Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak opodstatněné jsou obavy z reflačního kolapsu akcií? Záleží na americké ropě

Jak opodstatněné jsou obavy z reflačního kolapsu akcií? Záleží na americké ropě

13.02.2018 6:38
Autor: Redakce, Patria.cz

Finanční trhy se stále více nastavují na scénář, v němž se globální ekonomika posune do fáze reflace, tedy zvyšující se inflace. K ní by mělo vést zejména to, že trh práce se v řadě ekonomik vrací k plné zaměstnanosti. Následně by mělo dojít k růstu dlouhodobých sazeb, který by podle skeptiků mohl vážně ohrozit akciový trh. Hlavní ekonom banky Natixis Patrick Artus ale tvrdí, že tato reflační teze nestojí na nejpevnějších nohou.

Artus si všímá, že jak v USA, tak v eurozóně sice klesá nezaměstnanost a dostává se na hranici plné zaměstnanosti, ovšem jednotkové náklady práce nevykazují známky rychlejšího růstu – viz následující dva obrázky:
0
Ke zvýšení inflace sice dochází (viz druhý z následujících dvou obrázků), ovšem tento vývoj je zejména odrazem rostoucích cen ropy (viz první obrázek):
0
Jednotkové náklady práce tedy známky akcelerace růstu nevykazují a vyšší tempo celkové inflace je dáno zejména vývojem na trhu s ropou. Artus tak dochází k závěru, že pokud je reflační teze, podle které se trhy začínají stále více chovat, relevantní, muselo by dojít k dalšímu růstu cen ropy. Takový vývoj ale podle něj není pravděpodobný, protože americká těžba z břidlic eliminuje možnost výrazného růstu cen ropy.

Trhy se tedy podle ekonoma v odhadu současné situace a síly reflace mýlí. Inflace podle jeho názoru na tempu nabírat nebude a příčinou je jednak stabilizace jednotkových nákladů práce a také americká těžba ropy.

Zdroj: Natixis

 

Čtěte více:

Pět klíčových otázek pro Fed a investory
10.01.2018 14:37
Na pozorně sledovaném blogu The Fed Watch shrnuje ekonom Tim Duy probl...
Inflace v eurozóně lehce poklesla
05.01.2018 11:22
Inflace v eurozóně v závěru roku lehce zvolnila a skončila podle první...
Roubini o matoucí inflaci, centrálních bankách a nových bublinách
09.01.2018 17:35
Globální ekonomika od léta 2016 expanduje, ale ve vyspělých zemích zat...
Americká inflace za prosinec - slušná čísla, obavy se nenaplnily
12.01.2018 14:43
Data o spotřebitelských cenách ve Spojených státech nakonec dokázala n...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.06.2025
22:03Fed vyšperkoval stagflační prognózu lehce jestřábí rétoriku
22:02Jestřábí Fed akciové investory příliš nepotěšil, Wall Street zavřela beze změny  
20:18Fed ponechal klíčovou sazbu beze změny, do konce roku nadále očekává dvě snížení
17:14Nippon Steel završila převzetí rivala U.S. Steel, Trump si vymínil zlatou akcii
17:02Britsko/americká „nemoc“ a trojúhelník „výroba – finance – technologie“
16:06Traders Talk: Pokoření tržních maxim je reálné, Fed nezaskočí a lepší zítřky pro AMD
15:30Bloomberg: Trump sráží hodnotu dolaru a odrazuje zahraniční investory
14:28Kubíček z ČNB: Prostor pro snižování sazeb byl vyčerpán
12:34Komentář: Česká inflace na průměru EU, výrazně rychleji ale zdražují potraviny
11:45Mezi Íránem a Fedem. Na trzích sledujeme nevýrazné pohyby  
10:54Index S&P 500 je těsně pod historickými maximy. Wall Street varuje před přehnaným optimismem
10:05Senát USA schválil zákon o stablecoinech označovaný za milník pro kryptoměny
9:51Inflace v Británii v květnu klesla na 3,4 procenta, ceny potravin se ale zvyšují
9:44Direct Financing s.r.o.: Vnitřní informace - Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:13Rozbřesk: Koruna jako Rambo. Odolná a silnější
8:52Ropa poblíž 5měsíčních maxim, Fed může naznačit jedno letošní snížení sazeb a evropské futures jsou smíšené  
6:36Gundlach: Neuvěřitelně nezajímavé akcie
17.06.2025
22:03Indexy krvácí: Wall Street ve stínu nejistoty, nicméně zatím bez paniky  
20:05Jak Američané zachránili Čínu před plnými důsledky kolapsu jejího realitního trhu
17:07Ropa reaguje na nejistotu ohledně Trumpova angažmá na Blízkém východě  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba