Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kdy dojde ke kontrakci globální likvidity?

Kdy dojde ke kontrakci globální likvidity?

17.12.2015 16:30
Autor: Redakce, Patria.cz

Hlavní ekonom banky Natixis se v jedné ze svých posledních analýz věnuje otázce globální likvidity – jejímu historickému vývoji a možnosti jejího nedostatku v budoucnu. Poukazuje na to, že od devadesátých let až do roku 2008 byl růst globální likvidity tažen zejména tím, jak se vyvíjel objem rezerv rozvíjejících se zemí.

Graf ukazuje dlouhodobý vývoj globální monetární fáze spolu s kombinovanou monetární bází v zemích OECD a vývojem devizových rezerv rozvíjejících se ekonomik. Ke zvýšení tempa jejich růstu došlo zejména po roce 2000, což se odrazilo i na globální monetární bázi:

k1

Růst globální likvidity tak lze považovat za důsledek fungování mezinárodního monetárního systému. Vnější přebytky rozvíjejících se zemí a zejména Číny byly v rámci tohoto systému půjčovány zemím OECD, které s jejich pomocí financovaly své deficity a další ekonomický růst. Artus ale upozorňuje, že po roce 2008 nastala změna. Čína, země vyvážející ropu a další rozvíjející se ekonomiky totiž začaly objem svých devizových rezerv omezovat, a to z toho důvodu, že se zhoršovala jejich konkurenceschopnost. K obratu přispěly i klesající ceny komodit.

Po roce 2008 tedy nastala změna, globální likviditu už netáhly vzhůru rozvíjející se ekonomiky, ale štafetu převzala monetární politika vyspělých zemí. Zejména šlo o kvantitativní uvolňování ve Spojených státech, Velké Británii, Japonsku a nakonec i v eurozóně. V současné době ale už probíhá kvantitativní uvolňování pouze v Japonsku a v eurozóně. „Globální likvidita začne klesat až ve chvíli, kdy se japonská centrální banka a ECB rozhodnou ukončit jejich QE,“ tvrdí Artus. A dodává, že „k tomu v dohledné době nedojde“. Tento svůj názor opírá o „utlumený růst mzdových nákladů“ v těchto dvou ekonomikách a nízkou inflaci. Její vývoj (na celkové a jádrové úrovni) shrnují další dva grafy:

k2

Zdroj: Natixis

 




Čtěte více:

Roboti převezmou do dvaceti let polovinu stávajícíh míst v USA
17.12.2015 15:39
Už jste si prohlédli svého nového nadřízeného? Pokud ne, tak se dá ček...
Počet Američanů bez práce zůstává bezpečně nízký
17.12.2015 14:42
Počet Američanů bez práce zůstává bezpečně nízký Z trhu práce USA dne...
Průzkum z Filadelfie potvrzuje problémy amerického průmyslu
17.12.2015 14:51
Průzkum průmyslové aktivity prováděný Federální rezervní bankou ve Fil...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.01.2020
7:53Víkendář: Novodobí socialisté zapomínají na Sovětský svaz
24.01.2020
22:01Koronavirus zasáhl zámořské trhy
18:11Bez ženy na akciový trh zapomeňte
17:05Roman Koděra: Star Trek versus Star Wars a jeden tip pro investory
16:54Evropa končí týden úspěšně, Ameriku zaskočil druhý případ nákazy  
16:10O kolik tedy vlastně propadl ten náš hypoteční trh?
15:34Prognóza Patrie: O2 kvůli útlumu na českém i slovenském trhu mírně klesly tržby  
14:53Chalaux: Překvapivě hladké vysvětlení jedné ekonomické záhady
13:35PFNonwovens a.s. - Kalendář zveřejňovacích povinností 2020
12:55Perly týdne: ČNB a bankroty centrálních bank, návrat Grahama a my radši ve svém
12:13Intelu (+5,6 %) pomohla datová centra, potěšil roční prognózou
11:21Michl navrhne, aby ČNB více investovala do zelených dluhopisů
11:01Nejistota ohledně fúze operátorů v USA se promítla do tržeb Ericssonu (-9 %)
10:35Firmy v průmyslu už trápí spíše nedostatečná poptávka než nedostatek lidí (komentář analytika)
10:22Bývalý šéf Wells Fargo zaplatí za skandál s falešnými účty
10:13Akcie se vracejí nahoru. WHO tlumí strach, evropská data dopadla smíšeně  
10:09Pražská burza: Výhled na rok 2020 (komentář analytika)  
9:15Rozbřesk: ECB zahájila revizi své politiky
9:14Spotřebitelé v Česku v lednu méně věřili ekonomice
8:58Obětí viru přibývá, globální stav nouze to ale není. Evropské akcie mohou v úvodu růst  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data