Čínská ekonomika ještě výrazně zpomalí, s nákupem čínských akcií bych proto počkal, dokud se neprojeví pozitivní dopady vládních stimulací, říká investiční guru známý svým medvědím postojem k této rychle rostoucí ekonomice Marc Faber, který mimo jiné v únoru prohlásil, že by si nekoupil akcie , načež titul po svém květnovém IPO spadl již o 45 procent (vzhledem k aktuální dnešní ceně 20,85 USD). Kam tedy investovat? Do Evropy, kde obavy z rozpadu eura vytvářejí dobré příležitosti, dodává.
Shrneme-li Faberova slova pro radio Bloomberg: čínská ekonomika dosahuje v současnosti jen velmi malého, pokud vůbec nějakého růstu, tamní průmysl se potýká s přemírou nadměrné kapacity, přičemž slábne důvěra spotřebitelů. Čínská populace je přitom dvojnásobná oproti součtu té americké a evropské. „Tempo růstu (čínské ekonomiky), kterého jsme byli svědky za posledních deset let, tedy zhruba 10 procent ročně, výrazně zpomalí. S nákupem akcií čínských firem bych proto raději počkal, dokud se neprojeví vládní stimulační balíčky,“ řekl Faber.
Akciový index Shanghai Composite je aktuálně o 13 procent níže ze svého letošního maxima z 2. března. Peking v minulém týdnu oznámil, že čínský export rostl v červenci o pouhé procento, ačkoli medián odhadů v anketě Bloomberg počítal s 8procentním růstem. HDP Číny vzrostlo ve druhém čtvrtletí o 7,6 procenta, nejpomaleji od roku 2009. Čínská centrální banka přistoupila po letošním dvojím snížení minimálních povinných rezerv pro banky ke snížení úrokových sazeb v červnu i červenci.
Svou skepsi vůči čínské ekonomice Faber tentokrát doplňuje optimismem ohledně Evropy a říká, že nakupuje evropské akcie a využívá tak investičních příležitostí, které v regionu vytvořila dluhová krize spojená s propadem trhů a obavami o budoucnost eura. Panevropský index Stoxx Europe 600 přidal 16 procent od 4. června, kdy uzavřel na 5měsíčním minimu. K rally vybídla trhy na konci července nejvýraznější slovní intervence ECB za dobu působení Itala Maria Draghiho v čele instituce. Ten řekl mnohokrát citovaná slova o tom, že centrální banka udělá cokoli k záchraně eura resp. eurozóny.
Své sázky proti evropským akciovým trhům následně uvolňují také hedge fondy a to nejrychlejším tempem za tři roky. Podle dat Bloomberg a Chase tito institucionální investoři uzavírají krátké pozice v Evropě, tj. nakupují akcie v největším objemu od roku 2009. Očekávání dalších evropských výprodejů navíc přimělo hedge fondy a další institucionální investory nahromadit nebývalou sumu 60 miliard eur určenou k masivním nákupům, uvádí Bloomberg.
Údajné Faberovy nákupy v Evropě jdou proti varování šéfa největšího světového dluhopisového fondu PIMCO. Bill Gross na začátku srpna investory před regionem varoval s tím, že rozpočtové programy ve své současné podobě nejsou udržitelné a snahy ukončit dluhovou krizi jsou, a budou, bezvýsledné. Konečným cílem evropských lídrů je především „vytáhnout“ peníze ze soukromého sektoru a financovat jimi provoz hladové evropské ekonomiky. Překročí-li úrok růst nominálního HDP země o procento, tak se toto procento nevyhnutelně projeví růstem poměru dluhu k HDP, a to i v případě, že by byly rozpočty primárně vyrovnané. Všechny snahy o pomoc včetně EFSF a ESM pak budou bez účasti soukromého sektoru marné, varoval Gross.
Vydavatel reportu „Gloom Boom & Doom“ Faber přitom tvrdí, že letní rally bude pravděpodobně ještě v průběhu srpna pokračovat a ke konci roku ji vystřídá velký propad, ačkoli ten může přijít až po listopadových prezidentských volbách v USA. „Věřím, že v brzké době převáží fakt, že na každém trhu je několik silných akcií, které povedou růst; navíc je pak mnoho titulů, které ztrácejí 40 až 50 procent a jsou přeprodané – ty se mohou odrazit ode dna… Do konce srpna je tak možné pokračování rally a poté pravděpodobně přijde tvrdší druhá polovina roku,“ uvedl Faber pro CNBC.
Letošní maximum indexu S&P 500 na úrovni 1422 bodů může být podle Fabera ještě překonáno a dále posunuto až na 1500 bodů. Růstové období ale nebude již trvat dlouho – globální ekonomika totiž v zásadě zpomaluje a korporátní zisky budou spíše zklamáním, než příjemným překvapením; tomu se akciový trh dřív nebo později přizpůsobí; v říjnu, listopadu nebo až po volbách v USA lze čekat až 20procentní propad trhu, dodává investor.
(Zdroj: Bloomberg, CNBC, BusinessInsider, ForexLive)