Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB žene ceny nemovitostí vzhůru

ECB žene ceny nemovitostí vzhůru

19.01.2017 13:20
Autor: Petr Dufek, ČSOB

Zatímco spotřebitelskou inflaci ECB vyhlíží už několik let, růst cen se stále odehrává – za její asistence – na dalších trzích, a sice na dluhopisovém a v posledních dvou letech stále více na tom realitním. Znovu to potvrdil vývoj cen nemovitostí zveřejněný dnes Eurostatem. Ceny nemovitostí v eurozóně i v celé EU jsou nejvyšší za dobu sledování, tedy od roku 2005.

Růst cen rozhodně nelze považovat za pomalý. Celkové číslo za eurozónu sice až tak impresivně nevypadá (meziročně ve třetím čtvrtletí loňského roku +3,4 %), nicméně řada zemí vykazuje zesilující realitní boom. Ponechme proto stranou země, které v nedávné době prošly finanční krizí (Řecko, Kypr), stejně jako země, jejichž ekonomický vývoj je dlouhodobě v podstatě ve znamení stagnace (Itálie, Francie), kde se vlastně ceny nemovitostí stále ještě přizpůsobují nebo v lepším případě teprve vzpamatovávají.

Mnohem zajímavější vývoj se odehrává v zemích, kde jsou ceny realit na maximech a těch je konkrétně deset. Největším představitelem této skupiny je Německo, které zažívá realitní boom – podobně jako ostatní – v důsledku extrémně uvolněné měnové politiky ECB. Nejen proto, že úrokové sazby u hypoték či na financování realitních projektů jsou nízké a úvěry dostupné, ale také proto, že nízké úrokové sazby, respektive záporné výnosy dluhopisů nutí investory hledat nové příležitosti. A jak se potvrzuje každé další čtvrtletí, investoři se shlédli v nemovitostech.

Výrazný růst hypoték totiž prožívají pouze některé země, zejména pak Slovensko, Belgie, Lucembursko, Malta, pobaltské země. Solidní vzestup pak Německo. Naproti tomu dluhopisy se díky QE staly velmi drahou investicí napříč eurozónu, a tak není divu, že investoři preferují jiná aktiva, jejichž ceny jim dokonce rostou před očima. Můžeme tak chápat rostoucí ceny nemovitostí jako důsledek extrémně uvolněné měnové politiky, která ač přináší levné dostupné peníze a zachraňuje předlužené země, není rozhodně bez následků a bez důsledků.

Pozadu s téměř sedmiprocentním růstem cen nemovitostí nezůstává ani ČR. I u nás jsou ceny nemovitostí určených k bydlení nejvyšší v historii a ze svého minima dosaženého na začátku roku 2013 se už zvýšily v průběhu necelých čtyř let o 15 %. I u nás lze argumentovat nízkými sazbami, dostupnými úvěry, omezenými investičními příležitostmi, ale navíc i relativně nízkou nabídkou. Bytová výstavba se sice začala vzpamatovávat z nedávných minim, avšak s ohledem na velikost poptávky po bydlení je stále nízká. Proto růst cen je jen logickým důsledkem současných trendů.

Navzdory tvrdší regulaci u hypoték lze i nadále očekávat, že růst cen nemovitostí bude v ČR – a nakonec i v EU – pokračovat i v letošním roce. O kolik přesně ceny realit vzrostou lze jen velmi obtížně odhadovat, nicméně jako pravděpodobné se nám jeví jejich zvýšení o zhruba šest procent. Průzkumy spotřebitelské důvěry zaměřené na pořízení a rekonstrukce bydlení tento závěr (až na výjimky – Řecko a Itálii) potvrzují.

eu

 

Čtěte více:

Zvyšují centrální banky bezpečnost finančního systému, nebo mu škodí?
19.01.2017 10:52
Banky nakupují riziková aktiva a používají k tomu peníze, které jim pů...
Technická analýza - Po jestřábím Fedu může přijít neutrální ECB. Dolar by tak mohl opět posílit
19.01.2017 9:33
EURUSD: Měnový pár se pohybuje u denního pivotu. Oscilátor relativní ...
Pražská burza otevírá bez jasného směru, Pegas na měsíčním maximu
19.01.2017 9:57
Pražská burza otevírá bez jasného směru při pokusu o smazání alespoň č...
Yellenová pomohla k ziskům dolaru, ráno má ale navrch euro
19.01.2017 10:38
Slova Janet Yellenové včera večer zvedla americké výnosy a pomohla k z...
Akcie v Evropě čekají na Draghiho. Proč letí vzhůru Zodiac Aerospace (+22 %)?
19.01.2017 11:16
Západoevropské akciové indexy se po krátkém úvodním růstu pohybují v č...
Investiční výhled Patria 2017: Vyhlídky pro akcie se zlepšily, pro dluhopisy zhoršily. Co z toho plyne?
19.01.2017 11:56
Vyhlídky pro dluhopisy zůstávají pro letošní rok negativní i po jejic...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.03.2024
10:05Unilever oddělí podnikání se zmrzlinou do samostatného podniku a zruší 7500 míst
9:10Rozbřesk: Tuzemská inflace hluboko pod průměrem EU, nervózní koruna vyhlíží zasedání ČNB
8:43Japonsko opustilo režim záporných sazeb, Nvidia představila nové čipy a futures jsou v červeném  
8:05Japonská centrální banka po 17 letech zvedla základní sazbu
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení