Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ve Francii a v Itálii musí náklady práce klesnout až o 20 %

Ve Francii a v Itálii musí náklady práce klesnout až o 20 %

6.7.2014 8:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Pokud chce francouzská a italská vláda obnovit konkurenceschopnost průmyslu ve svých zemích, musí klesnout jednotkové náklady práce. A to až na úroveň nákladů práce v zemích eurozóny, které mají podobnou sofistikovanost průmyslové výroby. Příkladem je Španělsko či Slovinsko. Cíl v podobě obnovy konkurenceschopnosti by pak znamenal nutnost snížit jednotkové náklady práce o 15 % ve Francii a asi o 20 % v Itálii. Jak je patrné z následujícího grafu, ve Španělsku se totiž nyní jednotkové náklady práce pohybují více než 10 % pod úrovní těchto nákladů v Německu. Ve Francii a v Itálii leží ale jednotkové náklady práce znatelně výš než v Německu.

A
Pokud by se vlády Francie a Itálie snažily o opětovné zvýšení ziskových marží v průmyslu, muselo by dojít k poklesu jednotkových nákladů práce o 14 % ve Francii a o 22 % v Itálii. Jak ukazuje druhý graf, v roce 1998 převyšovaly ziskové marže ve francouzském výrobním sektoru 30 %, v Itálii se pohybovaly pod 30 %. Následoval jejich prudký pokles, který snížil marže ve francouzském výrobním sektoru v roce 2012 až pod 20 %. Italský propad byl ještě hlubší, na konci roku 2013 se marže dostaly až k 11 %.

B

Nízká ziskovost firem ve Francii a v Itálii přitom roztáčí bludný kruh: Malé zisky se odrážejí v poklesu investic, stárnoucí kapitálová zásoba se pak zpětně projevuje v dalším negativním tlaku na ziskovost.

Francie i Itálie se také mohou rozhodnout, že požadované snížení jednotkových nákladů práce je nepřípustně vysoké a tudíž se nebudou snažit ani o obnovu konkurenceschopnosti, ani o zvýšení marží ve výrobním sektoru. Pak ale musí zajistit, aby byla bilance jejich běžného účtu vyrovnaná. To znamená, že by muselo dojít k útlumu ekonomické aktivity. Podle našich odhadů by to u Francie v následujících několika letech vyžadovalo nejdříve recesi, která by eliminovala obchodní deficity. Pak by růst produktu nesměl překročit 1 % ročně. V Itálii by růst nesměl překročit 0,5 % ročně.

Zdroj: Natixis





Čtěte více:

Americká ekonomika stále jako „zpola plná sklenice“
3.7.2014 18:05
Revize růstu amerického HDP, která byla zveřejněna minulý týden, by p...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.6.2018
22:01Wall Street opět v červených číslech
18:39Ještě lepší než Amazon  
17:43Pražská burza v červeném, ale Kofola po středečním propadu šplhá vzhůru! V Evropě trpěly banky a automobilky
17:29Koruna dokázala najít oporu, libře pomohla BoE, dolar ztrácí  
16:11Spor USA-Čína: Daimler je první, kdo bije na poplach. Přibudou jiní?
15:10Koruna rozdivočela před ČNB. Nejslabší od října  
14:47Páteční valnou hromadu ČEZ budou provázet spory, soudí analytici
14:45Německo na pomoci Řecku vydělalo přes 2,9 miliardy eur
14:33Finanční ředitel společnosti Kofola Buryš dokoupil zlevněné akcie
13:44Britské sazby beze změny, ale po vyrovnanějším hlasování. Libra stoupá
12:56ČEZ před valnou hromadou: Transformace nebo rozdělení (prognóza analytika Patrie)  
11:27Dvojí vstup Xiaomi na burzu: Jak nakrmit vlka a kozu si nechat
10:56Koruna atakuje 26,00 - ranní pád naznačuje ústup spekulantů z české měny  
10:37Pražská burza u zelené nuly, Kofola se vrací na původní hodnoty. V Evropě se trápí automobilky
9:43Kofola kupuje slovenského výrobce minerální vody Kláštorná
9:12Rozbřesk: Konec řecké ságy - blíží se odpuštění dluhu
8:59Čínské investice v USA letos klesly o 92 %. Peking začal prodávat i americký dluh
8:56Evropa by mohla následovat Ameriku do zeleného, Německo nerozhodné  
8:25MMF schválil úvěr 50 miliard USD pro Argentinu
6:18Ocitli jsme se v bublině podnikového dluhu?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
1:30JP - CPI, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu