Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Will the CNB follow the Fed and surprise markets?

Will the CNB follow the Fed and surprise markets?

23.9.2013 10:37

Czech central bankers surprised us by their comments last week, which indicate that interventions against the koruna are more likely than we originally thought.

Surprisingly, in addition to Governor Singer, his colleague Kamil Janáček also cautiously spoke in favour interventions. Hence the CNB decision scheduled for this Thursday will be made by a very narrow margin.

Bear in mind that the August forecast basically justified the launch of interventions against the koruna. The exchange rate implied by the forecast, if adjusted for the difference between the market PRIBOR rate and the predicted PRIBOR rate, was evidently weaker than the current exchange rate (our forecast is EUR/CZK 26.2). Although the CNB has been pleasantly surprised since the last forecast by a better GDP figure for the second quarter of the year, it also turned out that the key components of domestic demand – investment and household consumption – were worse than, or at best in line with, the August forecast. In addition, the CNB is again facing lower-than-expected inflation, while real wages are also developing worse than envisaged by the August forecast. In other words, the exchange rate implied by the August forecast should not change, according to the CNB, while the actual exchange rate for the last month was stronger than the central bank forecast.

All of this together may irritate the Bank Board, even some of its hesitant  members. In other words, whether actually or through the lens of the CNB’s statements, the likelihood of the launch of interventions has clearly increased.

Therefore we do not rule out that the CNB Board will decide to define a new scheme, which will indicate its willingness to actively prevent the koruna, by interventions, from strengthening beyond a certain explicitly set limit. We believe the existence of such a defined (binding) ceiling for the appreciation of the koruna would be conditioned by the compliance with the current macroeconomic forecast of the CNB.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?
8:56Obchodní válka USA-Čína zažehnána? Evropské burzy mohou v úvodu růst  
8:32Americký ministr financí: Obchodní válku s Čínou odkládáme
6:44Jak dlouhý bude dojezd Tesly? Aneb přehled posledních událostí
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data