Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Je čas opustit akcie?

Je čas opustit akcie?

13.10.2014 11:30
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Nakupuj levně, prodávej draze – asi tak nějak zní ta vůbec nejzákladnější poučka pro akciového investora. Dobrá rada, avšak s „nepatrným“ problémem. Akciový vrchol či naopak dno je zhola nemožné určit.

V situaci, kdy na trzích dochází k prudším výprodejům, je otázka zda nakupovat, či prodávat snad ještě propíranější. Na jedné straně stojí medvědi plní obav o další propad valuace akciového trhu, kterému nahrává perioda několika let bez výraznější korekce. Proti nim vystupují býci s vírou, že právě pokles posledních dnů může představovat optimální příležitost pro vstup do dlouhých pozic.

Současný sentiment se očividně přiklání k první variantě, pojďme se ale podívat na čtyři důvody, proč by uzavírání pozic mohlo být chybou.

1) Pokles trhů v širší perspektivě

Trhy sice prošly oslabováním, přesto se stále nachází na dostřel historických maxim. Pokles o pár jednotek procent tak zatím není třeba vnímat jako „akciové zemětřesení“. Například DJIA obdobný pokles zaznamenal koncem července, aby po pár týdnech posunul laťku své nejvyšší hodnotu opět o něco výš.

2) Prodávat v panice se nevyplácí

Výprodeje odstartovala zhoršená očekávání o výkonnosti světové ekonomiky. Pokud dojde k naplnění odhadovaných černých scénářů, pochopitelně se jedná o důležitý aspekt pro vývoj akciového trhu. Prozatím však jde o „předpokládaná“ čísla, která neodráží skutečnou výkonnost hospodářství. Přehnaná panika tak není na místě. I proto by se strategie prodejů nemusela příliš vyplatit. Přece jen se může snadno stát, že se dočasné virtuální ztráty promění na ztráty reálné. Samozřejmě, že udržováním pozic investor riskuje další pokles hodnoty své investice, stejně tak ale může při obrátce a návratu k dlouhodobému trendu prostředky rychle zhodnotit (odmazat ztráty posledních dnů).

3) Historie jako průvodce

Velké množství prudkých růstů odstartovalo právě v dnech poklesů. Investor, který se v těchto dnech na růstu skrze své pozice nepodílel, pak často přišel o zajímavá zhodnocení. Fond Fidelity například spočítal, že investor, který od roku 1980 do června 2014 vynechal pět nejlepších dní na trhu, skončil s o 35 % méně hodnotným portfoliem, než ten, kdo držel akcie po celou dobu. I proto se vyplatí zvážit, zda lze skutečně strategie „timingu“ aplikovat úspěšně v reálném světě. Pokud odpověď zní ne, investor musí vsázet spíše na dlouhodobou vizi…

4) Dlouhodobá vize

Jen málokterého býčího investora pokles akciového trhu neznervózní. Je proto klíčové ujasnit si dvě základní myšlenky. Tou první je – věřím dlouhodobě v růst trhu? Pokud odpověď zní ano (a zároveň investor nevěří v timing), opuštění trhu nepředstavuje úplně logický krok. V případě, že si i přesto investor není rozvrstvením svých pozic zcela jistý, vyplatí se překontrolovat rozložení portfolia. Právě diverzifikace má totiž plnit úlohu bezpečnostního polštáře v situacích, kdy se vývoj hodnoty některého z aktiv nepohybuje optimálně. Pokud si investor není jistý růstem akciového trhu, nebo prostě jen nechce přijmout současné rozložení rizika, měl by uvažovat o rebalanci. Musí se však připravit na „zbytkové riziko“, které představuje situaci, kdy investor akcie prodá a v následujících časových periodách přihlíží jejich postupnému růstu hodnoty. S ohledem na zmiňovaná čísla Fidelity pak může přijít o nejvýnosnější dny růstové rally.

Na závěr se dozajista vyplatí připomenout, že investice představuje rovnováhu mezi rizikem a výnosem. Investor, který rostoucí volatilitu a pokles trhů posledních dnů považuje za signál přílišného rizika (dostatečně nevyváženého potenciálním výnosem) k uzavírání pozic zcela logicky přistoupí. Ten, kdo však věří, že potenciální zhodnocení stojí za kapku nejistoty navíc, může současný pokles využít k doplnění pozic. Kdo nakonec volil správně, ukáže až čas…

Zdroje: CNNMoney, Fidelity




Čtěte více:

10 akcií, které nakoupit kvůli břidlicové revoluci v USA
2.10.2014 11:00
Těžba břidlicového plynu zásadním způsobem překreslila energetickou ma...
Akciové odkupy na dvojnásobku a dividendy s růstem 12 %, kde je problém?
6.10.2014 10:51
Společnosti zařazené do indexu S&P 500 milují své investory. A to mož...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
10.12.2016
19:23Jak se stal z Portugalska ostrov stability
13:23Jak budou evropské banky vypadat za deset let?
9:49Víkendář: Zaspaly německé automobilky dobu?
9.12.2016
22:00Wall Street pokračovala ve spanilé jízdě; hlavní indexy zavřely na nových maximech
21:14Project Syndicate: Budoucnost řízení migrace
18:44Unavení draci (šest investičních témat pro rok 2017, díl třetí)
17:51Kofola: Pražská burza je prioritou, z varšavské odejdeme
17:38Euro prohlubuje ztráty, nervozita z italských bank se před víkendem vrací  
17:25Summary: Italské banky, Broadcom
17:07Týden na měnách: Menší, ale delší QE  
17:00Praha close – PX stoupal společně se západní Evropou, až na KB banky klesaly
15:13Týden technicky - Trendy pokračují: dolar roste, i ceny akcií. Ropa stále na maximech, zlato stagnuje
15:04Jaký bude rok 2017 na trzích podle Fidelity?
13:45Podaří se na trhu s ropou nastolit rovnováhu? Pokračování v sobotu
13:30České dráhy, a.s. - Společnost České dráhy, a.s. oznamuje zahájení výplaty sedmého úrokového výnosu počínaje dnem 25. ledna 2017
12:29Kuřáci si od května v restauraci nezapálí, rozhodla sněmovna
11:19Evropa směřuje k nejlepšímu týdnu od února i když banky ztrácí
10:53Václav Kmínek: Nízké úroky vybízejí k investicím do kvalitních dividendových titulů  
10:30Po volatilním čtvrtku se trhy konsolidují, euru i jenu zůstávají jejich ztráty  
9:27Český inflační super-skok

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data