Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sázky na růst úroků Fedu dávají dolaru křídla a zároveň drtí ceny zlata

Sázky na růst úroků Fedu dávají dolaru křídla a zároveň drtí ceny zlata

20.7.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Doba prázdnin pokročila, což znamená, že se stále hlouběji zakusujeme do okurkové sezóny. A to i na globálních trzích, jež si po řecké anabázi budou muset hledat další velké téma. Námětů může být hned několik, ale jedno nosné téma se začíná velmi jasně krystalizovat - je to zahájení utahování měnových šroubů ze strany Fedu a vše, co s tím souvisí.

Odhlédněme teď od toho si tipnout, kdy přesně americká centrální banka začne úrokové sazby zvyšovat, a spokojme se s konstatováním, že to bude dříve, než s čím počítá trh - tedy příští rok v lednu. Neboli vyjděme z toho, že krátkodobé americké úrokové sazby půjdou výše, než kde je vidíme nyní.
Co nám to přinese? Předně globálně silnější dolar. Americká měna může sílit nejen vůči euru, ale především vůči zranitelnějším měnám z tzv. emerging markets. Pod další tlak se tak mohou dostávat o pár let dříve velmi populární měny jako ruský rubl, turecká lira či třeba brazilský real.

Další kategorií aktiv, která může poměrně citelně odnést sílící sázky na růst oficiálních úrokových sazeb v USA, jsou ta, jež nic nenesou a naopak ještě čelí nákladům na skladování. Ano, zde je řeč o komoditách. Dnešní ranní pohled na ceny zlata přitom dává tušit, že se žlutý kov má opravdu čeho obávat a s ním i většina tohoto segmentu finančních trhů.

Region - forex
V pátek středoevropské měny vůči euru posilovaly, i když pohyby byly vesměs malé. Lepší než očekávaná čísla z Polska (průmysl, maloobchod) nechala sice zlotý v klidu, ten ale i přesto takřka po měsíci flirtoval s hranicí EUR/PLN 4,10. Potenciálně nejzajímavější je však vývoj kurzu koruny, která se v pátek opět poměrně těsně přiblížila k hranici kurzového závazku ČNB (27,0). V případě, že jej koruna dosáhne, tak lze čekat alespoň krátkodobě vyšší volatilitu kurzu.

Nadcházející týden není z hlediska regionálních měn příliš zajímavý. Jedinou výjimkou je snad jen zasedání Maďarské centrální banky (úterý). Trh bude nadále sledovat dění okolo Řecka a v případě koruny se nad ní nadále vznáší možnost testování hranice EUR/CZK 27,0, kterou však ČNB nebude mít z podstaty věci problém uhájit.

Dluhopis
Dlouhé úrokové sazby v eurozóně v pátek klesaly a částečně sebou stáhly níže i delší americké výnosy a sazby. Krátký konec americké výnosové křivky však po posledním vystoupení šéfky Yellenové směřuje vzhůru. Přesto v trhu stále není započítáno letošní zvýšení úrokových sazeb, tudíž existuje poměrně velký prostor pro jejich další růst. Krátké dolarové sazby však mohou ničit ceny komodit, což může odnášet i ropa, na kterou následně reagují inflační očekávání, jež mohou klesat. Výsledkem tak může být, že zejména americká výnosová křivka bude zplošťovat.

 


Čtěte více:

Rozbřesk - Americká data čím dál lepší. Potvrdí to i červnová data z trhu práce a hlavně mzdy?
2.7.2015 9:10
Je čas si trochu odpočinout od řecké krize a to prostřednictvím americ...
Rozbřesk - Fed neopouští myšlenku na letošní zvýšení úrokových sazeb
16.7.2015 9:10
Řečtí poslanci splnili svoji občanskou povinnost a odhlasovali restrik...
Řecko přehledně: bleskové změny DPH; banky mají otevřít; burza zůstane zavřená
20.7.2015 9:16
V krizi zmítaném Řecku začne dnes platit výrazné zvýšení daně z přidan...

Váš názor
  •  
    20.7.2015 15:27

    dolar vyjde az na hranici 42 korun
    Dolar
Aktuální komentáře
12.12.2017
9:28Unipetrol vyhodnotí dopad ranního požáru na výrobu. Byl zvládnut rychle a bez zranění
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  
6:46Ropný fond bez ropy? Horká otázka pro Norsko
11.12.2017
22:00Amerika vkročila do nového týdne pravou nohou
18:29V USA dvojkový scénář a matoucí zvířecí pudy
17:16Praha začala týden v červeném, nedařilo se CETV a Unipetrolu
17:02Libra nadále pod tlakem, dolar srážejí inflační prognózy  
15:57Jednoduché řešení brutální příjmové nerovnosti. Není to revoluce, ale akcie
13:49Německo si kupuje stále větší část globální ekonomiky a jen tak nepřestane
12:07Týdenní výhled: Dění tohoto týdne určí centrální banky, korunu budou zajímat inflační data  
11:20Evropa zahájila týden beze změny, komoditním titulům se ale daří
11:06Slavná Poldi půjde do konkurzu, zaměstnance čeká propouštění
9:59Rozbřesk: Centrální bankéři řeknou své poslední slovo...
9:46Pražská burza nenavazuje na pozitivní konec minulého týdne
9:23Inflace ustupuje ze svých maxim
9:12Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
8:58Evropské trhy by mohly otevřít v zeleném, jak Praha?  
8:46Ostrý start ve futures na bitcoin: Růst až o 25 %, nucené pauzy v obchodech
6:30Co se stane, když se bitcoin zhroutí?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data