Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čínští těžaři zlata vyrážejí na nákupy za výprodejové ceny

Čínští těžaři zlata vyrážejí na nákupy za výprodejové ceny

21.08.2013 18:04, aktualizováno: 21.8. 18:17
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Aktualizováno

Čínské těžařské firmy, specializující se na zlato, využívají rekordního poklesu ceny vzácného kovu, který srazil hodnotu důlních aktiv, a stupňují akviziční aktivitu. Předlužená západní konkurence bude v tomto procesu pravděpodobně vytěsňována.

Hodnota nákupů těžařů zlata sídlících v Číně či Hongkongu se letos vyšplhala na rekordních 2,24 mld. USD, čímž už teď překonala loňský objem 1,96 mld. USD. Na lov slev se po největším propadu zlata za 30 let vydala například Zijin Mining Group, světová sedmička podle tržní kapitalizace, a Zhaojin Mining Industry. Průměrné ceny akcií jejich konkurentů od vrcholu zlaté horečky v roce 2011 spadly o 53 %.

„Zlevňování zlata je pro hlavní čínské producenty dobrou příležitostí k zahraničním nákupům,“ tvrdí Chen He, šéf zahraniční divize Zhaojin Mining, čtvrtého největšího těžaře v zemi s tržní kapitalizací 2,2 mld. USD. Tento rok se prý firma soustředí na pečlivé vybírání a prověřování cílů, přičemž udeřit hodlá pravděpodobně za rok, jelikož ceny mají ještě klesnout.

Celosvětově působící těžaři v čele s kanadskou společností Barrick Gold musejí po uplynulých 10 letech bujaré akviziční politiky, v jejímž rámci si vlastníka vyměnila aktiva za 162 mld. USD, zařadit prudkou zpátečku, omezit investice a začít hromadně propouštět. Jen za poslední měsíc těžaři ohlásili odpisy v celkové hodnotě 26 mld. USD. Podle vrcholového managementu akcionáři tlačí na to, aby se nyní akvizice utlumily.

Čínští těžaři jsou v mnohem lepší pozici, hlavně díky raketově rostoucí domácí poptávce. Spotřeba nyní dosahuje 4 metrických tun denně a je na nejlepší cestě předstihnout Indii, která zatím žebříčkům vévodí. Razantní zlevnění zlata vyvolalo v Číně nákupní mánii. Vzácný kov se zde tradičně dává nevěstám či novorozencům. Svateb by se přitom v zemi letos mělo konat kolem 7 milionů. Čistý dovoz zlata do Číny se v 1H13 meziročně zdvojnásobil na 493 metrických tun. Potenciál pro růst poptávky stále je. V držbě zlata na hlavu je Čína s 5 gramy daleko za 20 gramy v bohatých zemích. 
 

 
Řada čínských těžařů se navíc může pochlubit lepším cash flow a nižšími produkčními náklady. Zijin by podle prognóz měl zaúčtovat celkové náklady (včetně administrativy, kapitálových výdajů a průzkumu) ve výši 658 USD za unci. Konkurenční Zhaojin vykazuje dokonce 549 USD za unci. Brokerská firma UOB Kay Hain odhaduje, že globální průměr činí 831 USD.

Mezi možnými cíli čínských kupců je zmiňována Papillon Resources s tržní kapitalizací 2,4 mld. USD, která vlastní důl v Mali. Dále také Amara Mining a Perseus Mining. „Lze narazit na velmi výhodné koupě, některé jsou až moc dobré na to nechat je utéct,“ tvrdí James Wilson z australské RBS Morgans, který jako geolog působil v Africe, Číně i Austrálii.

Akcie australského Persea letos odepsaly 62 %, což jeho výkonný ředitel Jeff Quartermaine považuje za nepřekvapující důvod pro to, aby se o firmu zajímali konkurenti. Podobně hovoří i jeho protějšek z Pappillonu Mark Connelly: „Mohli bychom být potenciální cíl. Jakékoli rozhodnutí by bylo na akcionářích.“ Mluvčí Amary, sídlící v Londýně, odmítl spekulace o převzetí komentovat.

