Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ve Francii a v Itálii musí náklady práce klesnout až o 20 %

Ve Francii a v Itálii musí náklady práce klesnout až o 20 %

06.07.2014 8:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Pokud chce francouzská a italská vláda obnovit konkurenceschopnost průmyslu ve svých zemích, musí klesnout jednotkové náklady práce. A to až na úroveň nákladů práce v zemích eurozóny, které mají podobnou sofistikovanost průmyslové výroby. Příkladem je Španělsko či Slovinsko. Cíl v podobě obnovy konkurenceschopnosti by pak znamenal nutnost snížit jednotkové náklady práce o 15 % ve Francii a asi o 20 % v Itálii. Jak je patrné z následujícího grafu, ve Španělsku se totiž nyní jednotkové náklady práce pohybují více než 10 % pod úrovní těchto nákladů v Německu. Ve Francii a v Itálii leží ale jednotkové náklady práce znatelně výš než v Německu.

A
Pokud by se vlády Francie a Itálie snažily o opětovné zvýšení ziskových marží v průmyslu, muselo by dojít k poklesu jednotkových nákladů práce o 14 % ve Francii a o 22 % v Itálii. Jak ukazuje druhý graf, v roce 1998 převyšovaly ziskové marže ve francouzském výrobním sektoru 30 %, v Itálii se pohybovaly pod 30 %. Následoval jejich prudký pokles, který snížil marže ve francouzském výrobním sektoru v roce 2012 až pod 20 %. Italský propad byl ještě hlubší, na konci roku 2013 se marže dostaly až k 11 %.

B

Nízká ziskovost firem ve Francii a v Itálii přitom roztáčí bludný kruh: Malé zisky se odrážejí v poklesu investic, stárnoucí kapitálová zásoba se pak zpětně projevuje v dalším negativním tlaku na ziskovost.

Francie i Itálie se také mohou rozhodnout, že požadované snížení jednotkových nákladů práce je nepřípustně vysoké a tudíž se nebudou snažit ani o obnovu konkurenceschopnosti, ani o zvýšení marží ve výrobním sektoru. Pak ale musí zajistit, aby byla bilance jejich běžného účtu vyrovnaná. To znamená, že by muselo dojít k útlumu ekonomické aktivity. Podle našich odhadů by to u Francie v následujících několika letech vyžadovalo nejdříve recesi, která by eliminovala obchodní deficity. Pak by růst produktu nesměl překročit 1 % ročně. V Itálii by růst nesměl překročit 0,5 % ročně.

Zdroj: Natixis





Čtěte více:

Americká ekonomika stále jako „zpola plná sklenice“
03.07.2014 18:05
Revize růstu amerického HDP, která byla zveřejněna minulý týden, by p...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.01.2020
8:12Víkendář: Tahle středověká daň se snad již nevrátí
25.01.2020
16:12Airbus chce pomoct aerolinkám zajistit se proti výkyvům cen letenek
7:53Víkendář: Novodobí socialisté zapomínají na Sovětský svaz
24.01.2020
22:01Koronavirus zasáhl zámořské trhy
18:11Bez ženy na akciový trh zapomeňte
17:05Roman Koděra: Star Trek versus Star Wars a jeden tip pro investory
16:54Evropa končí týden úspěšně, Ameriku zaskočil druhý případ nákazy  
16:10O kolik tedy vlastně propadl ten náš hypoteční trh?
15:34Prognóza Patrie: O2 kvůli útlumu na českém i slovenském trhu mírně klesly tržby  
14:53Chalaux: Překvapivě hladké vysvětlení jedné ekonomické záhady
13:35PFNonwovens a.s. - Kalendář zveřejňovacích povinností 2020
12:55Perly týdne: ČNB a bankroty centrálních bank, návrat Grahama a my radši ve svém
12:13Intelu (+5,6 %) pomohla datová centra, potěšil roční prognózou
11:21Michl navrhne, aby ČNB více investovala do zelených dluhopisů
11:01Nejistota ohledně fúze operátorů v USA se promítla do tržeb Ericssonu (-9 %)
10:35Firmy v průmyslu už trápí spíše nedostatečná poptávka než nedostatek lidí (komentář analytika)
10:22Bývalý šéf Wells Fargo zaplatí za skandál s falešnými účty
10:13Akcie se vracejí nahoru. WHO tlumí strach, evropská data dopadla smíšeně  
10:09Pražská burza: Výhled na rok 2020 (komentář analytika)  
9:15Rozbřesk: ECB zahájila revizi své politiky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data