Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
USA podrazily fúzi Pfizeru s Allerganem nohy, historická transakce padá

USA podrazily fúzi Pfizeru s Allerganem nohy, historická transakce padá

06.04.2016 9:42
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Americké ministerstvo již delší dobu zbrojí proti takzvaným inverzním transakcím. Důvod je jednoduchý, přestože jsou zcela legální, jejich předmětem je přesouvání sídla americké společnosti do zahraničí. Ovšem do destinací, které mají nižší zdanění příjmů právnických osob než v USA, kde zdanění firemních zisků dosahuje až 35 procent a přesouváním zisků si tak mohou snižovat americký základ daně. Toto vyhýbání se daním ačkoliv zcela v mezích zákona se snažila americká administrativa prezidenta Obamy zarazit již dvakrát, napotřetí však regulaci zpřísnila natolik, že podle některých jakoby cíleně zbrojila přímo proti historicky největší transakci inverzní povahy vůbec, která byla před americkými prezidentskými volbami horkým tématem v kampaních Trumpa, Sanderse i Clintonové – fúzi amerického farmaceutického giganta Pfizer s irskou Allergan. Snahy evidentně padly na úrodnou půdu, protože představenstvo Pfizeru ještě včera odhlasovalo ukončení transakce.

Americkému ministerstvu se tak podařilo doslova zabít transakci za 160 miliard dolarů, kterí mu ležela v žaludku již měsíce a rozhodnutí Pfizeru ukončit fúzi přišlo pouhý den po oznámení nových opatření. Koneckonců Pfizer je zdaleka největší farmaceutickou společností v USA a přesun jeho sídla do irská po sloučení s Allerganem by za původní regulace inverzních transakcí znamenal pro USA značné daňové ztráty. Právě v úterý nazval prezident Obama globální vyhýbání se daním velkým problémem a pro jeho vládu je to v posledním roce jeho prezidentského mandátu velké vítězství. O miliony však nyní přijdou investiční banky, které poskytovaly oběma zainteresovaným společnostem poradenství. Guggenheim Partners, Goldman Sachs, Centerview Partners a Moelis si mohly rozdělit za rady Pfizeru na poplatcích 94 milionů dolarů, Allergan by zaplatil JPMorgan Chase a Morgan Stanley 142 milionů dolarů. Nyní však dostanou zhruba deset procent.

Mezi další probíhající transakce, které zatím nereagovaly na kroky amerického ministerstva ukončením lze v současnosti zařadit převzetí Johnson Controls irskou Tyco International za 16,5 miliardy dolarů nebo 13ti miliardovou akvizici londýnského Markitu společností IHS. Ani jedna z transakcí se však svým rozsahem ani vzdáleně neblíží rekordní farmaceutické fúzi. Není to zdaleka poprvé, co americká administrativa zařízla velkou farmaceutickou dohodu o spojení. Abbvie odstoupila od převzetí irské Shire v transakci za 55 miliard dolarů po předchozím zásahu proti inverzním transakcím v roce 2014. Abbvie musela Shire zaplatit odstupné 1,6 miliardy dolarů.

Podrobnosti změn v regulaci inverzních transakcí a jejich vliv na spojení Pfizeru s Allerganem si můžete přečíst zde.

Pfizer transakci s Allerganem oznámil v listopadu a společnost uvedla, že by se její současná daňová sazba ve výši 25 procent mohla snížit na 17 až 18 procent. Snížení daňového zatížení v tomto rozsahu mohlo představovat roční úsporu nákladů na úrovni zhruba 1 miliardy dolarů. Za ukončením transakce stojí hlavně obavy Pfizeru spojené z další možnou regulací, kterou by americká vláda potenciálně mohla reagovat na jakékoliv zlepšováky a snahy transakci s Allerganem zachránit. Pffizer bude muset Allerganu nyní podle dohody o fúzi zaplatit až 400 milionů dolarů za dosavadní výdaje. Zatímco akcie Pfizeru včera připsaly 2 procenta díky investorům, kteří doufali, že společnost ukončí jednání o fúzi nebo vyjedná lepší podmínky a obrátí tak situaci ve svůj prospěch, akcie Allerganu po pondělním propadu v after-market obchodování o 22 procent zavřely v úterý s 15procentí ztrátou na nejnižší úrovni od října 2014.

Akcie Allergan a Pfizer (žlutě) za první dva obchodní dny tohoto týdne


Allergan OPfizer.png

V pondělí americké ministerstvo financí oznámilo novou regulaci inverzních transakcí, v úterý padlo rozhodnutí o ukončení transakce.

Zdroj: WSJ, RTRS


Čtěte více:

Project Syndicate: Pomáhat uprchlíkům společně
05.04.2016 16:00
Pro ochranu uprchlíků a migraci bude letošní rok zřejmě nejvýznamnější...
Rekordní transakce Pfizer-Allergan v ohrožení! Američané mají legálního vyhýbání se daním dost; Allergan -16 %
05.04.2016 16:34
Až do včerejšího dne se společnostem se sídlem ve Spojených státech na...
Výnos německého desetiletého vládního dluhopisu opět olizuje nulu
06.04.2016 9:10
Rok se s rokem sešel a výnos desetiletého německého vládního dluhopisu...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)