Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
TPSA: 2Q12 EBITDA in line, bottom line 18% below the consensus (negative)

TPSA: 2Q12 EBITDA in line, bottom line 18% below the consensus (negative)

25.07.2012 9:15

KPIs: The key performance indicators brought mostly negative surprises. First, heavy churn continued in fixed voice (excluding VoIP, which adds to broadband revenues). Second, the firm reported an outflow of 4k fixed broadband users in 2Q12. Broadband ARPU increased PLN 2 quarter-onquarter to PLN 55, although in our view this is an effect of the growth in the VoIP subscriber base. In the mobile, TPSA showed strong growth in the pre-paid customers base and only 10k growth in post-paid. Taking into account that the post-paid subscriber base includes SIM cards dedicated to mobile broadband (which increased almost 50k in 2Q12), the real postpaid subscriber base (i.e. excluding mobile broadband) deteriorated in 2Q12. Mobile ARPU was in line with expectations.

Results: As a consequence of the above-mentioned factors, TPSA’s top line lost 1% y/y and EBITDA deteriorated 5% y/y in 2Q12, in line with expectations. The firm informed that its ICT revenues came in at approximately PLN 80m in 2Q12, which includes revenues related to servicing the Euro 2012 event. The bottom line was 18% below the consensus expectations for 2Q12, due to i) a slightly higher than expected D&A charge, ii) higher interest expenses and iii) a slightly higher effective tax rate. TPSA generated PLN 709m of free cash flow in 1H12, below the PLN 909m posted in 1H12. In 2Q12 alone, TPSA generated PLN 457m of FCF, down 11% y/y, mostly due to the lower operating cash flow year-on-year.

The guidance: TPSA reiterated its guidance on all lines for full-year 2012: other revenues to lose no more than 3% y/y, EBITDA margin in a range of 35-37% and adjusted FCF at PLN 2.2bn in full-year 2012. We see the guidance for profitability as achievable, although only at the low end of the guidance. Given the lower MTR rate as of 1 July, disappointing acquisitions at the fixed broadband service and further heavy churn in the fixed-voice service, combined with competitive pressure in the mobile segment, we believe the firm’s guidance for the top line and FCF could be overly optimistic for 2012.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
07.07.2025
8:30Čína omezuje dovoz zdravotnických prostředků z EU. Reaguje na evropská omezení
6:31Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Výhled pro ekonomiku se zhoršil, ECB unikátně rychlejší než Fed  
06.07.2025
8:46Víkendář: Záhadné snižování dostupnosti bydlení a umělá inteligence v centrálních bankách
05.07.2025
8:55Víkendář: Podceňovaná nabídková strana ekonomiky a inflační vývoj posledních let
04.07.2025
16:57Česko ochromil výpadek proudu, zastavil dopravu i služby, schází se krizový štáb
16:23Analytický radar: Proč už se trhy nebojí Trumpa a kam s penězi v druhém pololetí
15:42Technická analýza: Amazon vyrovnal jarní pokles, nyní míří směrem na historická maxima
15:36Fiskální dominance v USA - jen finance fiction?
14:12Ceny nemovitostí v EU svižně zdražují, Česko zůstává výrazně nad průměrem
12:09Perly týdne: Přetrvávající americká výjimečnost a lepší výhled pro dolar
11:11Čína zavádí cla na brandy z EU až do výše 34,9 %, reaguje tak na evropská cla proti elektromobilům
10:49Evropské obchodování je nervózní kvůli clům i napětí s Čínou  
10:30Maloobchodní tržby v Česku v květnu zpomalily meziroční růst na 5,3 procenta
10:20Jan Bureš: Červnová inflace lehce vyšší, ČNB bude držet sazby stabilní do podzimu
9:14Rozbřesk: Šéf NBP - pokud data dovolí, můžem sazby snížit i v září
8:52Evropa zahájí negativně, USA slaví Den nezávislosti  
8:42"Velký krásný zákon" schválen, podle Trumpa je to začátek nové doby
6:32Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Stále řešíme cla, ale fakt to není jen o nich  
03.07.2025
17:12Odpolední obchodování pozitivně ovlivnila americká data  
17:11Na co naráží posun k nové globální rovnováze?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslová výroba, y/y
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, y/y