Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Investoři jsou namlsaní dividendami a odkupy, letos bude těžké je nezklamat

Investoři jsou namlsaní dividendami a odkupy, letos bude těžké je nezklamat

20.01.2015 15:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Dění na akciových trzích budou vždy doprovázet obavy z dalšího vývoje. I ty nejlepší plány mohou narazit na události, které leží mimo naši kontrolu. Říká se, že v delším období sázky na akcii vždy vyjdou, ale není tomu tak. Existuje dobrý důvod, proč akcie nabízí rizikovou prémii. Jaká jsou podle mého názoru největší rizika pro rok 2015?

Může přijít ziskový šok. Současné ceny akcií leží na rozumných úrovních, pokud vezmeme v úvahu tok hotovosti roku 2014. Dividendy a odkupy ale reprezentovaly neobvykle vysoký podíl na ziscích. V roce 2014 vyplatily americké firmy investorům 87,58 % zisků. To je méně než v letech 2007 a 2008, ale stále vysoko nad historickým průměrem 73,68 %. Ziskové marže pak leží nejvýše od roku 2001.

Nadcházející období tak otestuje jak vysokou výplatu hotovosti, tak vysoké marže. Projeví se to už brzy, protože pokles cen ropy zamíchá se čtvrtletními výsledky ropných společností. Tento pokles může být pro ekonomiku celkově pozitivní, na ziscích společností mimo energetiku se to ale okamžitě neprojeví. Dalším testem bude pomalejší ekonomický růst. Americké hospodářství si vede dobře, ale obchodované firmy jsou společnostmi globálními. V Evropě vidíme stagnaci, Čína zpomaluje a americké společnosti se budou muset snažit, aby generovaly růst zisků, který investoři očekávají.

Navíc je tu stále otázka krizí, nákaz a kolapsů. Pokud jsme se z vývoje roku 2008 nenaučili nic jiného, měli bychom si pamatovat, že vyloučit je nikdy nemůžeme. Jsme všichni součástí globální ekonomiky. Z toho těžíme, ale právě tak musíme počítat s tím, že krize se přelévají z jedné části světa do druhé. Pokud by se na akciový trh měla dostavit dokonalá bouře, vyžadovalo by to, aby se spojily problémy se zisky, ve stejnou dobu začaly růst sazby a zároveň se objevila nějaká krize.

Pravděpodobnost takové souhry faktorů je malá. Důvodem je i to, že kdyby měly kolabovat zisky, nedošlo by k poklesu sazeb. Na počátku každého roku hledím na další vývoj s nadějí, ale i s obavami. Doufám, že trhy proplují bez úhony vším, co se jim dostane do cesty. V současné době nevidím žádné důvody, proč bych měl měnit skladbu svého portfolia – zastoupení akcií, dluhopisů a reálných aktiv.

Zdroj: Blog profesora financí Aswatha Damodarana z New York University



Čtěte více:

Halliburton zvýšil zisk - pomohla severoamerická divize, premarket + 2,2 %
20.01.2015 13:15
Společnost Halliburton, největší světový poskytovatel služeb a zařízen...
Morgan Stanley výsledky doplnila konkurenty, díru do světa neudělala
20.01.2015 13:51
Morgan Stanley doplnila své americké konkurenty a zveřejnila dnes hosp...
Johnson & Johnson - farmaceutická divize se dere vpřed
20.01.2015 14:09
Johnson & Johnson dnes ve 13:45 ohlásil svoje čtvrtletní výsledky. Tím...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.04.2021
14:20Morgan Stanley propálila v kolapsu Archegos 911 milionů. Investory neobměkčily ani rekordní tržby
12:49SAB Finance vyplatí na dividendách za loňský rok 100 milionů korun
12:20Perly týdne: Akciová přestávka, gamblerství a „nová ropa“
11:44Zeptejte se analytika! Oblíbený webinář s Braňem Sotákem ve středu 28. dubna. Registrace jsou otevřené!
11:28Březnová inflace se v EU vyšplhala na 1,7 procent meziročně
11:20Vyšší ceny a nižší náklady zajistily Daimleru rekordní zisk
10:57Známky silného oživení a nižší výnosy akciím vyhovují  
10:49Ever Given a sen radikálních protekcionistů
9:12Rozbřesk: Oživení na evropském automobilovém trhu
8:51ČNB povolila PPF koupit akcie Monety, čínská ekonomika rostla nejrychleji od 1992. Evropa zahájí růstem  
8:21Čínská ekonomika zaznamenala rekordní meziroční vzestup o 18,3 procenta
8:13PPF smí získat přes 28 % v Monetě, povolila ČNB
6:09Komoditní monitor: Ropa vstřebala další překvapení OPEC+  
15.04.2021
22:03Wall Street opět překonala svá maxima, Nvidia +6 %  
18:12Dividendové akcie a Buffettův indikátor
17:52Zisky pro akcie i dluhopisy díky datům a sankcím  
17:45Bank of America rozpouštěla rezervy s mnohem menší vervou, říká analytik  
17:18Masivní výstavba solárních a větrných elektráren Bidenův závazek nenaplní
17:00SAB Finance a.s.: Schválení účetní závěrky a výplata dividendy za rok 2020
16:05Komerční banka, a. s. - Hlavní akcionáři Komerční banky, a.s. k 31.3.2021

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, q/q
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
12:30Bank of New York Mellon Corp/The (03/21 Q1)
12:45PNC Financial Services Group Inc/The (03/21 Q1)
13:30Morgan Stanley (03/21 Q1)