Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sázky na růst úroků Fedu dávají dolaru křídla a zároveň drtí ceny zlata

Sázky na růst úroků Fedu dávají dolaru křídla a zároveň drtí ceny zlata

20.07.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Doba prázdnin pokročila, což znamená, že se stále hlouběji zakusujeme do okurkové sezóny. A to i na globálních trzích, jež si po řecké anabázi budou muset hledat další velké téma. Námětů může být hned několik, ale jedno nosné téma se začíná velmi jasně krystalizovat - je to zahájení utahování měnových šroubů ze strany Fedu a vše, co s tím souvisí.

Odhlédněme teď od toho si tipnout, kdy přesně americká centrální banka začne úrokové sazby zvyšovat, a spokojme se s konstatováním, že to bude dříve, než s čím počítá trh - tedy příští rok v lednu. Neboli vyjděme z toho, že krátkodobé americké úrokové sazby půjdou výše, než kde je vidíme nyní.
Co nám to přinese? Předně globálně silnější dolar. Americká měna může sílit nejen vůči euru, ale především vůči zranitelnějším měnám z tzv. emerging markets. Pod další tlak se tak mohou dostávat o pár let dříve velmi populární měny jako ruský rubl, turecká lira či třeba brazilský real.

Další kategorií aktiv, která může poměrně citelně odnést sílící sázky na růst oficiálních úrokových sazeb v USA, jsou ta, jež nic nenesou a naopak ještě čelí nákladům na skladování. Ano, zde je řeč o komoditách. Dnešní ranní pohled na ceny zlata přitom dává tušit, že se žlutý kov má opravdu čeho obávat a s ním i většina tohoto segmentu finančních trhů.

Region - forex
V pátek středoevropské měny vůči euru posilovaly, i když pohyby byly vesměs malé. Lepší než očekávaná čísla z Polska (průmysl, maloobchod) nechala sice zlotý v klidu, ten ale i přesto takřka po měsíci flirtoval s hranicí EUR/PLN 4,10. Potenciálně nejzajímavější je však vývoj kurzu koruny, která se v pátek opět poměrně těsně přiblížila k hranici kurzového závazku ČNB (27,0). V případě, že jej koruna dosáhne, tak lze čekat alespoň krátkodobě vyšší volatilitu kurzu.

Nadcházející týden není z hlediska regionálních měn příliš zajímavý. Jedinou výjimkou je snad jen zasedání Maďarské centrální banky (úterý). Trh bude nadále sledovat dění okolo Řecka a v případě koruny se nad ní nadále vznáší možnost testování hranice EUR/CZK 27,0, kterou však ČNB nebude mít z podstaty věci problém uhájit.

Dluhopis
Dlouhé úrokové sazby v eurozóně v pátek klesaly a částečně sebou stáhly níže i delší americké výnosy a sazby. Krátký konec americké výnosové křivky však po posledním vystoupení šéfky Yellenové směřuje vzhůru. Přesto v trhu stále není započítáno letošní zvýšení úrokových sazeb, tudíž existuje poměrně velký prostor pro jejich další růst. Krátké dolarové sazby však mohou ničit ceny komodit, což může odnášet i ropa, na kterou následně reagují inflační očekávání, jež mohou klesat. Výsledkem tak může být, že zejména americká výnosová křivka bude zplošťovat.

 


Čtěte více:

Rozbřesk - Americká data čím dál lepší. Potvrdí to i červnová data z trhu práce a hlavně mzdy?
02.07.2015 9:10
Je čas si trochu odpočinout od řecké krize a to prostřednictvím americ...
Rozbřesk - Fed neopouští myšlenku na letošní zvýšení úrokových sazeb
16.07.2015 9:10
Řečtí poslanci splnili svoji občanskou povinnost a odhlasovali restrik...
Řecko přehledně: bleskové změny DPH; banky mají otevřít; burza zůstane zavřená
20.07.2015 9:16
V krizi zmítaném Řecku začne dnes platit výrazné zvýšení daně z přidan...

Váš názor
  •  
    20.07.2015 15:27

    dolar vyjde az na hranici 42 korun
    Dolar
Aktuální komentáře
15.04.2021
6:11Reuters: Křetínského nájezd na Sainsbury vypadá jako nákladná záležitost
14.04.2021
22:07Propad technologického sektoru, MRNA +6,89 %  
18:13JPMorgan a jeho investiční divize opět zazářily (komentář analytika)  
18:01Dobrá čísla amerických bank, Wall Street přesto zaostává za Evropou  
17:58Kofola potvrzuje předběžné výsledky za rok 2020, letošní výhled ponechává
17:23Jakub Lukáš: Trhy drží víra v návrat do normálu. Alibaba je pro mě stále atraktivní
16:56Komoditní otázka
16:30Kritik dohody s PPF Petrus Advisers navrhne do dozorčí rady Monety vlastního člena
16:05Chavez: Digitální dolar
14:49Ekonomika letos stoupne o 3,1 procenta. Deficit se prohloubí a veřejný dluh poroste, odhaduje ministerstvo
14:10Investiční bankovnictví (a boom SPAC) pomohlo Goldman Sachs k rekordním výsledkům
13:18JPMorgan skončila kvartál s rekordním ziskem. Vyhlídky úvěrování ale trhy netěší
12:49Peníze na fond obnovy: Evropská komise si od června chce půjčovat 150 miliard eur ročně
11:47Mezinárodní agentura pro energii díky očkování zlepšila výhled poptávky po ropě
11:47Rozjíždí se výsledková sezóna, akcie lehce v plusu  
11:36Průmyslová výroba v EU i v eurozóně v únoru opět klesla
10:52ČNB začne řešit, jak dlouho bude ekonomika potřebovat její podporu, říká Rusnok
9:15Rozbřesk: Odchylka inflace od prognózy ČNB klesá
8:46Evropské burzy mají po zelené Wall Street namířeno do plusu. Více než inflace zajímají výsledky  
8:46Studie Roland Berger: Problémy s nedostatkem čipů neskončí. Poptávku zvýší elektroauta i automatizace řízení

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
BlackRock Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
Delta Air Lines Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (03/21 Q1)
Luminar Technologies Inc (12/20 Q4)
Rite Aid Corp (02/21 Q4, Bef-mkt)
UnitedHealth Group Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
12:00PepsiCo Inc (03/21 Q1)
12:45Bank of America Corp (03/21 Q1)
14:00Citigroup Inc (03/21 Q1)
14:30USA - Empire State Manufacturing index
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m