Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
PGNiG: Regulator rejects PGNiG’s gas tariff hike motion

PGNiG: Regulator rejects PGNiG’s gas tariff hike motion

14.9.2012 9:11

Poland’s energy market regulator URE refused to accept PGNiG's tariff increase motion as the requested price increase was “unjustified,” Ms Agnieszka Glosniewska, a spokesperson for the energy regulator said.

However, URE’s President Marek Woszczyk said he would expect to see a potential new motion from PGNiG for a lower price hike given the justification of the decision. PGNiG said it is considering an appeal against the decision. According to Polish law, the company may appeal against the decision within 14 days.

Our view:
Consensus expectations for a tariff hike were high after PGNiG’s weak 2Q12 results, although our base-case scenario assumed no further increase in domestic gas prices this year. We argued (and still believe) that PGNiG is unlikely to enter the 2012/2013 winter season under a new tariff regime after it received a massive 17% wholesale tariff hike in April.

Although the words of URE’s President Marek Woszczyk may be encouraging, we have few doubts that any potential increase will be confined to the low single-digits. Hence, even if URE allows PGNiG to increase the domestic natgas price (contrary to our base case assumption), the earnings impact is likely to remain mitigated. This suggests the deteriorating trend of key credit metrics will continue going into 2H12. Also, on a 2012F EV/EBITDA of 11.4x, PGNiG’s valuation remains unattractive.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:30UK - HDP, q/q
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university