Aktualizováno Květnová data z maloobchodu USA jsou dobrá. Meziměsíční růst tržeb o 0,5 procenta překonává konsensuálních 0,3 pct. Tržby bez aut a benzínu rostly o 0,3pct, tedy v souladu s odhady.
Maloobchod značně zpomalil z dubnového tempa, jenže to bylo netypicky vysoké. I po zpomalení je tedy květnový výsledek slušný a druhý kvartál zatím staví do značně lepšího světla než ten první. Spotřebitelská poptávka zatím ve 2Q slušně roste a bezprostředně na ni nedoléhají zhoršené výkony trhu práce. Překonání konsensu se sice děje pouze na poli "nejádrových" položek, ale ani to není úplně k zahození. Obavy o pokračování oživení americké ekonomiky by se s čísly měly snížit.
Hodnocení dat je tedy pozitivní, přesto ale nečekáme, že by ještě mohla podstatně ovlivnit rozhodování Fedu a přinést růst sazeb už ve středu. Trh práce přece jen motivuje k opatrnosti a Fed nemůže ignorovat ani rozvířené finanční trhy a rostoucí riziko Brexitu. Změna úrokových sazeb na nejbližším jednání měnového výboru je stále nepravděpodobná. Vzhledem k tomu a k soustředěnosti na další důležitá témata (BoJ, britské referendum) proto data najdou na trzích asi jen malou odezvu.
Pohled do struktury maloobchodních tržeb ukazuje, že jejich květnový růst zařídily hlavně prodeje přes internet. Slušně pomohly útraty za benzín po dalším růstu jeho ceny. Prodeje aut sice dost zpomalily, přesto ale táhly celkové tržby vzhůru. Z dalších segmentů trhu vidíme růst tržeb ještě například u potravin, oděvů nebo zdravotních potřeb. Naopak klesaly tržby v supermarketech nebo výdaje za stavební materiály.
Meziroční růst maloobchodu dosahuje 2,5 procenta, bez aut a benzínu je to 4,1 procenta. Reálná čísla můžeme zatím pouze odhadovat: Meziročně +1,4 procenta a bez aut a benzínu +1,5. Trend očištěných tržeb v nominálním i reálném vyjádření stále míří lehce vzhůru.