Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Erste Bank - Komentář analytika k výsledkům za 3Q14

Erste Bank - Komentář analytika k výsledkům za 3Q14

30.10.2014 11:00
Autor: Tomáš Tomčány, Patria Finance

Své výsledky za třetí kvartál dnes ráno představila bankovní skupina Erste. Banka ve 3Q14 vykázala čistou ztrátu ve výši 554 mil. EUR při odhadu 582 mil. EUR, především kvůli zaúčtování již dříve oznámených rizikových nákladů v Maďarsku a Rumunsku. Na provozní úrovni však skupina příjemně překvapila, když provozní zisk meziročně klesl jen o 0,9 % na 809 mil. EUR, téměř 5 % nad odhady. K lepšímu výsledku pomohly zejména výrazné nákladové úspory, ale také mírně vyšší (proti očekáváním) úrokový příjem a výnosy z poplatků a provizí.

Erste Bank- 3Q14 výsledky
EUR mil. 3Q13A 3Q14A 3Q14E cons y/y  akt/kons
Čistý úrokový příjem 1 176 1 220 1 117 3,8% 9,3%
Poplatky a provize 450 450 455 0,1% -0,9%
Ostatní provozní výnosy 155 81 112 -48,1% -27,8%
Tržby celkem 1 780 1 751 1 682 -1,6% 4,1%
Provozní náklady (964) (900) (912) -6,6% -1,3%
Provozní zisk 816 851 772 4,3% 10,3%
Opravné položky (461) (428) (898) -7,1% -52,3%
Zisk pře zdaněním 220 224 (477) N/A N/A
Čistý zisk 128 129 (582) N/A N/A
Čistý úrokový příjem zaznamenal ve 3Q14 pokles o 4,3 % na 1,126 mld. EUR, zhruba 0,8 % nad odhady, když Úvěrová aktivita nadále stagnuje (-1,0 % y/y; +0,4 % q/q). Úroková marže také zůstává v prostředí nízkých výnosů pod tlakem. Ve 3Q14 se mírně zvedla q/q na 2,68 % proti 2,61 % ve 2Q, vloni ve 3Q činila 2,71 %. Mírně lepší byly výnosy z poplatků a provizí (+3,5 % y/y; +2,5 % vs odhad). Naopak, výrazný pokles zaznamenaly výnosy z obchodování po silném výsledku ve 2Q. Celkově tak bankovní tržby skupiny klesly o 4,7 % zhruba na 1,7 mld. EUR. Tento pokles však do značné míry kompenzovaly výrazné nákladové úspory. Provozní náklady skupina meziročně snížila až o 8 % na 887 mil. EUR (nižší o 2,7 % proti očekáváním). Poměrový ukazatel nákladů k výnosům tak doznal dalšího zlepšení (třetí kvartál v řadě) na 52,3 % z 54,2 % před rokem.

Rizikové náklady dle očekávání meziročně výrazně vzrostly (+90,6 %) na 879 mil. EUR (mírně nižší proti očekávání), kvůli zaúčtování velké částí opravných položek v Rumunsku. Kvalita aktiv se díky odpisům výrazně zlepšila. Podíl úvěrů v selhání k celkovým úvěrům klesl na 8,9 % z 9,6 % na konci loňského roku (avšak beze změny q/q). Podíl krytí dále vzrostl na sektorově nadprůměrných 68,8 % ve 3Q14 proti 63,1 % před rokem a 64 % ve 2Q14.

Ukazatel kapitálové přiměřenosti CET 1 (podle přechodných pravidel Basel 2.5) ve 3Q dosáhl 10,8 % proti 11,2 % z konce loňského roku. Banka již po zveřejnění stress testů v nedělním prohlášení uvedla, že ukazatel CET 1 by měl být dále vylepšen o 60 bazických bodů vlivem započtení minoritních podílů rakouských spořitelen v dceřiných bankách v CEE regionu. Kapitálová přiměřenost banky by měla být na konci roku bezpečně nad 10 %. Banka dále potvrdila svůj výhled pro náklady rizika i čistou ztrátu v letošním roce. Erste nadále počítá s ukazatelem ziskovosti ROTE (poměr zisku k vlastnímu kapitálu banky, který je očištěn o nehmotná aktiva) na úrovni 8-10 % v příštím roce.

