Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Katalánské volby zatím přinášejí oddych…

Rozbřesk - Katalánské volby zatím přinášejí oddych…

29.9.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Dluhopisům se obecně daří velice dobře, ale nejvíce na začátku tohoto týdne ve Španělsku (výnosy propadly o 11 bps). Trhy si trochu oddychly poté, co separatistické katalánské strany nedokázaly vybojovat v regionálních volbách více než 50 % hlasů. To ale neznamená, že by po volbách měly zbraně zcela utichnout. I když většina Katalánců v tuto chvíli není připravena před Madridem zabouchnout dveře, separatistické strany získaly v regionálním parlamentu většinu křesel… a budou tak minimálně chtít dál prosazovat svůj program. Jak zní?

Vynutit si na Madridu referendum o nezávislosti, a pokud ho nepovolí, vyhlásit do 18 měsíců nezávislost jednostranně. Otázkou je, jaká by byla legitimita takového kroku a zda by skutečně měl podporu většiny Katalánců. Ze strany Madridu je také těžko představitelné, že dojde k přepsání ústavy tak, aby se podobné referendum dalo vypsat. I proto je asi pravděpodobnější, že po celonárodních španělských volbách na konci roku začne politická přetahovaná, která nakonec vyústí v navýšení rozpočtové autonomie Katalánska. Nic víc nic míň. Do té doby asi budou i evropské trhy žít aktuálnějšími otázkami.

Třeba tím, kdy nakonec americký Fed zvýší úrokové sazby. V posledních dnech vystoupila řada centrálních bankéřů z amerického Fedu, kteří připomněli, že sazby by měly jít vzhůru do konce roku a že říjen je stále ve hře. Od Janet Yellenové přes Johna Williamse až (poněkud překvapivě) po Williama Dudleyho zněly hlasy, které se snažily trochu vyvážit holubičí vyznění posledního zasedání. Jasné je, že pro rozhodnutí Fedu budou důležitá nejbližší čísla a tento týden to bude především o trhu práce. Čekáme o něco lepší výsledek payrolls než trh, a to může na trzích pomoci trochu přebít přetrvávající strach z dopadů slabé Číny.

Region

Zasedání ČNB z minulého týdne zanechalo na koruně dosud nesmazaný dojem a pár EUR/CZK se i na začátku nového týdne obchodoval většinou nad 27,20. Forint se zlotým včera oslabovaly, přičemž pouze v případě zlotého byly ztráty vůči euru významnější.

Ve zbytku týdne je v regionu nejzajímavější zveřejnění indexů podnikatelských nálad za září. Největší pozornost přitáhne patrně polský index, který v srpnu prudce poklesl. I když se průmyslu daří stále velmi dobře a roste meziročně asi o 5 %, tak mohou čísla přilákat pozornost trhů a v případě zklamání mohou zesílit sázky na pokles oficiálních úrokových sazeb.

Dluhopisy

Slabé výkony akciových trhů poslaly dolů výnosy napříč Evropou a německý desetiletý výnos spadl k nejnižším úrovním od začátku srpna. Španělské výnosy dokonce poklesly o 11 bps poté, co separatistické strany v Katalánsku nedostaly absolutní většinu všech hlasů.

V tomto týdnu se pozornost soustředí na americká čísla z trhu práce. Ta by mohla americkému Fedu poskytnout argumenty, proč jít se sazbami do konce tohoto roku vzhůru. Na delším konci křivky to ale nemusí znamenat žádný důvod, proč by se měly výnosy otočit vzhůru. Zvlášť pokud zářijová inflace v eurozóně zaznamená další lehký pokles.

Komodity


Cena ropy Brent začala nový týden poklesem asi o 2,6 %. Výprodej přitom zasáhl i základní kovy - cena mědi se dostala pod 5000 USD/t a cena hliníku k 1550 USD/t. Výprodej se týkal i zlata, jehož cena poklesla o více než 1,2 %. Komoditám neprospěla celkově opatrnější nálada na trzích a jejich pokles v posledním týdnu mají patrně na svědomí hlavně obavy z dalšího vývoje hospodářského růstu a poptávky, zejména v Číně.


Čtěte více:

1,2 milionu škodovek falšuje emise, zamíří do servisů
29.9.2015 8:10
Manipulace s emisemi naftových motorů se týkají po celém světě zhruba ...
Putin: Rusko by mohlo podpořit letecké operace proti IS
29.9.2015 8:17
Rusko by se mohlo zapojit do leteckých úderů západních zemí proti orga...
Pražská burza a trhy opět v červeném
29.9.2015 8:40
Po pondělním svátku na pražské burze, kdy trhy zaznamenaly poměrně výr...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.10.2018
9:48Víkendář: Nejhorší ze všeho jsou Japonci. A Evropská unie.
20.10.2018
15:18Jak centrální banky zkrotí příští recesi?
9:31Víkendář: „Deep fake“ technologie jako další krok k paranoie a ohrožování demokracie
19.10.2018
22:05Houpačka na Wall Street
17:41Přichází velká uhelná rotace, někde by měly být elektromobily snad zakázány
17:25Proměnlivý pátek možná skončí dobře. Pomohlo americké obchodování a zprávy o Itálii  
17:24Summary: Schlumberger se držel tržního konsensu, Volvo ho opětovně překonal
17:13Pražská burza prohloubila ztráty, v Evropě se trápí Daimler  
16:58Technická analýza: Koruna pod tlakem, dolaru pomáhá Fed i Itálie
16:47Reuters: OPEC a jeho spojenci mají problém se zvýšením těžby
15:51Karel Sokolovský: Alibaba je pro mě čínská investice č. 1 (video)
15:15Ministryně Nováková: Výstavba jaderných bloků ČEZ musí respektovat akcionáře
13:51Investiční tipy Patrie pro USA: Když hospodářský cyklus stárne...  
13:47Obří pekárenská akvizice: Penam z Agrofertu znovu kupuje United Bakeries
12:12Perly týdne: Všude extrémní přeprodanost, atraktivní Facebook, Evropa dušená daněmi
11:26AMISTA investiční společnost, a.s. - Společnost SAFICHEM, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Vnitřní informaci
11:16Wüstenrot hypoteční banka a.s.- Informace k výplatě hypotečních zástavních listů
10:50Čínu potěšilo uvolnění regulace, ale evropské trhy se po slibném úvodu znovu trápí  
10:49Michelin posílá automobilový průmysl do červeného, unijní výtka Římu stahuje banky  
10:36Pimco si stojí za svým: Nízké sazby tu budou i nadále

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data