Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed plánuje ukončení QE, špatná zpráva pro akcie?

Fed plánuje ukončení QE, špatná zpráva pro akcie?

29.10.2014 16:10
Autor: Michal Putna, Patria Online

Nejsledovanější makroudálostí dnešního dne je bezesporu zasedání americké centrální banky (Fed) a jejího měnového výboru (FOMC), které začne dnes večer v 19:00 SEČ.

Neočekává se, že by mělo dojít ke změně v nastavení úrokových sazeb, které jsou již nyní na technické nule, naopak se předpokládá, že Fed oznámí oficiální ukončení (již třetího) programu kvantitativního uvolňování. Ten by měl, jak již bylo Fedem dříve avizováno, skončit k 31. říjnu, tedy tento pátek. Fed by tak měl omezit nákupy státních dluhopisů ze současných 15 mld. USD/měsíc na nulu. Po ukončení QE3 by mělo následovat přechodné období, ve kterém by Fed držel sazby na nule, avšak již nekupoval státní bondy. Délka tohoto „přechodného“ období se odhaduje na 6M (jak avizovala J. Yellen). Poté by mělo začít postupné zvyšování sazeb a utahování šroubů americké měnové politiky.

Růst sazeb Fedu (očekávaný v 2H15) zásadním způsobem promění makoekonomické podmínky nejen ve Spojených státech. Mimo jiné se ještě více rozevřou měnové nůžky mezi Fedem a ECB, která sazby snižuje a nákupem jednoduchých ABS již de facto evropský program QE zahájila (avšak stále bez nákupu státních dluhopisů). Růst amerických sazeb by mohl pomoci dolaru a dluhopisům, naopak akcioví investoři by se měli mít na pozoru.

Jak ukazuje následující graf, výrazné propady na indexu S&P 500 byly v minulosti (data od roku 1969) spojeny vždy se dvěma události: i) recesí a ii) utahováním monetární politiky. Recesi mají Spojené státy naštěstí za sebou, první zvýšení úrokových sazeb je teprve čeká (růst sazeb obecně znevýhodňuje akcie, protože ceteris paribus klesá jejich atraktivita vůči ostatním aktivům).

fed

Investoři by proto, nejen podle David Rosenberga z investiční společnosti Gluskin Sheff, měli pečlivě sledovat komentář Fedu z dnešního zasedání. Rétorika centrálních bankéřů může naznačit další kroky, zejména načasování prvního úrokového hiku, který je z pohledu (akciových) trhů zásadní.

Zdroj: Bloomberg, Business Insider


Čtěte více:

QE – konec impozantního experimentu, který změnil svět centrálního bankovnictví
29.10.2014 14:35
Finanční krize v roce 2008 tvrdě zasáhla americký finanční systém. Kom...
Erste Bank - Prognóza výsledků za 3Q14
29.10.2014 12:50
Zítra (30. října) své výsledky za třetí čtvrtletí zveřejní bankovní sk...
9 signálů, které se objevily před finančními krizemi a jsou tu znovu
29.10.2014 14:36
Je trh před spadnutím ? Doufejme, že ne, ale už během let přišlo někol...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.05.2025
15:22Fidelity International: Co mohou očekávat investoři do technologií?
10:05Víkendář: Cla a nedoceněné přínosy evropské měnové unie
30.05.2025
17:12Která země má nejvíce (čistých) zahraničních aktiv? A jak to souvisí s globálními (ne)rovnováhami?
17:02Trumpova celní politika opět zvedá volatilitu na akciovém trhu  
15:37Lee věří v další růst akcií, pozitivní je i Siegel
14:57ČNB: Český růst byl podpořen investicemi a exportem, výhled zhoršují cla
14:15Čeká nás akciový výprodej? Penzijní fondy se chystají vyvážit portfolia
14:01Trumpovy celní vrtochy už spálily firmám přes 34 miliard dolarů, spočetla agentura Reuters
12:22Perly týdne: TACO, umění vyjednávat a chvíle pro euro
11:54Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok dividendu 1220 korun na akcii, stejnou jako loni
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data