Výsledky tak celkově vnímáme mírně pozitivně. Rovněž se domníváme, že nedělní výsledek testů ECB by měl alespoň částečně obnovit důvěru v bilanci banky, a proto jsme v pondělí zvýšili naše investiční doporučení na „akumulovat“ z dřívějšího „držet“. Cílovou cenu revidujeme.




Čtěte více:

Fed plánuje ukončení QE, špatná zpráva pro akcie?
29.10.2014 16:10
Nejsledovanější makroudálostí dnešního dne je bezesporu zasedání ameri...
Fed ukončil QE. Na řadě jsou sazby
29.10.2014 19:50
Program kvantitativního uvolňování americké centrální banky je u konce...
Erste se zvedá! Výsledky za 3Q překvapivě lepší (+ komentář analytika)
30.10.2014 8:18
Bankovní skupina Erste zveřejnila své hospodářské výsledky za třetí čt...
Rozbřesk - Reakce na jestřábí Fed téměř učebnicová
30.10.2014 9:55
Už opravdu dlouho se nestalo, že by se uvnitř výboru řízení měnové pol...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  •  
    30.10.2014 11:13

    Tleskejme , radujme se , to je ale úspěch. Ještě že jsou výsledky vnímány jen mírně pozitivně. V EUropě je to fakt super. Španělé v pr...i , frantíci též, italové uvažují o vystoupení z EU, řekové snad ani netuší a vzpomínají na Drachmu , banky ve ztrátě , lidé i v naší zemi se topí v dluzích , malá i velká města zadlužená , státy jak by smet, tiskárny EU bankovek jedou na plný výkon . Rozumí tomu ještě někdo ?? Jdu si půjčit a budu se udržovat v mírné ztrátě a manželka to snad bude vnímat mírně pozitivně.
    roztleskávač
Aktuální komentáře
23.5.2017
22:00Wall Street v úterý opět rostla za nižších objemů
17:57Firmy budoucnosti a skrytá hra na ještě většího hlupáka
17:02Praha červená, Západ zelený. Dobrá nálada se z akciové Evropy do tuzemska nepřenesla
16:51Euro přestalo růst, dobrá data mu nové zisky nepřinesla  
15:59Technická analýza: Den „D“ ropy se pomalu blíží
15:23MONETA Money Bank, a.s.: Zvolení předsedy a místopředsedy dozorčí rady
14:26Trump chce prodat polovinu strategických zásob ropy
12:47Nokia a Apple urovnaly patentové spory. Nečekaně rychle
12:31Akcie ČR: V Praze stále sázíme na Unipetrol a O2 (Přehled doporučení Patrie)  
11:41ČR: Objem domácího kapitálu v českých firmách je rekordní
11:14Evropské indexy rostou, Nokia +7 %
10:53Terorismus, Trump, ale i dobrá data. Hlavní měny jsou ráno v klidu  
10:37Eurozóna hlásí rekordní podnikatelskou náladu. Co na to ECB a euro?
10:00Pražská burza otevírá poklesem, v centru dění jsou rakouské tituly Erste a VIG
9:33Rozbřesk: ČR s kosmeticky nižším deficitem v roce 2018
9:31Technická analýza: Libra po negativních zprávách z UK může dále mírně klesat
9:17VIG zvýšila čtvrtletní zisk o 22,4 %, potvrzuje výhled
9:03VIG: Vyšší finanční výsledek je pozitivním překvapením (komentář k výsledkům za 1Q17)  
8:52Přidá dnes Praha další ztrátový den? Akciové futures naznačují, že ano  
6:41Bude z odmítaných evropských akcií nakonec bezpečné útočiště před americkou krizí?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Prodeje nových domů