Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
PGNiG: S&P lowers credit rating to BBB-, the lowest investment grade rating

PGNiG: S&P lowers credit rating to BBB-, the lowest investment grade rating

29.11.2012 10:40

S&P downgraded PGNiG's credit rating from BBB to BBB-, with a stable outlook. According to S&P , the downgrade reflects PGNiG's deep trading losses due to the negative gas margin, coupled with higher debt levels on high investment expenditure. Nevertheless, S&P believes the deal with Gazprom will enable PGNiG to avoid further losses and will stabilize the firm’s financial performance and credit metrics.

Our view:
The news should not surprise the market after Moody’s downgraded PGNiG’s credit rating last week. Also, it was widely known that S&P put PGNiG’s BBB rating under review for a possible downgrade because of a weak operational performance in the first half of the year combined with growing debt on the acquisition of PGNiG Termika. After the larger-thanexpected trading loss recorded in 9M12 and the consolidation of Vattenfall’s assets, we also noted the rapid erosion of key credit metrics. However, this is likely to be a temporary phenomenon: Gazprom’s lump sum payments and production from the Skarv and LMG fields arrive in 4Q12 and 2013 respectively, thus the key balance sheet metrics should normalize. This, together with a potentially favourable tariff decision (PGNiG has filed a proposal to cut natgas prices for industrial buyers by 3.3%), may make rating agencies review their ratings.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data