Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dolarová recese si v některých zemích vybírá krutou daň

Dolarová recese si v některých zemích vybírá krutou daň

06.04.2016 11:30
Autor: Redakce, Patria.cz

Silný americký dolar je největším ekonomickým problémem pro řadu rozvíjejících se zemí. K tomu na ně doléhají i nízké ceny komodit, které se silným dolarem souvisejí, rostoucí inflace, zvýšené geopolitické riziko, vyšší volatilita finančních trhů, odliv kapitálu a slabý mezinárodní obchod.

Podle našich odhadů se HDP v dolarovém vyjádření u 30 největších rozvíjejících se ekonomik v roce 2015 snížil o 6,6 %. Podle našich projekcí dojde k dalšímu poklesu i v roce letošním a celkový propad bude větší než v letech 1998–1999. Tato „dolarová recese“ má tři hlavní důvody: Zmíněný propad cen komodit, posílení dolaru a pokles HDP měřeného v místních měnách. První dva faktory nemohou jednotlivé země ovlivnit, i když některé centrální banky se pokoušejí sílícímu dolaru vzdorovat. Jejich devizové rezervy tak ale klesají a nakonec se musí tlaku podvolit.

V zemích, jako je Brazílie či Rusko, působí v plné síle všechny tři faktory a recese je tam proto hlubší. Podle našich projekcí bude dolarový produkt Brazílie v letošním roce nejnižší od roku 2007, minulý rok přitom klesl o celých 27 %. V Rusku se propadl dokonce o 35 % a v roce 2016 by se měl dostat pod úroveň roku 2006. Obrat a oživení ekonomiky přijdou ještě za nějaký čas. V zemích jako Kolumbie, Irák, Kuvajt a Ukrajina došlo v minulém roce také k propadu produktu převyšujícímu 20 %, letos čekáme menší kontrakci.

Ne všechny rozvíjející se země jsou exportéry komodit. Některé z nich dokonce dosahují silného ekonomického růstu produktu měřeného v místní měně. U tohoto typu zemí působí zmíněné tři faktory opačným směrem a HDP v dolarovém vyjádření roste silně zejména v Indii, Pákistánu, Vietnamu a na Filipínách. Podobný vývoj by měl podle našich projekcí nastat i v letošním roce.

Obecně platí, že čím je daná ekonomika otevřenější, tím větší význam má pro ni produkt vyjádřený v dolarech. Pokud dochází k poklesu dolarových příjmů odrážejícímu například oslabení místní měny, jde v podstatě o snížení kupní síly na globálních trzích. V takových případech může produkt měřený v domácí měně růst, ale ekonomický vývoj bude spíše připomínat recesi.

Kurz dolaru je pak významný tam, kde jsou vysoké vnější dluhy denominované v této měně. Řada rozvíjejících se zemí přitom tyto dluhy po krizi prudce navyšovala, protože americké sazby se nacházely nízko a měny rozvíjejících se zemí posilovaly. Nyní se ale směr vývoje sazeb a měnových kurzů obrátil a tíha dolarových dluhů se prudce zvyšuje. U řady ekonomik tak dochází ke zhoršení jejich schopnosti dluhy splácet.

Autorem je McCormack z Fitch Ratings.

Zdroj: BeyondBrics


Čtěte více:

ČR - Přebytek obchodu narůstá
06.04.2016 9:30
Vyšší exporty aut a levnější ropa jsou hlavními faktory, které ovlivn...
USA podrazily fúzi Pfizeru s Allerganem nohy, historická transakce padá
06.04.2016 9:42
Americké ministerstvo již delší dobu zbrojí proti takzvaným inverzním ...
Technická analýza - Dolar si dnes otevírá cestu k umazání ztrát
06.04.2016 10:02
EURUSD: Eurodolar dnes ráno proráží úroveň S1 1,1357 EURUSD. Oscilátor...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.08.2019
7:37Víkendář: Postavili jsme si naleštěnou past. Je z ní cesta ven
23.08.2019
22:01Obchodní válka opět posílá trhy k zemi
17:48S nákupem zlata se odjakživa pojí obrovské riziko
16:47Čína zavádí cla a bankéři se zdráhají snižovat sazby. Závěr týdne svědčí dluhopisům, ale zle na tom nejsou ani akcie  
16:43Powell: Ekonomika USA si vede dobře. Fed bude konat, jak bude zapotřebí
15:37Perly týdne: Dividendy v nemilosti, zdroje jsou a u nás končí datové pohádky
14:39Střet se stupňuje: Čína uvalí na USA cla za 75 miliard dolarů, Trump velí americkým firmám z ní odejít...
13:03CNBC: Obří čínský dluh nelze dále ignorovat
11:24Berlusconi svádí bitvu s miliardářem o to, kdo se postaví Netflixu
10:57Začíná summit G7, v novém formátu bude jednat o nerovnostech
10:53Powell nemusí dodat kýženou podporu. Výnosy rostou a dolar sílí, akcie však zůstávají v klidu a rostou  
10:14Hasbro kupuje majitele Prasátka Peppy a míří do sféry médií
9:18Rozbřesk: Německé firmy pod tlakem klesajících zakázek
8:59Evropské burzy zřejmě otevřou v plusu, čeká se ale na Powella  
8:44Japan Tobacco International uvádí na český trh vlastní e-cigaretu
8:40Reuters: Boeing plánuje navýšit v únoru produkci 737
8:36Británie a Jižní Korea podepsaly dohodu o obchodu po brexitu
5:47Reich: Indický experiment naznačuje, co udělá s ekonomikou velký peněžní šok
22.08.2019
22:02Wall Street držela na uzdě horší makra
18:16Výnosy jsou nízko, kupujte dividendové akcie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data