Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pád poptávky po oceli i cen srazil výsledek ArcelorMittal nejníže za tři roky. Letošek lepší?

Pád poptávky po oceli i cen srazil výsledek ArcelorMittal nejníže za tři roky. Letošek lepší?

6.2.2013 9:59, aktualizováno: 6.2. 11:44
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Největší světový výrobce oceli ArcelorMittal vykázal ve 4Q12 nejnižší kvartální zisk za tři roky a za celý rok 2012 utrpěl čistou ztrátu 3,7 miliardy dolarů kvůli propadu poptávky v Evropě a útlumu v Číně. V letošním ale čeká ocelárna, působící také v České republice, zvýšení poptávky po oceli a svých prodejů i zlepšení provozní ziskovosti. To, že špatné zprávy již byly v titul započteny, dokazuje dnešní vývoj akcií na burze: akcie rostou o téměř 3 % k 12,8 EUR/akcie.

Hluboká roční ztráta, nejslabší kvartální zisk

V posledním čtvrtletí roku 2012 dosáhl ArcelorMittal zisku před zdaněním (EBITDA) 1,32 miliardy dolarů z 1,71 mld. USD před rokem. To je nejslabší kvartální zisk tohoto období od posledního čtvrtletí roku 2009, ale také překonání tržního očekávání na úrovni 1,26 mld. USD. Celkové příjmy dosáhly úrovně 19,3 miliardy dolarů při očekávání trhu 19,2 mld. USD. Firma potvrdila, že chce v červenci 2013 vyplatit dividendu 20 centů na akcii.

Čistá celoroční ztráta byla z velké většiny důsledkem dříve oznámeného odpisu hodnoty evropských ocelářských aktiv o 4,3 miliardy dolarů, právě kvůli vývoji poptávky. V roce 2011 vytvořil ArcelorMittal čistý zisk 2,3 miliardy dolarů. Celoroční EBITDA výsledek 2012 dosáhl úrovně 7,1 mld. USD nad očekáváním trhu 6,96 mld. USD. Je to nicméně druhá nejnižší úroveň od roku 2006, kdy skupina vznikla spojením indické Mittal Steel a evropského Arceloru. Celoroční příjmy 2012 pak vyrovnaly tržní očekávání 84,2 miliardy dolarů, meziročně je to ale zhruba o desetinu méně.

2013: Růst poptávky, dodávek, lepší hospodaření?

Pozitivněji ArcelorMittal hovoří směrem k letošnímu roku. Očekává lepší celoroční EBITDA proti roku 2012 při celoročních kapitálových výdajích kolem 3,5 miliardy dolarů. Tržní konsensus nyní výsledek vidí kolem 8 miliard dolarů. Lepší výhled opírá o odhad zvýšení dodávek oceli o 2 až 3 % a zlepšení marže díky realizaci plánu úspor.

ArcelorMittal loni globálně vyprodukoval 88,2 milionu tun oceli a letos čeká zlepšení o 2 až 3 procenta při odhadovaném růstu globální poptávky o 3 procenta. ArcelorMittal má na celosvětové produkci oceli podíl šest až sedm procent. Do její skupiny patří i největší česká ocelárna ArcelorMittal Ostrava.

„Ačkoli očekáváme, že výzvy pro ocelářství budou v roce 2013 pokračovat, zejména kvůli křehkosti evropské ekonomiky, vidíme řadu pozitivních indikátorů, které budou podporovat ziskovost sektoru v letošním roce,“ uvedl CEO Mittal. Za povzbudivý firma označila vývoj v americkém stavebnictví, stabilizaci vidí v Evropě. Přesto zde ještě letos finanční ředitel ArcelorMittal počítá s 1% poklesem poptávky. "První čtvrtletí roku 2013 je provázeno růstem dodávek na všechny naše trhy a 1Q je jasně silnější proti 4Q loňského roku," říká CFO Aditya Mittal.

Eurofer k výhledu vlažný

Šéf skupiny Lakšmí Mittal označil loňský rok pro ocelářství za velmi obtížný. Platilo to zejména pro Evropu, kde se poptávka propadla o 8,8 procenta, a společnost tak musela omezovat výrobní kapacity a snižovat zadluženost. Evropské ocelářské sdružení Eurofer tento týden předpovědělo, že poptávka po oceli v Evropě letos zřejmě dál klesne. Podle sdružení evropské ocelárny budou nadále zápasit s nadbytkem kapacity, když ta dle Eurofer dosahuje ročních zhruba 210 milionů tun proti „poptávce normálního trhu“ kolem 150 až 160 milionů tun. „Neočekáváme, že ekonomické prostředí se do konce roku stane pro ocelárny podporou. Známky zlepšování naši členové i celý ocelárenský řetězec zřejmě nepocítí před závěrem roku 2013,“ tlumí optimistická slova ArcelorMittalu oborové sdružení Eurofer.

Emise akcií, prodeje aktiv, efektivnost

Minulý měsíc ArcelorMittal oznámil, že v rámci plánu snížení dluhu vydá nové akcie a konvertibilní dluhopisy v hodnotě 3,5 miliardy dolarů. Obrovské zadlužení firmy bylo jedním z důvodů, proč přední světové agentury loni srazily rating firmy do neinvestiční kategorie. Vedle toho firma plánuje prodej majetku, snížení dividendy a další úspory. Již obětovala za 1,1 mld. USD kanadský těžební byznys, celkově produkci přesouvá do provozů s nejnižšími náklady. Nedávno zavřel koksárnu v Belgii a provoz v polské Varšavě. 
 

Spolu s celou skupinou dnes reportovala výsledky také africká ArcelorMittal South Africa, největší producent oceli na kontinentu. První čtvrtletí roku 2013 firma označila za zlomové v obratu cen oceli o poptávky k růstu. Ve 4Q africká firma vytvořila čistou ztrátu 462 milionů randů, zhruba 52,3 mil. USD.

Akcie ArcelorMittal od počátku roku 2013 ztratily zhruba 4 procenta při 3% poklesu subindexu základních materiálu v rámci Stoxx600. Dle dat Bloomberg je na titulu drženo 16 nákupních, 18 neutrálních a 8 prodejně laděných doporučení s průměrnou cílovou cenou 13,97 EUR/akcie. To titulu ponechává tímto pohledem řádově 10% růstový potenciál.

(Zdroj: ArcelorMittal, Bloomberg, AP, Eurofer, ArcelorMittal South Africa)


Čtěte více:

ArcelorMittal (-6 %) vydá emisi za 3,5 miliardy dolarů kvůli snížení dluhu, akcie konkurentů rostou
9.1.2013 16:16
Až o šest procent níže pod 12,7 USD obchodují akcie největší světové ...
ArcelorMittal zavře kvůli nedostatku zakázek koksárnu v Belgii. Provoz v Ostravské huti omezen po požáru
29.1.2013 16:53
Největší světový výrobce oceli, společnost ArcelorMittal (12,87 EUR, -...
ArcelorMittal kvůli poptávce pozastavil výrobu v další ocelárně, tentokrát ve Varšavě
31.1.2013 12:44
Největší světový výrobce oceli, společnost ArcelorMittal (13,1 EUR, -0...
S&P čeká těžký rok pro oceláře a těžbu. Zisky se nejlépe udrží, na ratingy dál tlačí poptávka a dluh
4.2.2013 13:04
Ocelárny i těžaře v Evropě a širším regionu EMEA čeká letos další těžk...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data