Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Je čas opustit akcie?

Je čas opustit akcie?

13.10.2014 11:30
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Nakupuj levně, prodávej draze – asi tak nějak zní ta vůbec nejzákladnější poučka pro akciového investora. Dobrá rada, avšak s „nepatrným“ problémem. Akciový vrchol či naopak dno je zhola nemožné určit.

V situaci, kdy na trzích dochází k prudším výprodejům, je otázka zda nakupovat, či prodávat snad ještě propíranější. Na jedné straně stojí medvědi plní obav o další propad valuace akciového trhu, kterému nahrává perioda několika let bez výraznější korekce. Proti nim vystupují býci s vírou, že právě pokles posledních dnů může představovat optimální příležitost pro vstup do dlouhých pozic.

Současný sentiment se očividně přiklání k první variantě, pojďme se ale podívat na čtyři důvody, proč by uzavírání pozic mohlo být chybou.

1) Pokles trhů v širší perspektivě

Trhy sice prošly oslabováním, přesto se stále nachází na dostřel historických maxim. Pokles o pár jednotek procent tak zatím není třeba vnímat jako „akciové zemětřesení“. Například DJIA obdobný pokles zaznamenal koncem července, aby po pár týdnech posunul laťku své nejvyšší hodnotu opět o něco výš.

2) Prodávat v panice se nevyplácí

Výprodeje odstartovala zhoršená očekávání o výkonnosti světové ekonomiky. Pokud dojde k naplnění odhadovaných černých scénářů, pochopitelně se jedná o důležitý aspekt pro vývoj akciového trhu. Prozatím však jde o „předpokládaná“ čísla, která neodráží skutečnou výkonnost hospodářství. Přehnaná panika tak není na místě. I proto by se strategie prodejů nemusela příliš vyplatit. Přece jen se může snadno stát, že se dočasné virtuální ztráty promění na ztráty reálné. Samozřejmě, že udržováním pozic investor riskuje další pokles hodnoty své investice, stejně tak ale může při obrátce a návratu k dlouhodobému trendu prostředky rychle zhodnotit (odmazat ztráty posledních dnů).

3) Historie jako průvodce

Velké množství prudkých růstů odstartovalo právě v dnech poklesů. Investor, který se v těchto dnech na růstu skrze své pozice nepodílel, pak často přišel o zajímavá zhodnocení. Fond Fidelity například spočítal, že investor, který od roku 1980 do června 2014 vynechal pět nejlepších dní na trhu, skončil s o 35 % méně hodnotným portfoliem, než ten, kdo držel akcie po celou dobu. I proto se vyplatí zvážit, zda lze skutečně strategie „timingu“ aplikovat úspěšně v reálném světě. Pokud odpověď zní ne, investor musí vsázet spíše na dlouhodobou vizi…

4) Dlouhodobá vize

Jen málokterého býčího investora pokles akciového trhu neznervózní. Je proto klíčové ujasnit si dvě základní myšlenky. Tou první je – věřím dlouhodobě v růst trhu? Pokud odpověď zní ano (a zároveň investor nevěří v timing), opuštění trhu nepředstavuje úplně logický krok. V případě, že si i přesto investor není rozvrstvením svých pozic zcela jistý, vyplatí se překontrolovat rozložení portfolia. Právě diverzifikace má totiž plnit úlohu bezpečnostního polštáře v situacích, kdy se vývoj hodnoty některého z aktiv nepohybuje optimálně. Pokud si investor není jistý růstem akciového trhu, nebo prostě jen nechce přijmout současné rozložení rizika, měl by uvažovat o rebalanci. Musí se však připravit na „zbytkové riziko“, které představuje situaci, kdy investor akcie prodá a v následujících časových periodách přihlíží jejich postupnému růstu hodnoty. S ohledem na zmiňovaná čísla Fidelity pak může přijít o nejvýnosnější dny růstové rally.

Na závěr se dozajista vyplatí připomenout, že investice představuje rovnováhu mezi rizikem a výnosem. Investor, který rostoucí volatilitu a pokles trhů posledních dnů považuje za signál přílišného rizika (dostatečně nevyváženého potenciálním výnosem) k uzavírání pozic zcela logicky přistoupí. Ten, kdo však věří, že potenciální zhodnocení stojí za kapku nejistoty navíc, může současný pokles využít k doplnění pozic. Kdo nakonec volil správně, ukáže až čas…

Zdroje: CNNMoney, Fidelity




Čtěte více:

10 akcií, které nakoupit kvůli břidlicové revoluci v USA
02.10.2014 11:00
Těžba břidlicového plynu zásadním způsobem překreslila energetickou ma...
Akciové odkupy na dvojnásobku a dividendy s růstem 12 %, kde je problém?
06.10.2014 10:51
Společnosti zařazené do indexu S&P 500 milují své investory. A to mož...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.06.2021
16:57Globální minimální daň pro nadnárodní giganty a jak ji narovnat
8:35Víkendář: Dolar, mezinárodní obchod a pád zlatého standardu
19.06.2021
15:13Většina Němců a Nizozemců to neví, ale stále financují zbytek eurozóny
7:46Víkendář: Na prahu technologického boomu?
18.06.2021
22:03Zámořské akcie dostaly ránu v posledních sekundách seance  
19:06Čínská brzda, americký plyn a pestrost inflačních režimů
17:57Inflace otřásá trhy. Co by o ní investor měl a musí vědět? Registrujte se zdarma na webinář s hlavním analytikem Patrie 23. června!
17:51CNBC: Investice do evropských start-upů již překonaly loňský rekord
17:45Jestřábí Bullard poslal Wall Street ještě níže. Dolar je nejvýše od jara  
16:58Postupný růst sazeb lepší nežli šoky. Makléř Patrie říká, jak si trhy vyložily jestřábí Fed
15:37ECB prodloužila bankám úlevy u pákového poměru až do března 2022
14:47Palivo ze sopečných emisí a elektro. Výrobci závodních aut hledají řešení pro svou budoucnost
14:23Do dozorčí rady ČEZ míří podle SeznamZprávy bývalý ministr dopravy Dan Ťok
12:45Perly týdne: Zlatý trojúhelník akciové dokonalosti, americká inflační výjimka
12:38Skupina UDI spustí dobrovolný odkup akcií UDI CEE z trhu START pražské burzy. Nabídne 560 korun za akcii
11:59ČEB, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
10:56Fidelity: Proč to budou mít komoditní akcie v budoucnu jednodušší než akcie technologických firem?
9:18Rozbřesk: Trhy Fedu věří, dlouhé výnosy padají, koruna ztrácí
8:52UDI spouští od pondělka dobrovolný odkup akcií a O2 dnes bez nároku na dividendu  
6:07Investiční tip Citigroup - Sázka na výnosy  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data