Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Novinky ve fondu ČSOB Akciový budou mít v roce 2016 dopad na výkonnost v rozsahu cca +/-1 až 2 procenta na roční bázi

Novinky ve fondu ČSOB Akciový budou mít v roce 2016 dopad na výkonnost v rozsahu cca +/-1 až 2 procenta na roční bázi

14.3.2016 11:49
Autor: Pavel Daniel

S příchodem nového roku představila společnost ČSOB Asset Management hned několik novinek. Jistou inovací mimo jiné prošel fond ČSOB Akciový, který patří mezi její největší lokálně spravované akciové fondy. Někteří investoři ho vzhledem k jeho široké diverzifikaci používají jako základní stavební kámen akciové složky svého portfolia. Výkonnost fondu by totiž měla přibližně odpovídat výkonnosti globálního akciového trhu. Co přesně se ve fondu změnilo zjišťovala redakce Patria Online u Patricka Vyroubala, portfolio manažera tohoto podílového fondu.

Patria Online: Ve druhé polovině roku 2015 se Investiční výbor společnosti rozhodnul změnit strategii fondu ČSOB Akciový. Čeho se změny přesně týkají?

V první řadě jsme v polovině roku 2015 změnili tzv. interní benchmark fondu, který vymezuje, na kterých trzích fond primárně investuje. Úprava benchmarku přinesla z regionálního pohledu pouze kosmetickou změnu, když došlo ke sloučení indexů zemí eurozóny a Velké Británie do celoevropského indexu Stoxx Europe. Ve fondu nově přibyly společnosti ze Švýcarska či Dánska na úkor Velké Británie, jejíž váhu jsme o něco snížili. Počet pozic v benchmarku (vyjma Japonska, které zůstalo beze změny) poklesl ze zhruba 650 na 150 společností, což souvisí zejména s použitím úžeji vymezeného indexu v případě Spojených států amerických (index S&P 100 místo indexu S&P 500). To následně způsobilo, že se zvýšila průměrná váha společností v benchmarku.

CSOB

Patria Online: Co dalšího se ještě změnilo?

Nově jsme posílili aktivní správu portfolia a navýšili průměrnou aktivní váhu u společností zastoupených v interním benchmarku fondu. Aktivní váha představuje rozdíl mezi vahou pozice v portfoliu a vahou pozice v benchmarku. Kladný (záporný) rozdíl znamená nadvážení (podvážení) vůči benchmarku. Pro zajímavost mohu uvést, že do skupiny nejvíce nadvážených momentálně patří tyto společnosti: Honeywell International, Estée Lauder, MasterCard, Wells Fargo, ING Groep, Land Securities Group či McKesson.

Patria Online: Prozradíte, podle čeho vybíráte akcie patřící do skupiny nejvíce nadvážených?

Asi nikoho nepřekvapí, že se bude jednat o akcie, které nabízejí zajímavý investiční potenciál. Například může jít o společnosti, jejichž zisky dynamicky rostou, ale relativní ocenění vůči sektorově srovnatelným společnostem (např. P/E násobek) není předražené. Může také jít o firmy s nízkým růstem zisků, ale velmi atraktivním relativním oceněním. Jiným příkladem jsou akcie společností, u nichž tržní cena přehnaně reagovala na nepříznivou fundamentální zprávu, a je jen otázka času, kdy se ocenění firmy vrátí na rozumnou úroveň.

Někdy lze využít i strategii, kdy máme dvě podobné firmy ze stejného sektoru (např. Visa a Mastercard, nebo Bank of America a Citigroup) a jednu z nich vůči benchmarku podvážíme a druhou nadvážíme. Investor se snaží získat aktivní výnos tak, že nadvážená akcie má lepší výkonnost než podvážená, přitom je ale lhostejné, zda obě akcie porostou, nebo klesnou.

Patria Online: Do jaké míry z pohledu investora tato změna zasáhne očekávané výnosy? Můžeme očekávat i vyšší volatilitu?

Větší aktivní sázky budou logicky znamenat vyšší volatilitu ceny podílového listu vůči benchmarku, z pohledu klienta se na druhou stranu nebude jednat o žádnou dramatickou změnu. Proti dřívější strategii pro lepší představu hovoříme o dopadu výkonnosti v rozsahu cca +/-1 až 2 procenta na roční bázi. Podobně jako u jiných fondů zůstanou finanční trhy dominantním faktorem z hlediska vývoje ceny podílového listu.


Čtěte více:

Nakupujeme čím dál více; Češi neztrácí apetit
14.3.2016 9:26
I nejnovější data z českého maloobchodu potvrzují dosavadní trend. Češ...
Nechte nás být, dokud naše produkce nevzroste, vzkazuje Írán; ropa ztrácí
14.3.2016 10:32
Írán konečně promluvil o svém plánu a v podstatě i o tom, jestli se př...
Zasedání FED, BoE, BoJ, americký maloobchod, průmyslová výroba USA … týdenní výhled
14.3.2016 11:10
Centrální banky budou pro obchodování na trzích důležité i tento týden...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.11.2017
11:07Volkswagen: Zapomeňte na dieselgate! Chceme být jedničkou v elektromobilitě
10:57Euro po krátké konsolidaci znovu míří dolů  
10:24Nelegální fúze. Vláda USA se snaží zablokovat spojení AT&T a Time Warner
9:41Pražská burza otevírá bez jasného směru
9:14Rozbřesk: Jestřábí hlasy z ČNB sílí a české ministerstvo financí počítá už jen s přebytkovými rozpočty
8:56Evropské akciové futures beze změn, kam po pondělních ztrátách půjde Praha?  
8:47Obří projekt Keystone XL: Ropě z Kanady do USA prý již nic nestojí v cestě, ale...
8:32Yellenová v únoru zcela skončí v čele Fedu, pokračovat mohla do roku 2024
7:04Abychom to s tou kritikou svobodného trhu nepřehnali…
20.11.2017
22:00Wall Street si připsala mírné zisky
18:43Stačilo málo a mohlo být všechno jinak: příběh pokrizového monetarismu
17:23Šance na další růst sazeb koruně příliš nepomohla  
17:00Evropa roste, Prahu do červeného stáhla Erste
16:35Bitcoin znovu na rekordech, měna s buldočí razancí ignoruje snad úplně všechny ekonomické zákony
15:28Německé banky. Investiční past, nebo příležitost?
14:35Nový odhad MF: Česká ekonomika letos poroste o 4,1 procenta
14:29Výhercem soutěže s Patrií o vstupenku na Českou investiční konferenci se stává...
14:28Pražská burza, zahraniční akcie, finanční trhy: Diskutujte s analytiky a makléři Patrie 22. listopadu v Českých Budějovicích!
13:35První schůze nové Sněmovny po volbách ŽIVĚ: Jak dopadne nejen volba předsedy?
12:29Rusnok: Vidím poloviční šanci na další růst sazeb ČNB už v prosinci

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Prodeje starších domů