Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Erste Bank - Komentář analytika k výsledkům za 3Q14

Erste Bank - Komentář analytika k výsledkům za 3Q14

30.10.2014 11:00
Autor: Tomáš Tomčány, Patria Finance

Své výsledky za třetí kvartál dnes ráno představila bankovní skupina Erste. Banka ve 3Q14 vykázala čistou ztrátu ve výši 554 mil. EUR při odhadu 582 mil. EUR, především kvůli zaúčtování již dříve oznámených rizikových nákladů v Maďarsku a Rumunsku. Na provozní úrovni však skupina příjemně překvapila, když provozní zisk meziročně klesl jen o 0,9 % na 809 mil. EUR, téměř 5 % nad odhady. K lepšímu výsledku pomohly zejména výrazné nákladové úspory, ale také mírně vyšší (proti očekáváním) úrokový příjem a výnosy z poplatků a provizí.

Erste Bank- 3Q14 výsledky
EUR mil. 3Q13A 3Q14A 3Q14E cons y/y  akt/kons
Čistý úrokový příjem 1 176 1 220 1 117 3,8% 9,3%
Poplatky a provize 450 450 455 0,1% -0,9%
Ostatní provozní výnosy 155 81 112 -48,1% -27,8%
Tržby celkem 1 780 1 751 1 682 -1,6% 4,1%
Provozní náklady (964) (900) (912) -6,6% -1,3%
Provozní zisk 816 851 772 4,3% 10,3%
Opravné položky (461) (428) (898) -7,1% -52,3%
Zisk pře zdaněním 220 224 (477) N/A N/A
Čistý zisk 128 129 (582) N/A N/A
Čistý úrokový příjem zaznamenal ve 3Q14 pokles o 4,3 % na 1,126 mld. EUR, zhruba 0,8 % nad odhady, když Úvěrová aktivita nadále stagnuje (-1,0 % y/y; +0,4 % q/q). Úroková marže také zůstává v prostředí nízkých výnosů pod tlakem. Ve 3Q14 se mírně zvedla q/q na 2,68 % proti 2,61 % ve 2Q, vloni ve 3Q činila 2,71 %. Mírně lepší byly výnosy z poplatků a provizí (+3,5 % y/y; +2,5 % vs odhad). Naopak, výrazný pokles zaznamenaly výnosy z obchodování po silném výsledku ve 2Q. Celkově tak bankovní tržby skupiny klesly o 4,7 % zhruba na 1,7 mld. EUR. Tento pokles však do značné míry kompenzovaly výrazné nákladové úspory. Provozní náklady skupina meziročně snížila až o 8 % na 887 mil. EUR (nižší o 2,7 % proti očekáváním). Poměrový ukazatel nákladů k výnosům tak doznal dalšího zlepšení (třetí kvartál v řadě) na 52,3 % z 54,2 % před rokem.

Rizikové náklady dle očekávání meziročně výrazně vzrostly (+90,6 %) na 879 mil. EUR (mírně nižší proti očekávání), kvůli zaúčtování velké částí opravných položek v Rumunsku. Kvalita aktiv se díky odpisům výrazně zlepšila. Podíl úvěrů v selhání k celkovým úvěrům klesl na 8,9 % z 9,6 % na konci loňského roku (avšak beze změny q/q). Podíl krytí dále vzrostl na sektorově nadprůměrných 68,8 % ve 3Q14 proti 63,1 % před rokem a 64 % ve 2Q14.

Ukazatel kapitálové přiměřenosti CET 1 (podle přechodných pravidel Basel 2.5) ve 3Q dosáhl 10,8 % proti 11,2 % z konce loňského roku. Banka již po zveřejnění stress testů v nedělním prohlášení uvedla, že ukazatel CET 1 by měl být dále vylepšen o 60 bazických bodů vlivem započtení minoritních podílů rakouských spořitelen v dceřiných bankách v CEE regionu. Kapitálová přiměřenost banky by měla být na konci roku bezpečně nad 10 %. Banka dále potvrdila svůj výhled pro náklady rizika i čistou ztrátu v letošním roce. Erste nadále počítá s ukazatelem ziskovosti ROTE (poměr zisku k vlastnímu kapitálu banky, který je očištěn o nehmotná aktiva) na úrovni 8-10 % v příštím roce.

