Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Japonská akciová rally může jet dál. Fondy se připravují na horskou dráhu

Japonská akciová rally může jet dál. Fondy se připravují na horskou dráhu

02.01.2014 7:49
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Jestliže se americká burza může za uplynulých 12 měsíců pochlubit rekordními zisky, o japonské to platí dvojnásob, a to doslova. Index Nikkei se minulý týden poprvé po šesti letech podíval nad psychologickou hranici 16 tisíc bodů, a od začátku roku si tak připsal 54 %, nejvíc mezi rozvinutými trhy. Index Dow Jones si ve stejném období polepšil o 25 %, hongkongský Hang Seng přidal pouhá 2,5 %. Řada správců portfolií přitom sází na to, že japonská akciová rally bude pokračovat, i když s většími výkyvy.

Burze v Tokyu pomohla důvěra investorů v plán premiéra Šinzó Abeho na ukončení dvou desetiletí trvající deflace, doprovázené hospodářskou stagnací. Abeho strategie má v očích mnohých pomoci zvýšit korporátní zisky a vyhnat ceny akcií i v nadcházejícím roce.

V úspěch Abenomiky věří i zahraniční investoři. Příliv cizích prostředků na japonský akciový trh za prvních 11 měsíců roku 2013 dosáhl v přepočtu 142 mld. USD. O rok dříve to za stejnou dobu nebyla ani desetina.

„Domnívám se, že japonské akcie čeká další hvězdný rok, i když ne bez volatility,“ tvrdí Nader Naeimi, který v Sydney pro AMP Capital Investors spravuje fond v hodnotě 100 mil. USD. Dodává, že do pozic se chystá nastupovat po jakémkoliv poklesu. Naeimi věří, že Abeho politika a její dosud nejmarkantnější projev – dramatické oslabování jenu – vylepší výsledky exportérů. Slabší měna gigantům typu Panasonic či Toyota prospívá jednak tím, že jejich produkci na zahraničních trzích činí levnější, a tedy konkurenceschopnější. Zároveň se japonským exportně orientovaným podnikům zvyšují tržby, jelikož z dolarů či eur po převedení domů získají víc jenů. Své by o tom mohl vyprávět například výrobce zábavní elektroniky Sony, jehož akcie v uplynulém roce posílily o závratných 87 %.

Jen za poslední rok vůči dolaru oslabil o 17 % a výhled do budoucna hraje dál v jeho prospěch. Americká centrální banka totiž ohlásila postupné omezování programu stimulačních nákupů státních a hypotéčních dluhopisů, což by mělo přispět k posilování dolaru.

Nikkei začal svoji spanilou jízdu krátce poté, co byl na podzim roku 2012 Šinzó Abe po vyhraných volbách jmenován do úřadu. Nový premiér dostál předvolebním slibům a začal zvyšovat státní výdaje. Centrální banka mezitím rozjela rozsáhlý program odkupů aktiv, v jehož rámci měsíčně z trhu vyluxuje dluhopisy za 7 bilionů jenů a nepohrdne ani rizikovějšími instrumentu typu akcií japonských realitních trastů. Podle některých ekonomů bude Bank of Japan s touto politikou pokračovat i po roce 2015, přičemž by mohla rozšířit spektrum nakupovaných aktiv. Inflace totiž zůstává pořád daleko pod 2% cílem centrální banky.

„Očekáváme, že jen oslabí a že Abeho vláda oznámí další fiskální stimulaci či kvantitativní uvolňování,“ napsala Grace Tamová z hongkongské pobočky společnosti JPMorgan Asset Management, která v Asii spravuje přes 90 mld. USD. I když počítá s většími výkyvy, expozici v Japonsku bude během korekcí dál navyšovat.

Přikupovat hodlá i Meret Gaugler ze švýcarské společnosti Lombard Odier Investement Managers. Jeho fond o velikosti 360 mil. USD plánuje zvýšit podíl japonských cenných papírů v portfoliu na 10 % ze současných 7 %.

Efekty Abeho měnové a fiskální politiky jsou zatím vesměs pozitivní (roste vývoz, průmyslová produkce i objednávky), avšak řada investorů má pochybnosti o premiérově odhodlání prosadit strukturální reformy. Spotřebitelská důvěra se zlepšuje pátý měsíc v řadě, avšak srazit by ji mohlo plánované zvýšení daně z obratu z 5 % na 8 %, s jehož pomocí se vláda snaží zpacifikovat obří veřejný dluh.

(Zdroje: WSJ, Reuters)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.07.2020
10:17Rusové v referendu hlasovali ve prospěch Putina, vládnou může do 2036
10:06Itálie plánuje využít pro boj s příští hospodářskou krizí své občany
9:31Prodeje aut v USA zažily nejhorší kvartál za více než 10 let
9:06Rozbřesk: Stále slabé zakázky, Fed zkoumá kontrolu výnosové křivky
9:00ČEZ, a. s. - Výsledky jednání řádné valné hromady společnosti ČEZ, a. s., konané dne 29. června 2020
8:48ČEZ se dnes obchoduje bez nároku na dividendu, akciové futures se zelenají  
8:23Představitele Fedu znepokojuje závažnost poklesu ekonomiky
6:16Ponaučení z potlačování pandemie
01.07.2020
22:07Smíšená nálada na Wall Street, Nasdaq Composite +1 %  
17:20Zakázané dividendy
17:05Ústup dluhopisů, smíšené akcie. Zprávy se dnes točí kolem dat a vakcín  
16:40OSN: Covid-19 může stát globální cestovní ruch až 3,3 bilionu USD
16:28Aktivita v americkém průmyslu se z hlubin vrací k růstu (komentář analytika)  
15:14Aghion: Covid a povaha kapitalismu
15:00AMISTA investiční společnost, a.s: FOCUS INVEST, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a. s. - Informace snížení emise počtu akcií Emitenta
14:30Schodek rozpočtu stoupl na 195,2 miliard, dosud nejhorší výsledek
12:50Aktiva Wirecardu vzbuzují zájem, říká insolvenční správce
10:54Německá ekonomika se zotavuje, nezaměstnanost rostla méně, než se čekalo
10:43Nunes: Iluze o elektromobilech
10:42O2 začalo jako první v Česku komerčně nabízet 5G

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, m/m
14:30USA - Změna počtu prac. míst
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m