Akceleraci čínského akvizičního tažení napomáhá i snadnější přístup těžařů k levnému kapitálu. Například Zijin loni v listopadu od státní China Development Bank získal úvěr na zahraniční akvizice v hodnotě 4,9 mld. USD. Peking snahy o expanzi na nové trhy podporuje. Podle stávajícího pětiletého plánu by těžaři měli rozšiřovat přítomnost v Africe, Latinské Americe a sousedních zemích. Organizace World Gold Council tuto kampaň zdůvodňuje snahou Číny získat větší zlaté rezervy a snížit závislost na vývoji cen a výnosů amerických a dalších státních dluhopisů, které tvoří velkou většinu čínského devizového portfolia.

Prodávat či zavírat doly hodlá Barrick, australský Alacer Gold, americký Newmont Mining nebo jihoafrický Gold Fields. Zijin prý zvažuje podání nabídky na tři australské doly Barricku. Podle analytiků jsou Číňané ve výběru velmi opatrní a kandidáty na převzetí řádně proklepávají. 

Vývoj ceny zlata za poslední rok (USD/tr. unce):



 
Cena zlata v posledních dnech osciluje kolem 1370 USD za unci. Na začátku roku se unce prodávala o 300 USD dráž. Société Générale odhaduje, že v příštím roce průměrná cena klesne na 1150 USD za unci. To by bylo nejméně od roku 2009. 

Připojujeme aktuální technický pohled na zlato:


 
(Zdroj: Bloomberg, CNBC) 


Čtěte více:

Zlato, kolaps systému a World of Warcraft
06.08.2013 18:21
Ekonom John Cochrane tvrdí, že pokud o zlatu (spolu s nákupem zbraní, ...
Šéf Randgold čeká zlato pod tisícem dolarů: Těžba musí klesnout. Dle WGC prchli spekulanté
07.08.2013 12:09
Tvrdá připomínka boje zlatých těžařů s pádem cen komodity přišla dnes...
Zlato z tříletého dna +13 %. Zastaví jej Indie a výběr zisků?
13.08.2013 18:04
Zlato se po dubnovém pádu do medvědího trhu znovu učí růst. Ze svého t...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.07.2021
14:58Pár varovných příznaků, proč hospodářské uzdravování nemusí jít tak hladce
9:27Víkendář: Spojené státy bývaly centrem výzkumu a vývoje...
24.07.2021
15:23Project Syndicate: Návrat inflace?
9:10Víkendář: Kubánci si svou svobodu musí získat sami
23.07.2021
22:04Wall Street sahá po dalších rekordech: FB +5,3 %, Alphabet +3,6 %  
17:25Slábnoucí oživení a extrémní dlouhodobý růst zisků obchodovaných firem
16:55Akciím se v závěru nervózního týdne daří. Koruna je k vyjádřením bankéře ČNB netečná  
16:17ČNB by letos mohla zvyšovat sazby ještě rychleji, než předpokládá jarní prognóza, říká Vojtěch Benda
16:05Slušný kvartál i výhled Schlumberger ukazují na lepší situaci v ropném sektoru  
15:17Měnová politika by neměla jet na autopilota, upozorňuje Bullard z Fedu
14:27Ruská centrální banka opět krotí inflaci. Základní úrok je na 6,50 procenta a brzy je možné další zvýšení
13:32Perly týdne: Nová sázka na elektromobilitu, zpomalující oživení a odkupy opět v kurzu
12:24Poslední kvartál dopadl dobře, v jádru je ale Intel pořád neslaný nemastný  
10:56Petr Dufek: Index nákupních manažerů eurozóny dosáhl v červenci jednadvacetiletého maxima
10:41Akcie ponechané "napospas smrti" zažijou návrat, věří investor
10:10Akcie Zomato rostly první obchodní den o více než 80 procent
9:16Rozbřesk: ECB si vytváří prostor pro delší měnovou expanzi
8:50Futures v Evropě rostou, Twitter překvapil tržbami a Carlyle plánuje největší fond soukromého kapitálu  
8:36Twitter zpět v černých číslech. Lepší výsledky nenechaly chladnými ani konkurenty
6:02Investiční tip Volkswagen: Víra v obnovu se vrací  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data