Výsledky tak celkově vnímáme mírně pozitivně. Rovněž se domníváme, že nedělní výsledek testů ECB by měl alespoň částečně obnovit důvěru v bilanci banky, a proto jsme v pondělí zvýšili naše investiční doporučení na „akumulovat“ z dřívějšího „držet“. Cílovou cenu revidujeme.




Čtěte více:

Fed plánuje ukončení QE, špatná zpráva pro akcie?
29.10.2014 16:10
Nejsledovanější makroudálostí dnešního dne je bezesporu zasedání ameri...
Fed ukončil QE. Na řadě jsou sazby
29.10.2014 19:50
Program kvantitativního uvolňování americké centrální banky je u konce...
Erste se zvedá! Výsledky za 3Q překvapivě lepší (+ komentář analytika)
30.10.2014 8:18
Bankovní skupina Erste zveřejnila své hospodářské výsledky za třetí čt...
Rozbřesk - Reakce na jestřábí Fed téměř učebnicová
30.10.2014 9:55
Už opravdu dlouho se nestalo, že by se uvnitř výboru řízení měnové pol...

Váš názor
  •  
    30.10.2014 11:13

    Tleskejme , radujme se , to je ale úspěch. Ještě že jsou výsledky vnímány jen mírně pozitivně. V EUropě je to fakt super. Španělé v pr...i , frantíci též, italové uvažují o vystoupení z EU, řekové snad ani netuší a vzpomínají na Drachmu , banky ve ztrátě , lidé i v naší zemi se topí v dluzích , malá i velká města zadlužená , státy jak by smet, tiskárny EU bankovek jedou na plný výkon . Rozumí tomu ještě někdo ?? Jdu si půjčit a budu se udržovat v mírné ztrátě a manželka to snad bude vnímat mírně pozitivně.
    roztleskávač
Aktuální komentáře
05.10.2022
8:23Musk chce koupit Twitter za původně dohodnutých 44 miliard dolarů
6:05Velké energetické firmy v Evropě se kvůli válce na Ukrajině vracejí k uhlí
04.10.2022
22:00Na Wall Street pokračovala divoká rally; Musk přece jen koupí Twitter  
17:36Globální akciová rally pokračuje; OPEC zvažuje razantní škrt produkce  
17:05Raketový start Wall Street navazuje na optimismus v Evropě  
17:04Mimořádný jev: IPO u ledu, odkupy na maximech
17:02Pilulka vstoupila na maďarský trh. Dynamika letošního růstu zákazníků odpovídá letům předchozím
15:57ECB musí pokračovat v přísném zvyšování sazeb až ke 2 procentům, říká Villeroy. V příštím roce může zmírnit
15:12Možná holubičí otočka Fedu není zárukou ochrany zisků firem, varuje akciový medvěd Wilson
15:02Europoslanci schválili sjednocení nabíjecích portů pro telefony. Akcie evropských výrobců polovodičů stouply
14:43Meziroční růst výrobních cen v eurozóně v srpnu dosáhl rekordních 43,3 procenta
14:19Státy EU se shodly na rozdělení 20 miliard eur na podporu nezávislosti na Rusku
13:21Volkswagen zvažuje po IPO Porsche uvedení dalších značek na burzu
13:09ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
12:54Fed skončí se zvedáním sazeb a akcie porostou, domnívá se investiční ředitel Jim Paulsen
12:08G7 zavede cenový strop na ruskou ropu a produkty ve třech fázích
11:30Apple meziročně zdvojnásobil vývoz iPhonů vyrobených v Indii. Čínská produkce ji přesto dalece převyšuje
11:16Dopoledne ve znamení silného růstu. Pesimismus polevuje, znovu se sází na mírnější Fed  
11:08Cílem je nyní zachovat hodnotu investic
9:01Rozbřesk: O taktických jaderných zbraních, eskalačním žebříku a výprodeji rizikových aktiv

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Keurig Dr Pepper Inc (09/22 Q3)
PL - Jednání NBP, základní sazba
Tesco PLC (08/22 Q2, Bef-mkt)
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Index ISM ve službách