Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ve Francii a v Itálii musí náklady práce klesnout až o 20 %

Ve Francii a v Itálii musí náklady práce klesnout až o 20 %

6.7.2014 8:00
Autor: Redakce, Patria Online

Pokud chce francouzská a italská vláda obnovit konkurenceschopnost průmyslu ve svých zemích, musí klesnout jednotkové náklady práce. A to až na úroveň nákladů práce v zemích eurozóny, které mají podobnou sofistikovanost průmyslové výroby. Příkladem je Španělsko či Slovinsko. Cíl v podobě obnovy konkurenceschopnosti by pak znamenal nutnost snížit jednotkové náklady práce o 15 % ve Francii a asi o 20 % v Itálii. Jak je patrné z následujícího grafu, ve Španělsku se totiž nyní jednotkové náklady práce pohybují více než 10 % pod úrovní těchto nákladů v Německu. Ve Francii a v Itálii leží ale jednotkové náklady práce znatelně výš než v Německu.

A
Pokud by se vlády Francie a Itálie snažily o opětovné zvýšení ziskových marží v průmyslu, muselo by dojít k poklesu jednotkových nákladů práce o 14 % ve Francii a o 22 % v Itálii. Jak ukazuje druhý graf, v roce 1998 převyšovaly ziskové marže ve francouzském výrobním sektoru 30 %, v Itálii se pohybovaly pod 30 %. Následoval jejich prudký pokles, který snížil marže ve francouzském výrobním sektoru v roce 2012 až pod 20 %. Italský propad byl ještě hlubší, na konci roku 2013 se marže dostaly až k 11 %.

B

Nízká ziskovost firem ve Francii a v Itálii přitom roztáčí bludný kruh: Malé zisky se odrážejí v poklesu investic, stárnoucí kapitálová zásoba se pak zpětně projevuje v dalším negativním tlaku na ziskovost.

Francie i Itálie se také mohou rozhodnout, že požadované snížení jednotkových nákladů práce je nepřípustně vysoké a tudíž se nebudou snažit ani o obnovu konkurenceschopnosti, ani o zvýšení marží ve výrobním sektoru. Pak ale musí zajistit, aby byla bilance jejich běžného účtu vyrovnaná. To znamená, že by muselo dojít k útlumu ekonomické aktivity. Podle našich odhadů by to u Francie v následujících několika letech vyžadovalo nejdříve recesi, která by eliminovala obchodní deficity. Pak by růst produktu nesměl překročit 1 % ročně. V Itálii by růst nesměl překročit 0,5 % ročně.

Zdroj: Natixis





Čtěte více:

Americká ekonomika stále jako „zpola plná sklenice“
3.7.2014 18:05
Revize růstu amerického HDP, která byla zveřejněna minulý týden, by p...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.1.2018
10:11Víkendář: Evropa si falešným pocitem viny může vykopat svůj „imigrační“ hrob
19.1.2018
22:00Výsledková sezóna v plném proudu, IBM po výsledcích klesá
19:29Perly týdne: Elektrické Škodovky, cena za EU a bublina, jakou svět neviděl
18:15Jakub Lukáš: Producent lithia Albemarle má potenciál k růstu (video)
17:23Pražská burza v zeleném po sedmé za sebou, Stock vítězem týdne
16:44Proč jsou Spojené státy stále bezpečným přístavem?
16:20Koruna končí týden s mírnými ztrátami, dolar čeká rozhodnutí o rozpočtu  
16:14Summary: Vlaštovka Schlumberger hraje na neutrální notu
15:48Technická analýza: Koruna prolomila odpor eura, libra dolaru
14:05Pokračující růst cen ropy nebude udržitelný, trh letos najde rovnováhu  
14:04Stíhání Babiše a Faltýnka v kauze Čapí hnízdo může pokračovat. Babiš: Je to objednávka mafie
12:38Nidetzký (ČNB): Dvojí zvýšení sazeb letos může stačit
11:56IEA: Ani Rus, ani Saúdové. Světovým ropným lídrem mohou být brzy USA
11:35Evropské burzy rostou na čerstvé 2,5leté maximum
11:24Smíšené výsledky IBM: Tradiční segment nafoukl tržby, hrubá marže ale zatlačila na zisk  
10:38Nový problém pro dolar - vládě mohou dojít peníze  
9:13Rozbřesk: Americké federální vládě hrozí další “shutdown”
8:26Softbank bude největším akcionářem Uberu. Nabídka firmu cení o třetinu méně než před půl rokem
8:20Evropa váhá, kam otevřít. Sleduje výsledky i americké přetahování o rozpočet  
7:46IBM zvýšila po šesti letech příjmy, ale spadla do ztráty

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data