Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Velká Británie směrem k oživení i dalším bublinám?

Velká Británie směrem k oživení i dalším bublinám?

09.09.2013 17:21
Autor: Redakce, Patria.cz

Pesimismus má ve Velké Británii tuhý kořínek. I přesto bychom se ho ale po změně sentimentu, patrné z několika průzkumů provedených v posledních měsících, držet neměli. Po několika letech špatného vývoje se utvořil konsenzus, který říkal, že země trpí vážným nedostatkem poptávky, který není možné odstranit žádnými běžně používanými nástroji, včetně monetární politiky, politiky fiskální a slabší měny. Výhled byl tak špatný, že do čela centrální banky byl povolán Mark Carney z Kanady, který měl utvořit záchranný plán na uvolnění monetárních podmínek. Když ale v červnu převzal funkci guvernéra v Bank of England, začalo nečekané oživení. Podle našeho statistického modelu by měl anualizovaný růst ve třetím čtvrtletí dosáhnout dokonce 4,5 %.

Namístě je ovšem stále opatrnost. Možná, že jde jen o statistický jev, z něhož bychom neměli činit silné závěry. Data týkající se ekonomické aktivity mohou být předmětem prudkých korekcí. I tak se však zdá, že několik let uvolněné monetární politiky a slabé měny přináší konečně nějaké výsledky. Významně k nim přispěla i ECB se svou snahou o prevenci rozpadu eurozóny. Obavy z něj totiž významně doléhaly i na britské spotřebitele. Oživující poptávka v USA pak pomáhá rovněž britským exportům.

Ministerstvo financí navíc zvolnilo tempo utahování a vláda provádí nekonvenční uvolnění politiky prostřednictvím podpory trhu hypotéčních úvěrů. Ta je při stimulaci poptávky efektivnější než tradiční nástroje například ve formě snižování daní. Nicméně je pravdou, že by bylo výhodnější, kdyby oživení táhly hlavně exporty a investice. Krátkodobá potřeba růstu totiž může být v rozporu s dlouhodobější potřebou přechodu na novou rovnováhu. Pozitivně se pak začíná projevovat i to, že centrální banka poskytuje bankám levné peníze na podporu úvěrů. Tento postup normalizuje situaci na trhu s úvěry, včetně segmentu malých firem.

Současný vývoj by zřejmě mohl opět skončit bublinou na trhu s nemovitostmi. Charles Bean z vedení Bank of England tvrdí, že v současné době nejsou patrné známky tvorby bubliny. Centrální bankéři k tomuto problému dříve přistupovali příliš shovívavě. Ceny nemovitostí se nyní nacházejí pod maximy roku 2008, jejich růst dosahuje 3 – 5 % ročně, což není bublinové teritorium. Poměr cen k příjmům se sice nachází vysoko, můžeme se ale domnívat, že ceny leží vysoko kvůli dlouhodobým faktorům, jako je nedostatek parcel či nízké reálné sazby. I tak je ale třeba tento vývoj pozorně sledovat. Celkově pak můžeme doufat, že situace v soukromém sektoru se konečně zlepšuje. Pokud ano, ekonomika bude schopna lépe čelit tlakům fiskálního utahování, které je naplánováno na příští roky.

Autorem je Gavyn Davies, který stojí v čele Fulcrum Asset Management.

Zdroj: Blog Gavyna Daviese


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  
16:14Trhy rostou, protože věří, že Trump ustoupí. Trump neustupuje, protože trhy rostou
16:14S&P 500 v bočním trendu, zlato na vzestupu  
15:13Němečtí internetoví prodejci módy Zalando a About You se spojili
14:42Technická analýza: Delta Airlines zahájila výsledkovou sezónu, akcie letí vzhůru  
14:03Norsko proti zbytku Evropy. Prodeje Tesly tam bují
13:34Německý parlament odklepl rozsáhlý balíček úlev za 46 miliard eur na podporu ekonomiky
13:09Perly týdne: Konec evropské výjimečnosti a technologické akcie, které nebudou nikdy drahé
11:29Investoři sází na nového Zaklínače. CD Projekt je mezi nejdražšími evropskými akciemi
10:46Další den, další cla – dnes je na řadě EU. Nervozita trhů je však zatím zanedbatelná  
10:30Komerční banka, a.s.: Regulatorní informace - Hlavní akcionáři KB k 30.6.2025 (2Q 2025)
10:08Červen na trzích pohledem Invesco: Amerika roste, Evropa klopýtá, Asie překvapuje
9:08Trump přitvrzuje: Kanada čelí 35% clu, další země čekají na verdikt
9:01Rozbřesk: Proč jsou české nemovitosti nadhodnocené méně než před energetickou krizí?
8:50Trump zavádí 35% clo na Kanadu, chystá projev k Rusku a investuje do těžby vzácných kovů  
6:25Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Dolar je kvůli Trumpovi na ústupu. Co zlato a ropa?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data