Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zombie firem je v Evropě teď víc než před pádem Lehman Brothers (BofA)

Zombie firem je v Evropě teď víc než před pádem Lehman Brothers (BofA)

27.07.2017 14:11
Autor: Redakce, Patria.cz

V Evropě je velké množství zombie firem, které jsou až moc závislé na levných úvěrech. Mohly by se dostat do problémů, až Evropská centrální banka zvedne úrokové sazby, což se čeká někdy v příštím roce. Ukazuje to nová analýza banky Bank of America Merrill Lynch. Evropští centrální bankéři by si podle ní měli dát pozor, aby sazby nezvedali moc rychle.

Evropská centrální banka podporuje ekonomiku eurozóny kromě standardních také některými méně standardními nástroji, jako jsou na příklad nákupy firemních dluhopisů. Právě z toho podle analytiků americké banky těžily některé evropské firmy, které mohou mít potíže, až se zvednou úrokové sazby.

„Přemíra monetární podpory v Evropě v posledních pěti letech umožnila společnostem se slabou ziskovostí pokračovat v refinancování svého dluhu a odvracet bankroty,“ konstatovali analytici.
ECB začala nakupovat firemní dluhopisy loni v červnu. K letošnímu 7. červnu měla v rámci programu nákupu korporátního sektoru (CSPP) v držení papíry za 92 miliard EUR.

Analytici Barnaby Martin, Ionnis Angelakis a Souhair Asbaová tvrdí, že v Evropě je teď 9 procent nefinančních „zombie“ společností. Ukazatele jejich schopnosti splácet úroky ze zisku (interest coverage) jsou “velmi slabé“. Právě schopnost úrokového krytí je podle expertů místem, kde má fenomén takzvaných zombie firem kořeny.

„Povšimněte si, že toto číslo je stále poměrně vysoké. Před pádem Lehmanů bylo kolem 6 procenta a na sklonku 2013 spadlo na 5 procent, když ustoupila krize na periferii,“ konstatují analytici podle CNBC. Zmínka je o americké bance Lehman Brothers, kterou zasáhlo zhroucení amerického trhu s nemovitostmi a v září 2008 oznámila, že zažádá o ochranu před věřiteli.

Na vyšší úrokové sazby jsou citlivé menší firmy především na periferii Evropy a obzvláště v energetice a v sektoru utilit, říká konkrétně Barnaby Martin.

Emise dluhopisů se kromě toho koncentrovaly v rukou několika málo subjektů. Od ledna doteď obstaralo téměř 40 procent veškeré nabídky na trhu s dluhopisy investičního stupně denominovanými v eurech pouhých 20 emitentů. Je to podstatně víc než v předešlých letech. Loni i předloni bylo toto číslo kolem 25 procent.

„Výsledkem je, že ´superfirmy´ potichu posilují napříč úvěrovým trhem,“ tvrdí také analytici BofA.

ECB nyní provádí čisté nákupy aktiv v objemu 60 miliard EUR měsíčně. Pokračovat by měly do konce prosince 2017 nebo déle. V rámci tohoto programu nákupů aktiv (APP) banka provádí také nákupy soukromého dluhu (CSPP).

Zdroje: CNBC, FT, ECB

 

Čtěte více:

Rozbřesk: Co čekat od dnešního zasedání ECB… A jak může dopadnout na korunu?
20.07.2017 9:16
Poslední čísla potvrzují, že nad eurozónou se v tuto chvíli rozplynula...
ECB před letní pauzou nepřekvapila. Sazby ani nákupy aktiv nemění
20.07.2017 15:01
Evropská centrální banka (ECB) podle očekávání svoji měnovou politiku ...
ECB může za páteční ztráty akciové Asie
21.07.2017 8:33
Včerejší závěry Evropské centrální banky ohledně pokračování politiky ...

Váš názor
  •  
    27.07.2017 15:24

    Jo, závazky je třeba plnit i s úroky. Byť se jedná o finanční či jiné závazky a je lhostejné, zdali jsou firemní nebo státní. Jak se říká "kamarádi buďme, ale dluhy plaťme". Právě takový přístup dělá důvěryhodné přátele. Bohužel v současné době funguje státní dluhový šlendrián, který si s radostí půjčuje a k "panu návrátilovi" se později jaksi nemá. Kdyby měli ministři financí podepsánu vhodnou formu hmotné odpovědnosti, podobně jako např. vedoucí kuchyně ve vztahu k vydaným polotovarům, bylo by státních dluhů zlomek a neplatiči s hmotnou odpovědností by seděli spravedlivě v base. Holt, někdy je příliš demokracie také na škodu.
    Monika
Aktuální komentáře
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
8:56Trhy zamíří v úvodu týdne vlažně vzhůru. Vláda dle Síkely rozhodne nejméně o dvou jaderných blocích, volby v Rusku vyhrál Putin  
8:55Nynější vláda rozhodne o nejméně dvou nových jaderných blocích, je přesvědčen ministr Síkela
8:50Putin získal celkem 87,28%, EU nikdy neuzná výsledky voleb na okupovaných územích Ukrajiny
6:36Investoři do amerických akcií ignorují riziko stagflace, říká stratég BofA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení