Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Katalánské volby zatím přinášejí oddych…

Rozbřesk - Katalánské volby zatím přinášejí oddych…

29.09.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Dluhopisům se obecně daří velice dobře, ale nejvíce na začátku tohoto týdne ve Španělsku (výnosy propadly o 11 bps). Trhy si trochu oddychly poté, co separatistické katalánské strany nedokázaly vybojovat v regionálních volbách více než 50 % hlasů. To ale neznamená, že by po volbách měly zbraně zcela utichnout. I když většina Katalánců v tuto chvíli není připravena před Madridem zabouchnout dveře, separatistické strany získaly v regionálním parlamentu většinu křesel… a budou tak minimálně chtít dál prosazovat svůj program. Jak zní?

Vynutit si na Madridu referendum o nezávislosti, a pokud ho nepovolí, vyhlásit do 18 měsíců nezávislost jednostranně. Otázkou je, jaká by byla legitimita takového kroku a zda by skutečně měl podporu většiny Katalánců. Ze strany Madridu je také těžko představitelné, že dojde k přepsání ústavy tak, aby se podobné referendum dalo vypsat. I proto je asi pravděpodobnější, že po celonárodních španělských volbách na konci roku začne politická přetahovaná, která nakonec vyústí v navýšení rozpočtové autonomie Katalánska. Nic víc nic míň. Do té doby asi budou i evropské trhy žít aktuálnějšími otázkami.

Třeba tím, kdy nakonec americký Fed zvýší úrokové sazby. V posledních dnech vystoupila řada centrálních bankéřů z amerického Fedu, kteří připomněli, že sazby by měly jít vzhůru do konce roku a že říjen je stále ve hře. Od Janet Yellenové přes Johna Williamse až (poněkud překvapivě) po Williama Dudleyho zněly hlasy, které se snažily trochu vyvážit holubičí vyznění posledního zasedání. Jasné je, že pro rozhodnutí Fedu budou důležitá nejbližší čísla a tento týden to bude především o trhu práce. Čekáme o něco lepší výsledek payrolls než trh, a to může na trzích pomoci trochu přebít přetrvávající strach z dopadů slabé Číny.

Region

Zasedání ČNB z minulého týdne zanechalo na koruně dosud nesmazaný dojem a pár EUR/CZK se i na začátku nového týdne obchodoval většinou nad 27,20. Forint se zlotým včera oslabovaly, přičemž pouze v případě zlotého byly ztráty vůči euru významnější.

Ve zbytku týdne je v regionu nejzajímavější zveřejnění indexů podnikatelských nálad za září. Největší pozornost přitáhne patrně polský index, který v srpnu prudce poklesl. I když se průmyslu daří stále velmi dobře a roste meziročně asi o 5 %, tak mohou čísla přilákat pozornost trhů a v případě zklamání mohou zesílit sázky na pokles oficiálních úrokových sazeb.

Dluhopisy

Slabé výkony akciových trhů poslaly dolů výnosy napříč Evropou a německý desetiletý výnos spadl k nejnižším úrovním od začátku srpna. Španělské výnosy dokonce poklesly o 11 bps poté, co separatistické strany v Katalánsku nedostaly absolutní většinu všech hlasů.

V tomto týdnu se pozornost soustředí na americká čísla z trhu práce. Ta by mohla americkému Fedu poskytnout argumenty, proč jít se sazbami do konce tohoto roku vzhůru. Na delším konci křivky to ale nemusí znamenat žádný důvod, proč by se měly výnosy otočit vzhůru. Zvlášť pokud zářijová inflace v eurozóně zaznamená další lehký pokles.

Komodity


Cena ropy Brent začala nový týden poklesem asi o 2,6 %. Výprodej přitom zasáhl i základní kovy - cena mědi se dostala pod 5000 USD/t a cena hliníku k 1550 USD/t. Výprodej se týkal i zlata, jehož cena poklesla o více než 1,2 %. Komoditám neprospěla celkově opatrnější nálada na trzích a jejich pokles v posledním týdnu mají patrně na svědomí hlavně obavy z dalšího vývoje hospodářského růstu a poptávky, zejména v Číně.


Čtěte více:

1,2 milionu škodovek falšuje emise, zamíří do servisů
29.09.2015 8:10
Manipulace s emisemi naftových motorů se týkají po celém světě zhruba ...
Putin: Rusko by mohlo podpořit letecké operace proti IS
29.09.2015 8:17
Rusko by se mohlo zapojit do leteckých úderů západních zemí proti orga...
Pražská burza a trhy opět v červeném
29.09.2015 8:40
Po pondělním svátku na pražské burze, kdy trhy zaznamenaly poměrně výr...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.10.2022
17:36Globální akciová rally pokračuje; OPEC zvažuje razantní škrt produkce  
17:05Raketový start Wall Street navazuje na optimismus v Evropě  
17:04Mimořádný jev: IPO u ledu, odkupy na maximech
17:02Pilulka vstoupila na maďarský trh. Dynamika letošního růstu zákazníků odpovídá letům předchozím
15:57ECB musí pokračovat v přísném zvyšování sazeb až ke 2 procentům, říká Villeroy. V příštím roce může zmírnit
15:12Možná holubičí otočka Fedu není zárukou ochrany zisků firem, varuje akciový medvěd Wilson
15:02Europoslanci schválili sjednocení nabíjecích portů pro telefony. Akcie evropských výrobců polovodičů stouply
14:43Meziroční růst výrobních cen v eurozóně v srpnu dosáhl rekordních 43,3 procenta
14:19Státy EU se shodly na rozdělení 20 miliard eur na podporu nezávislosti na Rusku
13:21Volkswagen zvažuje po IPO Porsche uvedení dalších značek na burzu
13:09ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
12:54Fed skončí se zvedáním sazeb a akcie porostou, domnívá se investiční ředitel Jim Paulsen
12:08G7 zavede cenový strop na ruskou ropu a produkty ve třech fázích
11:30Apple meziročně zdvojnásobil vývoz iPhonů vyrobených v Indii. Čínská produkce ji přesto dalece převyšuje
11:16Dopoledne ve znamení silného růstu. Pesimismus polevuje, znovu se sází na mírnější Fed  
11:08Cílem je nyní zachovat hodnotu investic
9:01Rozbřesk: O taktických jaderných zbraních, eskalačním žebříku a výprodeji rizikových aktiv
8:55START Day živě: HARDWARIO zahajuje úpis akcií a novinky od emitentů na trhu START
8:55Komerční banka navrhuje mimořádnou dividendu 55,50 Kč. Futures jsou zelené  
6:01FX strategie: Očekávaná americká makrodata nedají Fedu šanci povolit. ČNB bude nadále bránit kurz české koruny  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Biogen Inc (09/22 Q3)
16:00USA - Nově otevřená prac. místa
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m