Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Will the CNB follow the Fed and surprise markets?

Will the CNB follow the Fed and surprise markets?

23.09.2013 10:37

Czech central bankers surprised us by their comments last week, which indicate that interventions against the koruna are more likely than we originally thought.

Surprisingly, in addition to Governor Singer, his colleague Kamil Janáček also cautiously spoke in favour interventions. Hence the CNB decision scheduled for this Thursday will be made by a very narrow margin.

Bear in mind that the August forecast basically justified the launch of interventions against the koruna. The exchange rate implied by the forecast, if adjusted for the difference between the market PRIBOR rate and the predicted PRIBOR rate, was evidently weaker than the current exchange rate (our forecast is EUR/CZK 26.2). Although the CNB has been pleasantly surprised since the last forecast by a better GDP figure for the second quarter of the year, it also turned out that the key components of domestic demand – investment and household consumption – were worse than, or at best in line with, the August forecast. In addition, the CNB is again facing lower-than-expected inflation, while real wages are also developing worse than envisaged by the August forecast. In other words, the exchange rate implied by the August forecast should not change, according to the CNB, while the actual exchange rate for the last month was stronger than the central bank forecast.

All of this together may irritate the Bank Board, even some of its hesitant  members. In other words, whether actually or through the lens of the CNB’s statements, the likelihood of the launch of interventions has clearly increased.

Therefore we do not rule out that the CNB Board will decide to define a new scheme, which will indicate its willingness to actively prevent the koruna, by interventions, from strengthening beyond a certain explicitly set limit. We believe the existence of such a defined (binding) ceiling for the appreciation of the koruna would be conditioned by the compliance with the current macroeconomic forecast of the CNB.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.08.2025
16:59Damodaran: Trh ví nejlépe, kde mají být valuace. Sazby nejsou důležité
8:16Víkendář: Může dolar zůstat dominantní světovou měnou i při jeho výrazném oslabení?
30.08.2025
16:14Čína za volantem: Její elektromobily přepisují globální automobilový trh
8:13Víkendář: USA potřebují slabší dolar
29.08.2025
22:02Wall Street zkorigovala předešlé rekordy: technologie táhly trh dolů, inflace prozatím potvrzuje zářijové snížení sazeb  
17:48Perly týdne: AI obavy, atraktivní finanční sektor
15:57Čínský gigant Alibaba vyvíjí vlastní AI čip
14:54Čtvrtletní zisk čínské automobilky BYD poprvé za tři a půl roku klesl
14:35Míra inflace v Německu vzrostla v srpnu na 2,2 procenta, uvedli statistici
14:25Některé ekonomické teorie možná stojí za připomenutí. Třeba ta o vytěsňování
13:06Malé zásilky už nejsou „příliš malé na to, aby na nich záleželo". USA skoncovaly s celní výjimkou
12:53SAB Finance a.s.: Pozvánka na valnou hromadu SAB Finance a.s
11:24Dánská ekonomika zpomaluje s Novo Nordiskem. Vláda snížila letošní odhad růstu o polovinu
11:02Pale Fire Financing a.s.: Oznámení o osmé výplatě úrokového výnosu
11:01Páteční dopoledne akciím ani dluhopisům nesvědčí, roli hraje opatrnost před daty  
10:07HDP revidován vzhůru, naděje na další pokles sazeb klesá
10:06Colt CZ kupuje Synthesii Nitrocellulose za 22 miliard korun, miliardář Pražák se stane třetím největším akcionářem  
9:00Colt CZ kupuje firmu Synthesia Nitrocellulose a energetickou divizi Synthesie
8:51Evropa spíše negativní, Colt CZ investuje do Synthesia Nitrocellulose  
8:48Rozbřesk: Má ECB hotovo? V září si může pauzu dále prodloužit

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data