Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sázky na růst úroků Fedu dávají dolaru křídla a zároveň drtí ceny zlata

Sázky na růst úroků Fedu dávají dolaru křídla a zároveň drtí ceny zlata

20.7.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Doba prázdnin pokročila, což znamená, že se stále hlouběji zakusujeme do okurkové sezóny. A to i na globálních trzích, jež si po řecké anabázi budou muset hledat další velké téma. Námětů může být hned několik, ale jedno nosné téma se začíná velmi jasně krystalizovat - je to zahájení utahování měnových šroubů ze strany Fedu a vše, co s tím souvisí.

Odhlédněme teď od toho si tipnout, kdy přesně americká centrální banka začne úrokové sazby zvyšovat, a spokojme se s konstatováním, že to bude dříve, než s čím počítá trh - tedy příští rok v lednu. Neboli vyjděme z toho, že krátkodobé americké úrokové sazby půjdou výše, než kde je vidíme nyní.
Co nám to přinese? Předně globálně silnější dolar. Americká měna může sílit nejen vůči euru, ale především vůči zranitelnějším měnám z tzv. emerging markets. Pod další tlak se tak mohou dostávat o pár let dříve velmi populární měny jako ruský rubl, turecká lira či třeba brazilský real.

Další kategorií aktiv, která může poměrně citelně odnést sílící sázky na růst oficiálních úrokových sazeb v USA, jsou ta, jež nic nenesou a naopak ještě čelí nákladům na skladování. Ano, zde je řeč o komoditách. Dnešní ranní pohled na ceny zlata přitom dává tušit, že se žlutý kov má opravdu čeho obávat a s ním i většina tohoto segmentu finančních trhů.

Region - forex
V pátek středoevropské měny vůči euru posilovaly, i když pohyby byly vesměs malé. Lepší než očekávaná čísla z Polska (průmysl, maloobchod) nechala sice zlotý v klidu, ten ale i přesto takřka po měsíci flirtoval s hranicí EUR/PLN 4,10. Potenciálně nejzajímavější je však vývoj kurzu koruny, která se v pátek opět poměrně těsně přiblížila k hranici kurzového závazku ČNB (27,0). V případě, že jej koruna dosáhne, tak lze čekat alespoň krátkodobě vyšší volatilitu kurzu.

Nadcházející týden není z hlediska regionálních měn příliš zajímavý. Jedinou výjimkou je snad jen zasedání Maďarské centrální banky (úterý). Trh bude nadále sledovat dění okolo Řecka a v případě koruny se nad ní nadále vznáší možnost testování hranice EUR/CZK 27,0, kterou však ČNB nebude mít z podstaty věci problém uhájit.

Dluhopis
Dlouhé úrokové sazby v eurozóně v pátek klesaly a částečně sebou stáhly níže i delší americké výnosy a sazby. Krátký konec americké výnosové křivky však po posledním vystoupení šéfky Yellenové směřuje vzhůru. Přesto v trhu stále není započítáno letošní zvýšení úrokových sazeb, tudíž existuje poměrně velký prostor pro jejich další růst. Krátké dolarové sazby však mohou ničit ceny komodit, což může odnášet i ropa, na kterou následně reagují inflační očekávání, jež mohou klesat. Výsledkem tak může být, že zejména americká výnosová křivka bude zplošťovat.

 


Čtěte více:

Rozbřesk - Americká data čím dál lepší. Potvrdí to i červnová data z trhu práce a hlavně mzdy?
2.7.2015 9:10
Je čas si trochu odpočinout od řecké krize a to prostřednictvím americ...
Rozbřesk - Fed neopouští myšlenku na letošní zvýšení úrokových sazeb
16.7.2015 9:10
Řečtí poslanci splnili svoji občanskou povinnost a odhlasovali restrik...
Řecko přehledně: bleskové změny DPH; banky mají otevřít; burza zůstane zavřená
20.7.2015 9:16
V krizi zmítaném Řecku začne dnes platit výrazné zvýšení daně z přidan...

Váš názor
  •  
    20.7.2015 15:27

    dolar vyjde az na hranici 42 korun
    Dolar
Aktuální komentáře
23.10.2018
22:01Zámořské trhy se přes veškerou snahu do zisku nedostaly
20:01Kam až dorazí rozběhnutý býk? Vrchol Patria investiční konference sledujeme ŽIVĚ
17:50Nejnatlačenější investiční sázky: Dolar vs. módní riziková aktiva
17:35Praha nejníže od začátku roku, Avast ztratil přes 5 procent  
16:48Trhy trestají Caterpillar, přestože se držel odhadů. Pravděpodobně se jim nelíbí rostoucí zásoby (komentář analytika)  
16:37Zisk McDonald's klesl o 12,8 procenta, překonal však očekávání
16:11EK odmítla plán rozpočtu Itálie na 2019, Řím má tři týdny na nový
15:39Výsledky Verizonu nenadchnou, management ale výhled potvrdil (komentář analytika)  
15:18Fidelity: Jak bude vypadat konec roku 2018?
14:27AMISTA investiční společnost, a.s. - ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s. zveřejňuje pololetní zprávu
14:23Viceguvernér ČNB Hampl: Sazby by měly být výše, než jsou
14:21AMISTA investiční společnost, a.s. - Mixed Assets, podfond MKP SICAV, a.s.zveřejňuje pololetní zprávu
13:04Ošklivá dvojčata a „neudržitelná“ síla dolaru
11:12Švýcarské bankovní tajemství dostalo zase přes prsty
10:46Pokles akcií Avast: Fond Summit Partners po 8 letech přes noc zpeněžil svou investici
10:39Evropa v negativním vleku Asie, Avast klesá po odprodeji 5,5% podílu  
10:16Akcie AMS -23 %. Dodavatel součástek pro Apple zklamal výhledem
10:01Jen těží z averze k riziku, liru táhne dolů Erdogan  
9:40Si Ťin-pching otevřel obří most na jihu Číny
9:10Rozbřesk: Německo míří k maastrichtské dluhové hranici. Co koruna před ČNB?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3M Co (09/18 Q3, Bef-mkt)
Biogen Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
Harley-Davidson Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
Illumina Inc (09/18 Q3, Aft-mkt)
McDonald's Corp (09/18 Q3, Bef-mkt)
United Technologies Corp (09/18 Q3, Bef-mkt)
US Silica Holdings Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
Wynn Resorts Ltd (09/18 Q3)
12:00Centene Corp (09/18 Q3)
12:30Xerox Corp (09/18 Q3)
13:00JetBlue Airways Corp (09/18 Q3)
13:30Caterpillar Inc (09/18 Q3)
13:30Lockheed Martin Corp (09/18 Q3)
13:30Verizon Communications Inc (09/18 Q3)
22:01Texas Instruments Inc (09/18 Q3)