Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čínský růst ve výši 6 % je velkým optimismem

Čínský růst ve výši 6 % je velkým optimismem

08.07.2016 13:40
Autor: Redakce, Patria.cz

Pokles tempa růstu čínské ekonomiky je přirozeným jevem, který odráží posun směrem k udržitelnějšímu ekonomickému modelu. Jak moc nám o dalším vývoji může říci historie jiných zemí, které si prošly podobným obdobím? A je tempo růstu mezi 6 – 7 % pro Čínu udržitelné? Pokud bychom se drželi konvergenčního modelu Roberta Solowa, předpokládali bychom, že rozvíjející se země mají více příležitostí k růstu a díky transferům technologie bude jejich rozvoj rychlejší. Jejich produkt na hlavu tak bude postupně konvergovat k standardu vyspělých ekonomik. S tím, jak se jim budou přibližovat, bude tempo jejich růstu slábnout.

Příkladem, který uvedenou teorii krásně potvrzuje, je Jižní Korea. Obrázek dává dohromady výši jejích příjmů na hlavu relativně k USA (osa x) a tempo růstu dosažené během jednotlivých desetiletí po roce 1980. Když se korejské příjmy nacházely na úrovni 20 % příjmů amerických, korejská ekonomika rostla asi o 7 % ročně. Příjmy následně rostly, ale tempo růstu klesalo a tento proces pokračuje nadále. Je tak pravděpodobné, že další konvergence bude i dál zvyšovat příjmy, ale také snižovat tempo růstu korejské ekonomiky.

1

Jak tato teorie sedí na Čínu? Její cesta je zobrazena v druhém obrázku. Čína začala s mnohem nižší úrovní příjmů, ale také s vysokým tempem růstu. Konvergence zpočátku vedla k vyšším příjmům, ale i k vyššímu tempu růstu!

2

Pokud bychom korejské zkušenosti i přesto aplikovali na další vývoj v Číně, můžeme v následujících deseti letech čekat asi 6% růst čínské ekonomiky. Toto číslo je o něco nižší než současný cíl vlády, ale rozdíl není veliký. Je ale Korea dobrým příkladem? Podívat se můžeme také na řadu dalších rozvíjejících se ekonomik – viz poslední graf.

3

Jestliže vezmeme v úvahu pouze země, jejichž příjmy na hlavu leží pod 50 % příjmů v USA, Jižní Korea z tohoto porovnání vychází úplně nejlépe. Pokud ji tedy bereme jako relevantní příklad, jsme velkými optimisty. Dobře si pak vedou také Hong Kong či Singapur, ale to jsou městské státy. Irsko je zase evropskou zemí a norská ekonomika se nachází ve specifické situaci kvůli těžbě ropy.

Pokles tempa růstu čínské ekonomiky je přirozeným procesem a odpovídá procesu konvergence. Pokud by v následujících letech tempo růstu dosáhlo 6 %, pasovalo by to Čínu na jednu z nejlépe si vedoucích rozvíjejících se zemí (podle vývoje příjmů na hlavu). Řada jiných zemí si prošla mnohem prudším zpomalením. Ty by Číně měly sloužit jako příklad toho, co se stane, když nejsou prováděny potřebné změny.

Zdroj: Blog Antonia Fatáse, profesora ekonomie na INSEAD


Čtěte více:

Noah Smith: Odliv kapitálu z Číny může nafukovat bubliny na realitách a akciích v USA a dalších zemích
07.07.2016 16:30
Odliv kapitálu z Číny může nafukovat bubliny na realitách a akciích v ...
Gartner – „Strong Buy“ od Zacks
07.07.2016 16:10
Návratem k sektoru podnikatelských služeb jsme zjistili, že ani po něk...
Tři způsoby, jak na trzích vydělat. Jeden vládne všem
08.07.2016 11:00
Bob Maynard je pravděpodobně jedním z nejlepších investorů, o kterých ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů