Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kdy dojde ke kontrakci globální likvidity?

Kdy dojde ke kontrakci globální likvidity?

17.12.2015 16:30
Autor: Redakce, Patria.cz

Hlavní ekonom banky Natixis se v jedné ze svých posledních analýz věnuje otázce globální likvidity – jejímu historickému vývoji a možnosti jejího nedostatku v budoucnu. Poukazuje na to, že od devadesátých let až do roku 2008 byl růst globální likvidity tažen zejména tím, jak se vyvíjel objem rezerv rozvíjejících se zemí.

Graf ukazuje dlouhodobý vývoj globální monetární fáze spolu s kombinovanou monetární bází v zemích OECD a vývojem devizových rezerv rozvíjejících se ekonomik. Ke zvýšení tempa jejich růstu došlo zejména po roce 2000, což se odrazilo i na globální monetární bázi:

k1

Růst globální likvidity tak lze považovat za důsledek fungování mezinárodního monetárního systému. Vnější přebytky rozvíjejících se zemí a zejména Číny byly v rámci tohoto systému půjčovány zemím OECD, které s jejich pomocí financovaly své deficity a další ekonomický růst. Artus ale upozorňuje, že po roce 2008 nastala změna. Čína, země vyvážející ropu a další rozvíjející se ekonomiky totiž začaly objem svých devizových rezerv omezovat, a to z toho důvodu, že se zhoršovala jejich konkurenceschopnost. K obratu přispěly i klesající ceny komodit.

Po roce 2008 tedy nastala změna, globální likviditu už netáhly vzhůru rozvíjející se ekonomiky, ale štafetu převzala monetární politika vyspělých zemí. Zejména šlo o kvantitativní uvolňování ve Spojených státech, Velké Británii, Japonsku a nakonec i v eurozóně. V současné době ale už probíhá kvantitativní uvolňování pouze v Japonsku a v eurozóně. „Globální likvidita začne klesat až ve chvíli, kdy se japonská centrální banka a ECB rozhodnou ukončit jejich QE,“ tvrdí Artus. A dodává, že „k tomu v dohledné době nedojde“. Tento svůj názor opírá o „utlumený růst mzdových nákladů“ v těchto dvou ekonomikách a nízkou inflaci. Její vývoj (na celkové a jádrové úrovni) shrnují další dva grafy:

k2

Zdroj: Natixis

 




Čtěte více:

Roboti převezmou do dvaceti let polovinu stávajícíh míst v USA
17.12.2015 15:39
Už jste si prohlédli svého nového nadřízeného? Pokud ne, tak se dá ček...
Počet Američanů bez práce zůstává bezpečně nízký
17.12.2015 14:42
Počet Američanů bez práce zůstává bezpečně nízký Z trhu práce USA dne...
Průzkum z Filadelfie potvrzuje problémy amerického průmyslu
17.12.2015 14:51
Průzkum průmyslové aktivity prováděný Federální rezervní bankou ve Fil...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.05.2025
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl zažít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  
9:08UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
9:05Rozbřesk: Přijetí eura v Česku? Nejdříve v polovině třicátých let
8:48Soud zrušil Trumpova cla, Nvidia zveřejnila výsledky a pohonné hmoty v Česku zlevňují  
8:26Americký soud pozastavil platnost Trumpových odvetných cel
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co očekávat?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university