Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Potopí americkou ekonomiku opět dluhy?

Potopí americkou ekonomiku opět dluhy?

25.06.2018 6:18
Autor: Redakce, Patria.cz

Liz Ann Sondersová z investiční společnosti Schwab se v jedné ze svých posledních analýz zaměřuje na oblast, která budí v mnohých obavy: Na výši dluhů v USA. Poukazuje zejména na to, že zadlužení amerických domácností a finančního sektoru se během pokrizových let znatelně snížilo, ovšem vládní dluhy a zadlužení korporátního sektoru mimo finanční instituce se prudce zvedá. V oblasti dluhové služby pak proti sobě stojí pozitivní vliv očekávaného silného růstu ekonomiky a negativní vliv utaženější monetární politiky, která by měla hospodářský boom doprovázet. 

Ohledně dalšího vývoje amerických vládních dluhů Sondersová poukazuje na projekce Mezinárodního měnového fondu, který očekává, že Spojené státy budou jedinou zemí, kde v následujících pěti letech zadlužení nadále poroste, viz následující obrázek. Nejvíce by zadlužení mělo klesat v zemích, jako je Kypr, Řecko, Německo a Portugalsko:

001

Podle ekonomky je zadlužení amerických domácností zpět na rozumných úrovních a dluhová služba se dokonce nachází mimořádně nízko. To se ovšem samozřejmě změní s tím, jak bude Fed utahovat svou politiku a jak porostou sazby. Investoři podle Sondersové věnují významnou pozornost korporátnímu dluhu, který podle následujícího grafu u nefinanční části firemního sektoru dosahuje téměř stejné úrovně jako před finanční krizí:

001 

Collin Martin, který ve společnosti Schwab stojí v čele dluhopisových strategií, k vývoji korporátního zadlužení říká: Z dlouhodobého hlediska jde bezesporu o riziko. Řada firem využila nízkých sazeb k vydávání nízkoúročených obligací a prodlužovala průměrnou dobu splatnosti svých závazků. Řada těchto zdrojů byla použita na odkupy akcií, výplatu dividend, fúze a akvizice.

Firmy jsou podle Martina často kritizovány, že odkupy akcií jsou jen finančním inženýrstvím a nezvyšují jejich hodnotu tak, jako když investují do produktivního kapitálu. A tento argument je platný, i když akcie firem, které odkupy provádí, si podle dat zatím vedly obecně lépe. Martin nicméně nečeká, že by na dluhopisových trzích mohlo v dohledné době dojít k nějakému negativnímu zlomu, protože proti vysokým dluhům stojí v rozvahách korporátního sektoru i vysoká zásoba hotovosti.

Zdroj: Schwab

 

Čtěte více:

EU od pátku zavede odvetná cla na zboží z USA
20.06.2018 15:59
Evropská unie v pátek začne uplatňovat cla ve výši 25 procent na dovoz...
Ocitli jsme se v bublině podnikového dluhu?
21.06.2018 6:18
Je rostoucí dluh firem bublinou, která každou chvíli praskne? Podle no...
Moscovici: Ukončením pomoci Řecku obrátí eurozóna list za krizí
20.06.2018 16:47
Ministři financí zemí eurozóny ve čtvrtek potvrdí, že v srpnu bude uko...
MMF schválil úvěr 50 miliard USD pro Argentinu
21.06.2018 8:25
Výkonná rada Mezinárodního měnového fondu (MMF) dnes schválila tříletý...
Rozbřesk: Konec řecké ságy - blíží se odpuštění dluhu
21.06.2018 9:12
Jsme na konci řecké ságy? S blížícím se koncem posledního záchranného ...
Čínské investice v USA letos klesly o 92 %. Peking začal prodávat i americký dluh
21.06.2018 8:59
Čínské investice ve Spojených státech se kvůli rostoucímu napětí mezi ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
8:56Trhy zamíří v úvodu týdne vlažně vzhůru. Vláda dle Síkely rozhodne nejméně o dvou jaderných blocích, volby v Rusku vyhrál Putin  
8:55Nynější vláda rozhodne o nejméně dvou nových jaderných blocích, je přesvědčen ministr Síkela
8:50Putin získal celkem 87,28%, EU nikdy neuzná výsledky voleb na okupovaných územích Ukrajiny
6:36Investoři do amerických akcií ignorují riziko stagflace, říká stratég BofA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení