Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Treichl: Jsem optimistou, Maďarsko ale čekám ztrátové. Nabídne Erste vyšší dividendu?

Treichl: Jsem optimistou, Maďarsko ale čekám ztrátové. Nabídne Erste vyšší dividendu?

30.7.2013 14:42
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Šéf rakouské bankovní skupiny Erste zůstává „umírněným optimistou“, pokud jde o vývoj ve středoevropském regionu ve druhé polovině roku 2013. Finanční ředitel připustil růst dividendy.

Domácí Rakousko dle Treichla trvale růstem překonává eurozónu, nezaměstnanost (4,7 % v květnu) je nejnižší vůči zbytku EU a dluh i deficit odpovídají „AAA“ zemím. V ČR Erste pozoruje zlepšení domácí poptávky od 1Q13 a čeká polevení tlaku úspor. Celoroční pokles ekonomiky očekává v úrovni -0,8 %. I jmenování nové vlády ale dle Erste znamená pokračování politické nejistoty. Za silné parametry označuje Erste schodek, čistý export, běžný účet i bankovní sektor. Maďarsku zůstává nálepka „nepredikovatelné“. Politické riziko neodhadnutelných kroků dle Erste před volbami roste. Kvalita aktiv se dle Erste zlepšuje v Rakousku, ČR i SR, stabilizuje v Rumunsku.

Rumunská divize skupiny Erste, banka BCR, se dostala v první polovině roku do zisku. Šéf Erste Treichl říká, že bez ohledu na realizovanou kladnou daňovou položku v rozsahu 128 milionů eur očekává celoroční ziskovost Erste na rumunském trhu v letošním roce. Skupina se rozhodla pro razantní řez a na rumunském trhu přestala poskytovat cizoměnové (FX) úvěry jak v případě spotřebitelských úvěrů, tak u hypoték. „Naši rivalové mohou v příštích několika čtvrtletích (na trhu) růst rychleji, někteří v FX půjčkách budou pokračovat,“ uvedl CEO Treichl. V Rumunsku daňová položka pomohla ve 2Q13 podnikání k obratu do zisku 120,3 milionu eur proti ztrátě 3,6 milionu eur o čtvrtletí zpět.

Oproti obratu na rumunském trhu očekává i v příštím roce šéf Erste záporný výsledek v Maďarsku. Tam banka vykázala v první polovině roku 2013 čistou ztrátu 89 milionů eur. Daně a pobídky u úvěrů banku jen ve 2Q stály 61 milionů eur. Nově Maďarsko chystá program, který má pomoci dlužníkům na hypotékách. Podrobnosti zatím přesně nastaveny nejsou. Erste je dvojkou trhu za domácí OTP bankou. „Nevěřím, že (v Maďarsku) dosáhneme příští rok kladného výsledku. Pokud to přijde, budu překvapen a nadšen, ale v tuto chvíli to není v našich plánech,“ reagoval Treichl v konferenčním hovoru.

Nové pravomoci Evropské centrální banky v oblasti dohledu nad klíčovými bankami, a podrobná revize aktiv v podobě zátěžových testů, která byla z letoška odsunuta až na příští rok, dle Treichla v odvětví vyprovokují konsolidaci a můžeme být svědky akvizic. Za Erste potvrdil zájem o akvizice na silném trhu středoevropského regionu, kterým je Polsko, ale nadále trvá na pohledu, že aktuálně jsou polské banky z pohledu valuací drahé. Tento postoj Erste držela již v komentáři k výsledkům v únoru tohoto roku. „Valuace jsou vysoko ve srovnání se zbytkem Evropy, nynější období nevytváří vhodné příležitosti,“ uvedl k možné polské akvizici Erste její šéf Treichl.

Příznivou zprávou pro investory mohou být slova finančního ředitele Erste Manfreda Wimmera. Ten uvedl, že střednědobý horizont může přinést výplatu atraktivnější dividendy proti dnešním úrovním. Umožní to dle něj změna situace po splacení státní pomoci (a celkově participačního kapitálu) a v uplynulých dnech realizované navýšení kapitálu emisí nových akcií prioritně do rukou stávajících akcionářů. Erste navýšila kapitál o více jak 660 milionů eur, podíl největších přímých investorů ale klesl.

Erste v konferenčním hovoru uvedla, že kapitálová vybavenost dle nových pravidel Basel III dosahuje již 10,3 %, nicméně v souladu se změnami účetnictví v Rumunsku v roce 2015 očekává jednorázový negativní vliv v rozsahu zřejmě 40 bps.

Erste návazně na výsledky získala podporu analytiků Bank of America. Ti potvrdili Erste jako „jednu z nejatraktivnějších bank v Evropě“, výsledky označila za „široce v souladu s očekáváním“ a potvrdila na titulu nákupní doporučení. Za klíčový označila výsledek v Rumunsku i jádrový Tier 1 dle Basel III.

Patria po 2Q13 výsledcích Erste, které hodnotí mírně negativně, potvrzuje cílovou cenu 20,8 eur, v přepočtu cca 534 korun za akcii, a doporučení na titulu „držet“. 

(Zdroj: Erste, Bloomberg)

 


Čtěte více:

Maďarsko opět uvalí vyšší daně na banky i telekomunikace. Je to návykové…
18.6.2013 18:12
Maďarská vláda před parlamentními volbami v příštím roce řeší, jak zap...
Erste – Patria snižuje cílovou cenu na horším výhledu ziskovosti a úpisu akcií
2.7.2013 10:54
Bankovní skupina Erste včera zahájila navýšení kapitálu skrze emisi ak...
Fitch: Banky v Maďarsku čeká třetí rok ztrát a nová daň. Prezident bojuje s Orbánem o spořitelny
3.7.2013 15:55
Bankovní sektor v Maďarsku bude letos třetím rokem ve ztrátě a to před...
Šéf Erste: 6. srpna splatíme státní pomoc. Hrozí v Rakousku neomezená bankovní daň?
8.7.2013 11:41
Rakouská bankovní skupina Erste k 6. srpnu splatí participační kapitál...
Goldman Sachs: Erste (+3 %) trh podceňuje. Trojnásobná návratnost do 2015 je reálná
24.7.2013 12:24
Akcie rakouské bankovní skupiny Erste nastoupily k rally na vídeňské i...
Erste potvrdila pokles podílů klíčových investorů po emisi akcií (+komentář)
26.7.2013 11:27
Rakouská bankovní skupina Erste potvrdila, že navýšení kapitálu skrze ...
Erste ve 2Q ziskem zaostala. Odpis v Chorvatsku, v zisku Rumunsko (+komentář)
30.7.2013 7:51
Výsledky bankovní skupiny Erste ve druhém čtvrtletí výrazně ovlivnily ...
Erste - Nákladové úspory mírní dopad nižších výnosů (komentář ke 2Q13)
30.7.2013 12:57
Bankovní skupina Erste dnes před otevřením trhu zveřejnila své výsledk...
T. Tomčány - Mírně negativní výsledky Erste vylepšuje rétorika managementu, cílovou cenu ponecháváme na 20,8 eur (video)
30.7.2013 13:52
Rakouská skupina Erste dnes ráno před otevřením trhu zveřejnila své vý...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data