Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Nepřesvědčivé výsledky PMI v eurozóně, koruna před ČNB sílí

Rozbřesk: Nepřesvědčivé výsledky PMI v eurozóně, koruna před ČNB sílí

17.12.2019 9:12
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Už jen den zbývá do posledního letošního zasedání ČNB, kde budou centrální bankéři opět řešit otázku, zda zvýšit či nezvýšit úrokové sazby. A znovu bude na stole nejenom otázka naplňování aktuální prognózy, ale také vyhodnocení dalších nových čísel z domácí a zahraniční ekonomiky, která více méně postrádají důvod k optimismu. Příkladem budiž včera zveřejněný předběžný PMI za eurozónu, Německo a Francii, který sice na první pohled nevypadal nijak zle (v Německu se dokonce symbolicky zvýšil), nicméně zas až taková hitparáda to nebyla.

Nejenže jsou tyto indexy stále velmi nízko, ale především je tento souhrnný index pohledem spíše do nedávné minulosti (hodnotí aktuální situaci), zatímco postrádá jakýkoliv náznak alespoň do nejbližší budoucnosti. Nové zakázky v průmyslu totiž stojí stranou souhrnného (kompozitního) indexu a ani tentokrát nevyznívají nijak optimisticky. Sice se zvolnil jejich propad, nicméně dál ubývají. A to rozhodně není dobrá zpráva zejména pro německou ekonomiku, která ještě nedávno koketovala s recesí. Slabý průmysl k ekonomickému růstu nepřispěje, a tak se i nadále musí – nejenom německá – ekonomika spoléhat na služby a to zejména na spotřebitele. Alespoň tam totiž PMI za eurozónu dosáhl čtyřměsíčního maxima.

A dvojí pohled jako na PMI umožňují i nejnovější statistiky registrací nových osobních automobilů v EU zveřejněné právě dnes. Listopadový růst o skoro pět procent je nepochybně velmi dobré číslo, i když asi nelze až tak úplně ignorovat loňský nízký srovnávací základ (-7,7 %). Proto je i tentokrát dobré podívat se spíše na vývoj od začátku roku, z něhož plyne, že evropský trh v podstatě stagnuje (-0,3 %). Na největším národním trhu (v Německu) poptávka po nových vozech dál svižně narůstá, zatímco na tom druhém (britském) dochází stejně jako u sedmi dalších k mírnému poklesu.

V každém případě pro některé automobilky jsou evropské výsledky prodejů dílčí vzpruhou v čase, kdy se jejich exportní trhy stále ještě ubírají jižním směrem. Na obrat celého průmyslu však ani dnešní statistiky aut stačit nebudou, neboť pro příští rok se počítá spíše s poklesem evropských registrací. Velkou nejistotou však přestavuje přechod k „zelenému“ pohonu. Není totiž vůbec jisté, nakolik je současná silná poptávka – zvláště po SUV – vlastně formou přípravy spotřebitelů na změnu nabídky aut v příštích letech. 

TRHY

CZK a dluhopisy

Koruna se včera dál sesunula pod hranici 25,50 EUR/CZK a je tak aktuálně o procento silnější, než si ve své prognóze „naplánovala“ ČNB. Koruna tak vlastně svoji silou pracuje za ČNB, která se už zítra bude rozhodovat, zda zvýšit či nezvýšit její hlavní úrokovou sazbu. Čísla z ekonomiky ji k tomu rozhodně nenutí, zahraniční nejistoty a rizika se rozhodně ještě nerozplynuly a navíc koruna sílí. Lepší argumenty pro stabilitu sazeb snad nejde ani najít. 

Zahraniční forex

Další měsíc a další slabá data ohledně podnikatelských nálad v eurozóně. Ačkoliv jde s ohledem na volby v Británii o trochu staré číslo, tak prosincové indexy PMI z eurozóny a Německa jsou znovu zklamáním. Jak se ale ukázalo, tak eurodolaru slabá evropská PMI uškodit nedokázala.

Dnes bude trh sledovat výsledky amerického průmyslu, což může být zajímavé v kontextu nedávné stávky v GM a průběžných problémů Boeingu se strojem 737 MAX.

Dnes zasedá maďarská centrální banka. Ta sice čelí relativně vysoké inflaci, avšak může být spokojena, že forint spolu s celou střední Evropou posílil. Žádná akce od MNB se sice v otázce úroků nečeká, ale důležité může být sdělení, že už nepřevažují protiinflační rizika.

Ropa

Ropa Brent se drží na dostřel hranice 65 dolarů za barel a vyčkává na první důležitá čísla tohoto týdne. Těmi budou dnes zásoby ve Spojených státech z dílny Amerického petrolejářského institutu, předskokan zítřejších oficiálních čísel od EIA. Mimoto zůstává pozornost ropného trhu zaměřena také na další vývoj v americko-čínských obchodních jednáních, respektive na detailnější informace o první fázi dohody. 



Čtěte více:

Bloomberg: Francouzská vláda je pro fúzi PSA a Fiat Chrysler
16.12.2019 14:39
Francouzská automobilka PSA získala souhlas francouzské vlády k fúzi s...
Průzkum Reuters: ČNB asi nezmění sazby po celý rok 2020. Příští možný krok - snížení
16.12.2019 15:37
Česká národní banka (ČNB) pravděpodobně ponechá úrokové sazby beze zm...
V investičním plánu je určeno 77 % investic pro dopravu, počítá s dvěma novými bloky za 300 miliard
16.12.2019 16:33
Z celkových investic za osm bilionů korun v Národním investičním plán...
Německá vláda: Zapojení Huawei do sítí 5G závisí na bezpečnosti
16.12.2019 16:54
O tom, zda se čínská společnost Huawei Technologies a podobní dodavate...
Nový týden - nová historická maxima
16.12.2019 22:01
Dnešní obchodní den v USA se nesl opět v pozitivním duchu. Zdá se, že ...
Boeing od ledna pozastavuje výrobu letadel 737 MAX
17.12.2019 8:26
Americký výrobce letadel Boeing od ledna pozastavuje výrobu letadel 73...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti
17:20Spotřebitelská důvěra v USA se v květnu poprvé za šest měsíců zvýšila
17:19Akcie pokračují v rally  
15:32ČNBlog: Jak dopadne vlna refixací a refinancování hypoték na české domácnosti?
15:04e15: Pilulka chystá prodej většiny svých kamenných lékáren řetězci Dr. Max
13:49EDU II podala soudu návrh na zrušení předběžného opatření k Dukovanům
13:42Nvidia ve středu reportuje čísla za první kvartál. Co od výsledků očekávat?
13:41Tchaj-wanský výrobce čipů TSMC letos otevře pobočku v německém Mnichově
13:15Footshop a.s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
12:12Evropská unie schválila změny emisních norem, automobilky získají více času
11:45WOOD & Company: Zpráva pro investory za 1Q 2025 - Realitní podfondy
11:44Analytický radar: Colt CZ podle Jakuba Blahy spojuje růstový potenciál i dividendový výnos
11:14Japonské dluhopisy se zvedají a pomáhají zlepšit náladu i na západních trzích  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC