Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak opodstatněné jsou obavy z reflačního kolapsu akcií? Záleží na americké ropě

Jak opodstatněné jsou obavy z reflačního kolapsu akcií? Záleží na americké ropě

13.2.2018 6:38
Autor: Redakce, Patria.cz

Finanční trhy se stále více nastavují na scénář, v němž se globální ekonomika posune do fáze reflace, tedy zvyšující se inflace. K ní by mělo vést zejména to, že trh práce se v řadě ekonomik vrací k plné zaměstnanosti. Následně by mělo dojít k růstu dlouhodobých sazeb, který by podle skeptiků mohl vážně ohrozit akciový trh. Hlavní ekonom banky Natixis Patrick Artus ale tvrdí, že tato reflační teze nestojí na nejpevnějších nohou.

Artus si všímá, že jak v USA, tak v eurozóně sice klesá nezaměstnanost a dostává se na hranici plné zaměstnanosti, ovšem jednotkové náklady práce nevykazují známky rychlejšího růstu – viz následující dva obrázky:
0
Ke zvýšení inflace sice dochází (viz druhý z následujících dvou obrázků), ovšem tento vývoj je zejména odrazem rostoucích cen ropy (viz první obrázek):
0
Jednotkové náklady práce tedy známky akcelerace růstu nevykazují a vyšší tempo celkové inflace je dáno zejména vývojem na trhu s ropou. Artus tak dochází k závěru, že pokud je reflační teze, podle které se trhy začínají stále více chovat, relevantní, muselo by dojít k dalšímu růstu cen ropy. Takový vývoj ale podle něj není pravděpodobný, protože americká těžba z břidlic eliminuje možnost výrazného růstu cen ropy.

Trhy se tedy podle ekonoma v odhadu současné situace a síly reflace mýlí. Inflace podle jeho názoru na tempu nabírat nebude a příčinou je jednak stabilizace jednotkových nákladů práce a také americká těžba ropy.

Zdroj: Natixis

 

Čtěte více:

Pět klíčových otázek pro Fed a investory
10.1.2018 14:37
Na pozorně sledovaném blogu The Fed Watch shrnuje ekonom Tim Duy probl...
Inflace v eurozóně lehce poklesla
5.1.2018 11:22
Inflace v eurozóně v závěru roku lehce zvolnila a skončila podle první...
Roubini o matoucí inflaci, centrálních bankách a nových bublinách
9.1.2018 17:35
Globální ekonomika od léta 2016 expanduje, ale ve vyspělých zemích zat...
Americká inflace za prosinec - slušná čísla, obavy se nenaplnily
12.1.2018 14:43
Data o spotřebitelských cenách ve Spojených státech nakonec dokázala n...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  
13:48Reuters: Oživení půjček otevírá novou kapitolu pro maďarské banky
13:22Příští lídři Itálie. Dokážou ji vést? A co na to trhy?
12:08Čína má prý pro Trumpa návrhy, jak na zlepšení obchodní bilance
10:33Jak autoritářská vláda v Maďarsku vyhnala Sorose z Budapešti
10:30Italská vláda dohodnuta, ale euro se drží. Koruna koriguje ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data