Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Eurozóna ve skutečnosti roste velmi rychle. Možná příliš rychle

Eurozóna ve skutečnosti roste velmi rychle. Možná příliš rychle

20.4.2016 11:00
Autor: Redakce, Patria Online

Často vzniká dojem, že růst eurozóny je slabý. Ve skutečnosti se ale nachází mnohem výš, než kde leží růst potenciální. Na konci roku 2015 to bylo konkrétně o 0,8 procentního bodu výše. Nízko se ve skutečnosti nachází růst potenciální, na který doléhá útlum na straně zvyšování produktivity a stárnutí populace. Konkrétní vývoj potenciálního a skutečného produktu shrnuje první graf. Tempo růstu prvního dlouhodobě klesá a nyní se nachází pod 1 %

euro 1.png

Pokud je eurozóna schopna růst rychleji, než je její potenciál, jde o její přednost (která je velmi často přehlížena). Nutně se pak ale musíme ptát, jak dlouho může takový stav přetrvávat. Odpověď závisí na tom, jaký vysoký je rozdíl mezi skutečnou a strukturální nezaměstnaností. V současné době se nezaměstnanost nalézá asi 2,5 procentního bodu nad nezaměstnaností dlouhodobou (viz následující graf). Existuje ovšem riziko, že nezaměstnanost strukturální kvůli vývoji posledních let vzrostla – došlo totiž ke ztrátě výrobních kapacit a vyšší dlouhodobá nezaměstnanost vyvolává i ztráty lidského kapitálu.


euro 2.png

Udržitelnost současného relativně vysokého růstu eurozóny je vedle vývoje na trhu práce závislá i na celkovém využití výrobních kapacit a vývoji investic. Jak ukazuje další obrázek, míra využití kapacit leží v současné době už poměrně vysoko (u 82 %). Výhled v oblasti investic pak není nijak zvlášť pozitivní.

euro 3.png

V neposlední řadě se musíme zabývat otázkou vývoje inflace. Běžně bychom čekali, že klesající nezaměstnanost povede ke mzdovým tlakům a tudíž i ke zvyšování inflace. Vývoj ve Spojených státech ale ukazuje, že k tomu nemusí dojít. Spojené státy mají ovšem flexibilní trh práce. Jaký je vývoj v eurozóně? Skutečný růst převyšuje potenciální růst asi od poloviny roku 2013. Vývoj mezd a cen ale ukazuje, že po roce 2013 dochází k útlumu jejich růstu. To naznačuje, že v eurozóně mohla být podobně jako ve Spojených státech oslabená vazba mezi tempem růstu a vývojem mezd a inflace. Příčinou mohou být reformy na evropském trhu práce. Tento faktor by tedy neměl růst v eurozóně prozatím brzdit.

Zdroj: Natixis


Čtěte více:

Trump a Clintonová mají za sebou důležitá vítězství v prezidentských primárkách v New Yorku
20.4.2016 9:10
Další důležité prezidentské primárky v USA máme za sebou - tentokrát v...
Čtvrtletní tržby Yahoo klesly, firma znovu zaznamenala ztrátu
20.4.2016 9:30
Tržby americké internetové společnosti Yahoo v prvním čtvrtletí klesly...
ASML (DIP) v 1Q naplnila očekávání (Komentář analytika)
20.4.2016 10:35
Dnes ráno své výsledky představil další zástupce seznamu Dlouhodobých ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.10.2017
12:25Výsledky Volva suverénně předčily odhady a akcie rostou na historický vrchol (komentář analytika)  
12:23UNICAPITAL ENERGY a.s.,: Oznámení o výplatě výnosu Dluhopisů
12:06UNICAPITAL ENERGY a.s., Pololetní zpráva UNICAPITAL ENERGY a.s., 2017
11:35UNICAPITAL Invest I a.s.: Pololetní zpráva UNICAPITAL Invest I a.s. 2017
10:47Silicon Valley navrhuje vznik nové revoluční burzy
10:25Koruna je před volbami opatrná, zatímco dolar oceňuje zprávy ze Senátu  
9:35Rozbřesk: Jednání o brexitu se natahují, americký Senát otevřel cestu k redukci daní
8:56Evropské burzy chtějí před víkendem zisky, v Česku začínají parlamentní volby  
6:11Volby v ČR: Úroky, ČEZ či banky je mohou pocítit
19.10.2017
22:02Wall Street umazala ztráty a zakončila beze změny, Adobe Systems +12 %
19:11Neznečistí elektromobily planetu nakonec více, než současná auta?
17:51V USA je nejméně žádostí o podporu v nezaměstnanosti za 44 let
17:47Summary: Verizon i Adobe překonaly odhady. jejich akcie posilují
17:23Pražská burza mírně ztrácela, zachraňoval ji výsledkově silný Unipetrol
16:51Koruna přerušila posilování. Dolaru nesvědčí horší nálada na trzích  
16:49Technická analýza: Vyšplhá cena ropy na letošní maximum?
16:11Volby, které přinesou pragmatické řešení imigrační krize a posílení Visegrádské čtyřky
14:44Na krach světových megabank nevsázejte, říká hardvardský profesor
14:14Cena bydlení v Evropě roste, nejvíce v Česku
12:54O kolik berou Češky méně než Češi? Rozdílu vládnou s Estonkami, tvrdí studie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
16:00USA - Prodeje starších domů