudšího růstu sazeb a hrají do not koruně

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data