Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Akcie BRIC už netáhnou. Příležitost se přesouvá jinam

Akcie BRIC už netáhnou. Příležitost se přesouvá jinam

14.03.2013 15:19
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Skupina BRIC, kdysi miláček investorů, v poslední době ztrácí na atraktivitě. Blok perspektivních zemí, do něhož studie Goldman Sachs (153,95 USD, 1,34%) z roku 2001 zařadila Brazílii, Rusko, Indii a Čínu, byl považován za hlavního tahouna růstu rozvíjejících se trhů a odlivu peněz z amerických akcií za moře. Množí se ale známky toho, že trend se vyčerpává a investoři se v honbě za výnosy poohlížejí po alternativách.

Index MSCI BRIC, který zahrnuje burzy ze všech čtyř zemí, loni posílil o 11 %, čímž o 1,6 % zaostal za celosvětovým indexem MSCI All-Country World. Podle analytiků Deutsche Bank (34,41 EUR, 1,72%) by měla tendence k zaostávání přetrvávat i letos. V situaci, kdy brazilští politici sahají k umělému snižování poplatků za komunální služby, čínská vláda stále drží kontrolu nad největšími podniky, ruské ropné a plynárenské společnosti vydávají miliardy na Kremlem upřednostňované ztrátové projekty a Indie se nemůže zbavit dotovaných cen základních surovin, z podílových fondů specializujících se na BRIC loni odteklo 1,65 mld. USD.

„Celkový přechod od socialistické mentality k mentalitě tržní ekonomiky ještě není hotový,“ tvrdí Mark Mobius, jehož fond Templeton Emerging Markets do rozvíjejících se ekonomik investuje 25 let. Podle něj proces transformace uvízl na půl cesty a k plnému dokončení má ještě daleko.

Ekonomiky zemí BRIC byly v první dekádě nového tisíciletí hvězdami emerging markets. K růstu globální ekonomiky za tu dobu přispěly téměř dvěma pětinami. Akcie na jejich trzích během osmi let od vydání legendární studie Goldman Sachs překonaly zbytek světa o 403 %. HDP rozvíjející se čtyřky se během tohoto období víc než ztrojnásobil. Nyní jejich hospodářský růst značně zpomalil a mezera mezi nimi a světovou ekonomikou se zúžila na nejmenší úroveň od roku 1998. Podle odhadů Mezinárodního měnového fondu by měly země BRIC letos zaznamenat růst v průměru 4,5 %, oproti 8,1 % v roce 2010. Globální HDP by měl expandovat 3,3% tempem.

Mark Williams, hlavní ekonom pro Asii ve společnosti Capital Economics, upozorňuje na slabiny každé z ekonomik: Brazílii zatěžuje velké zadlužení; komoditní boom v Rusku brzdí neutěšený stav podnikatelského prostředí; Indie zapomněla na radikální reformy 90. let a modernizace v ní ustrnula; Číně se zatím nedaří přejít na model růstu tažený spotřebou.

Stávající růstové předpovědi pro BRIC jsou sice stále zajímavé, tempa uplynulých let se ale prý hned tak nevrátí. „Velká část nadšení z růstu BRIC proto opadne,“ píše Williams ve zprávě pro investory.

Podle Capital Economics by investoři měli pozornost zaměřit jinam. Mezi doporučované destinace patří subsaharská Afrika, jihovýchodní Asie, Mexiko, Turecko a Polsko.

Zatímco americký akciový trh v rámci žhavé rally překonává jeden rekord za druhým a index S&P 500 od začátku roku připisuje 9 %, akcie zemí BRIC se hýbou ledovcovým tempem, pokud vůbec. Nejlépe je na tom trh v Rusku, který od začátku roku posílil o 1,4 %. Čína je na nule, Indie odepisuje 1 %, Brazílie propadla o 7 % a patří mezi nejméně výkonné trhy na světě.

Sžíravé kritice celého konceptu BRIC podrobil známý investor Jim Rogers ve své poslední knize „Street Smarts“. Prosperita Brazílie prý stojí na „komoditním boomu, který, jako všechny býčí trhy, dříve či později skončí.“ Rusko je kvůli závislosti na ropě a stárnoucí populaci „ztraceným případem“. V poslední době se nicméně Rogers o ruské ekonomice vyjadřuje s větší nadějí. Indii prý brzdí škodlivá státní politika v sektoru zemědělství, přemíra byrokracie, všudypřítomná korupce a neschopnost.

Výjimku Rogers činí pouze u Číny. Sám žije v Singapuru a radí všem učit se mandarínštinu.

(Zdroje: CNBC, Bloomberg, MMF)


Váš názor
  • Akcie BRIC už netáhnou ?
    15.03.2013 1:36

    A ony někdy táhly ? Jen snadno oblbovatelný člověk nakloněný vychodní mentalitě a slepě věřící v zázraky mohl investovat do něčeho tak pochybného. Tam se snažily nabízet svoje technologie a knowhow státy Ruska, Iranu, nebo Venezuely. Nebýt mezi nimi Brazilie tak se ani neodlepily od země. Těm nepomůže k růstu ani superman Putin.
    Salamandr
Aktuální komentáře
08.04.2020
22:01Koronavirový optimizmus v USA
17:51WTO: Světový obchod letos klesne až o 32 %
17:46František Kronus: Ohledně trhu začínám být mírný optimista
17:06Obrat sentimentu se nekoná. Akcie smíšené, eurodolar odvrátil pokles  
16:59Jak přistupovat k akciím v koronavirové době? Přihlaste se na webinář 15. dubna
15:45čnBlog: První odhad dopadů pandemie COVID-19 na ekonomiku ČR
15:18Sněmovna schválila širší možnosti finančních obchodů ČNB
15:08Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2020
14:58Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 27. dubna
14:44Damodaran: Investiční přístup a strategie v době COVID-19
12:54Cochrane: K ekonomice sociálního distancování a boji mezi biologií a ztrátou paměti
12:47Bernanke: Ekonomika USA může ve čtvrtletí klesnout o 30 %
11:52Portfolio COVID-19: Detaily k investičním tipům v komunikacích a bezhotovostních platbách  
11:40Ceny nemovitostí v závěru loňského roku dosáhly nového maxima (komentář analytika)
11:13Trhy krotí svůj optimismus, virus se znovu připomněl  
11:02Instituty: Německá ekonomika se ve druhém čtvrtletí propadne o rekordních 10 %
10:53Petr Dufek: Dočasně stagnující nezaměstnanost
10:15Pražská burza: Investiční doporučení ve světle koronaviru  
10:02Nezaměstnanost zůstala v březnu na 3 %. Volných míst ale ubylo
9:12Rozbřesk: Jak zamává epidemie českým trhem práce - dnes částečně napovídají březnová data

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - PPI, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university