Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Telefónica CR - S&P odvolala bezprostřední hrozbu snížením ratingu, negativní výhled zůstal

Telefónica CR - S&P odvolala bezprostřední hrozbu snížením ratingu, negativní výhled zůstal

20.12.2012 15:15, aktualizováno: 20.12. 15:28
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Ratingová agentura Standard & Poor’s odvolala revizi (credit watch negative), jejímž výsledkem mohlo být bezprostřední snížení ratingu španělské telekomunikační skupiny Telefónica SA, což by vedlo ke sražení ratingu také tuzemské dcery Telefónica CR. Výhled na udržení ratingu ale nadále zůstává negativní.

Současné hodnocení tuzemského telekomunikačního operátora tak od S&P zůstává na stupni „BBB“ s výhledem negativním a to jak v cizí tak v domácí měně. Také mateřské Telefónice SA byl potvrzen rating „BBB“ pro dlouhodobé a "A-2" pro krátkodobé závazky, s negativním výhledem.

"Jsme přesvědčeni, že velký geografický záběr Telefóniky SA významně zmírní dopad probletického domácího trhu a celkové zadlužení se sníží díky odprodejům aktiv a příznivému vývoji cash flow. Od likvidity skupiny očekáváme, že zůstane v rámci mezí pro aktuální rating po dohlédnutelnou budoucnost, posílena dalšími možnými prodeji aktiv. Hodnocení proto potvrzujeme o mateřské společnosti i jednotlivých jejích součástí," uvedli analytici S&P ve zprávě. "Negativní výhled odráží určité riziko snížení ratingu v případě, že by likvidita společnosti nestačila na horizontu let 2013 až 2014 na krytí splátek dluhu, zejména v případě významného zhoršení podmínek na domácím dluhovém trhu," dodala S&P.

Tuzemská Telefónica CR se pod hrozbou zhoršení ratingu od Standard & Poor’s ocitla v říjnu a v zásadě nevinně. Důvodem byla hrozba zhoršením ratingu španělské Telefóniky SA návazně na zhoršení ratingu Španělska. Dopad na českou Telefóniku CR je skrze pravidlo, že dcera nemůže být hodnocena výše než mateřská skupina. Takto "nuceně" rating české Telefóniky CR postupně klesá. V prosinci 2008 byla od S&P hodnocena "A-", od srpna 2011 pak "BBB+" a od května roku 2012 pak "BBB".

S&P v říjnu zhoršila Španělsku rating na "BBB-/A-3“ z „BBB+/A-2“a potvrdila negativní výhled na jeho udržení. „Zhoršující se situace Španělska ještě zvýrazní problémy, kterým Telefónica SA čelí na úrovni trhu, konkurence, přístupu k tržnímu dluhovému financování i zdrojům od bank. Jsme zneklidněni rozsahem refinancování, kterého musí Telefónica SA dosáhnout s ohledem na svůj splatnostní profil. Nevylučujeme, že likviditní situace společnosti přestane být v souladu s naším současným hodnocením,“ uvedli analytici S&P v říjnové zprávě. Poukázali na svá očekávání, že proti umírněné schopnosti generovat hotovost, kterou u španělské telekomunikační firmy odhadují na méně než 2 miliardy eur v letech 2013 a 2014, stojí roční splatnost dluhu v rozsahu 7 až 8 miliard eur po několik příštích let.

S&P dle svých slov na druhé straně zohledňuje „silný podnikatelský profil“ skupiny Telefónica a fakt, že pouze omezená část příjmů je generována na domácím španělském trhu. Je si vědoma také rozsáhlého objemu zbytných aktiv, která mohou být proměněna na zdroje k řešení dluhu.


(Zdroj: S&P , Bloomberg)


Čtěte více:

S&P: České Telefónice CR hrozí zhoršení ratingu kvůli Španělsku a matce
12.10.2012 17:22
Ratingová agentura Standard & Poor’s na sklonku týdne varovala, že můž...

Váš názor
  • S dividendou TO2 na věčné časy
    21.12.2012 9:45

    a nikdy jinak! :o)
    Harp.
  •  
    20.12.2012 15:33

    Dobrá zpráva pro O2.Dividenda na věky:)
    ?
Aktuální komentáře
14.08.2020
6:14Ilzetzki: Co stojí uzavření škol a kdo na něj nejvíc doplácí
13.08.2020
17:42Dolar po dobrých datech z trhu práce klesá, Apple se blíží dvoubilionové valuaci  
17:11Když auta lámala ruce a elektromobily vládly silnicím...
15:41Počet žadatelů o podporu v nezaměstnanosti v USA klesl pod milion
15:16Sussman: Opomíjený argument pro rozdělení velkých technologických firem
13:12Duy: Více dlouhodobých amerických dluhopisů? Pro Fed žádný problém
13:08IEA kvůli potížím letecké dopravy snížila výhled poptávky po ropě
12:17Itálie prodává dluhopisy s dvojnásobným výnosem oproti vrstevníkům
11:07Rubinstein: Akciové bludy i analýzy vysoké hodnoty
10:39Komentář: Inflace v červenci poskočila na 3,4 %, prognóza ČNB prošla prvním úspěšným testem
10:22USA i přes snahu EU nechají cla na airbusy i další evropské zboží
9:15Rozbřesk: Evropský průmysl se odrazil ode dna
9:00Ifo: Německé firmy čekají, že se k normálu vrátí až za 11 měsíců
8:50Rally na amerických akciích na rekordech, nás čeká inflace  
8:36Čínský Tencent má vyšší zisk, mírní obavy z represí Washingtonu
8:33Rusko plánuje investice do rozšíření produkce vzácných kovů
8:29Deficit rozpočtu je v USA kvůli dopadům koronaviru na rekordu
6:13Prince: USA bojují s pandemií penězi, jiné země vědou a sociálním distancováním
12.08.2020
22:05Odraz v technologiích posílá index S&P 500 blízko historických maxim  
17:40Tak maximálně jednou za 35 let

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - HDP, y/y
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university