Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dolarová recese si v některých zemích vybírá krutou daň

Dolarová recese si v některých zemích vybírá krutou daň

6.4.2016 11:30
Autor: Redakce, Patria Online

Silný americký dolar je největším ekonomickým problémem pro řadu rozvíjejících se zemí. K tomu na ně doléhají i nízké ceny komodit, které se silným dolarem souvisejí, rostoucí inflace, zvýšené geopolitické riziko, vyšší volatilita finančních trhů, odliv kapitálu a slabý mezinárodní obchod.

Podle našich odhadů se HDP v dolarovém vyjádření u 30 největších rozvíjejících se ekonomik v roce 2015 snížil o 6,6 %. Podle našich projekcí dojde k dalšímu poklesu i v roce letošním a celkový propad bude větší než v letech 1998–1999. Tato „dolarová recese“ má tři hlavní důvody: Zmíněný propad cen komodit, posílení dolaru a pokles HDP měřeného v místních měnách. První dva faktory nemohou jednotlivé země ovlivnit, i když některé centrální banky se pokoušejí sílícímu dolaru vzdorovat. Jejich devizové rezervy tak ale klesají a nakonec se musí tlaku podvolit.

V zemích, jako je Brazílie či Rusko, působí v plné síle všechny tři faktory a recese je tam proto hlubší. Podle našich projekcí bude dolarový produkt Brazílie v letošním roce nejnižší od roku 2007, minulý rok přitom klesl o celých 27 %. V Rusku se propadl dokonce o 35 % a v roce 2016 by se měl dostat pod úroveň roku 2006. Obrat a oživení ekonomiky přijdou ještě za nějaký čas. V zemích jako Kolumbie, Irák, Kuvajt a Ukrajina došlo v minulém roce také k propadu produktu převyšujícímu 20 %, letos čekáme menší kontrakci.

Ne všechny rozvíjející se země jsou exportéry komodit. Některé z nich dokonce dosahují silného ekonomického růstu produktu měřeného v místní měně. U tohoto typu zemí působí zmíněné tři faktory opačným směrem a HDP v dolarovém vyjádření roste silně zejména v Indii, Pákistánu, Vietnamu a na Filipínách. Podobný vývoj by měl podle našich projekcí nastat i v letošním roce.

Obecně platí, že čím je daná ekonomika otevřenější, tím větší význam má pro ni produkt vyjádřený v dolarech. Pokud dochází k poklesu dolarových příjmů odrážejícímu například oslabení místní měny, jde v podstatě o snížení kupní síly na globálních trzích. V takových případech může produkt měřený v domácí měně růst, ale ekonomický vývoj bude spíše připomínat recesi.

Kurz dolaru je pak významný tam, kde jsou vysoké vnější dluhy denominované v této měně. Řada rozvíjejících se zemí přitom tyto dluhy po krizi prudce navyšovala, protože americké sazby se nacházely nízko a měny rozvíjejících se zemí posilovaly. Nyní se ale směr vývoje sazeb a měnových kurzů obrátil a tíha dolarových dluhů se prudce zvyšuje. U řady ekonomik tak dochází ke zhoršení jejich schopnosti dluhy splácet.

Autorem je McCormack z Fitch Ratings.

Zdroj: BeyondBrics


Čtěte více:

ČR - Přebytek obchodu narůstá
6.4.2016 9:30
Vyšší exporty aut a levnější ropa jsou hlavními faktory, které ovlivn...
USA podrazily fúzi Pfizeru s Allerganem nohy, historická transakce padá
6.4.2016 9:42
Americké ministerstvo již delší dobu zbrojí proti takzvaným inverzním ...
Technická analýza - Dolar si dnes otevírá cestu k umazání ztrát
6.4.2016 10:02
EURUSD: Eurodolar dnes ráno proráží úroveň S1 1,1357 EURUSD. Oscilátor...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.1.2017
22:00Wall Street obchodovala smíšeně. Cena ropy klesla
20:05Osm let Obamy: Stažení z Iráku, dohoda s Íránem, chaos po arabském jaru a mrazivé vztahy s Kremlem
18:21Investice do „Big Pharma“ a téma předražených léků
17:39Technická analýza - Makrodata dnes dolaru nepomohla. Pomůže alespoň FED?
17:28Summary: Poslední výsledky amerického bankovního sektoru pro čtvrtý kvartál
17:12Stiglitz: Euro je mrtvé a Trumpovy plány bizarní
17:11Hlavní měny korigovaly včerejšek, data se inspirací nestala  
17:03Investiční výhled Patria 2017: Měny. Dolar pod paritou, libra pod tlakem?  
16:54Prahu uprostřed týdne táhla Komerční banka a ČEZ, Moneta klesla na 80 Kč
16:47Jaký má Trump plán? ptá se Lagardeová v Davosu. Biden varoval před Ruskem
15:30Americký průmysl se v prosinci blýskl nejrychlejším růstem za dva roky
15:20Zisk vylepšila díky dluhopisům i poslední z šestice bank Citigroup
14:42Americká inflace zrychluje nad 2 procenta
13:53Goldman Sachs ztrojnásobila kvartální zisk. Pomohlo obchodování s dluhopisy
13:52Jan Bureš: Plán Britů bude těžko skousnutelný. Co znamená pro Česko?
12:41Menšinový akcionář mediální skupiny CETV tlačí na její prodej
12:22Přehřátí trhu hypoték? Rusnok ho zatím nevidí. Pokud ano, ČNB zasáhne
11:13Evropa hledá směr, ASML Holding po výsledcích +5 %
10:42Libra koriguje zisky, dolar se zvedá po Trumpově zásahu  
10:15BofA: Koruna možná příliš neposílí, ČNB ukončí intervence na přelomu dubna a května

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
BB&T Corp (12/16 Q4)
Logitech International SA (12/16 Q3)
Schlumberger Ltd (12/16 Q4)
Skyworks Solutions Inc (12/16 Q1, Aft-mkt)
12:30Bank of New York Mellon Corp/The (12/16 Q4)
13:00Union Pacific Corp (12/16 Q4)
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
22:00Intel Corp (12/16 Q4)
22:00International Business Machines Corp (12/16 Q4)
22:05American Express Co (12/16 Q4)