Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co říkají alternativní data o propadu a zotavení

Co říkají alternativní data o propadu a zotavení

19.05.2020 10:56
Autor: Redakce, Patria.cz

Lavina vládami nařízených restrikcí napříč globální ekonomikou vedla k nevídanému poklesu hospodářské aktivity. Na jak velkou ránu se má ekonomika připravit? Agentura Bloomberg ve svém odhadu použila alternativní datové řady, protože tradiční data byla v době velkých turbulencí zastaralá ještě dříve, než vyšla. Jaká jsou její zjištění?

Hlavním závěrem je, že odstávky způsobily pokles aktivity o zhruba 30 %. Toto číslo ovšem zakrývá významné odchylky v dopadech napříč jednotlivými zeměmi. Bloomberg ovšem tyto odchylky interpretuje především jako důkaz, že rozdíly ve struktuře průmyslu, kulturní rozdíly a další faktory způsobují, že podobná opatření mají v různých zemích různý vliv.

Dále Bloomberg poukazuje na vztahy mezi útlumem a ekonomikou. V průměru desetibodové zvýšení přísnosti uzavírek má podle něj za výsledek 4% propad aktivity. Vyspělým ekonomikám tedy vzhledem k současné úrovni kontrol hrozí pokles aktivity o již zmíněných zhruba 30 % v období, kdy jsou restriktivní opatření intenzivní.

dopad restrikce ekonomika aktivita 

Dalším důležitým závěrem je i to, že dopad na aktivitu, který plyne z jednotkového zvýšení přísnosti zaváděných opatření, je větší v zemích s přísnějšími kontrolami. Možným vysvětlením budiž, že restrikce mají násobící se vliv, takže negativní dopad hromadících se kontrol je větší než pouhý součet jejich individuálních dopadů. Ve Španělsku, Francii a USA budou mít tedy jednotková zvýšení tvrdosti opatření zřejmě větší dopad na hospodářskou aktivitu. V Kanadě, Austrálii a Švédsku bude dopad zřejmě menší.

dopad restrikce ekonomika aktivita

Pokud se podíváme pouze na Německo, tak zde analytici prozkoumávali dopad jednotlivých restrikcí. Největší brzdou pro ekonomiku byly příkazy setrvávat doma a zákaz vnitrostátního cestování. Rušení významných událostí a uzavírky škol měla dopad menší.

dopad restrikce ekonomika aktivita

Jako vysvětlení se nabízí to, že obecné nařízení zdržovat se doma má hluboký efekt, který se dotýká všech aspektů hospodářského života. Druhé možné vysvětlení může být i to, že nařízení zdržovat se doma funguje jako signál, který varuje německou veřejnost před závažností situace, a vzbouzí tak enormně velký dopad na aktivitu.

Co se stane, až se opatření začnou zmírňovat? Zjištění Bloombergu naznačují, že první kroky k uvolnění kontrol budou mít pozitivnější dopad na aktivitu než opatření podniknutá později. Německá případová studie naznačuje, že největší pozitivní dopad nastává, když jsou zrušena nařízení domácí izolace a uvolněna opatření na domácí cestování.

Svoje závěry Bloomberg vytvořil na základě vysoko frekvenčních dat, jako jsou údaje o dopravních zácpách podle aplikace TomTom nebo data o mobilitě od Applu a Citymapper.

Výsledky ukazují na takřka simultánní kolaps aktivity napříč hlavními vyspělými ekonomikami v polovině března. Významnou výjimkou je Itálie, kde se aktivita propadla už na začátku března, a Japonsko, kde kolaps přišel ve dvou fázích – na začátku a na konci téhož měsíce. V obou případech se propad ekonomické aktivity odehrál souběžně se zavedením nebo zpřísněním uzavírek a odstávek.

kolaps aktivita Itálie odstávky

Použití alternativních dat má ale svá omezení, a Bloomberg jich také několik zmiňuje.

Jeho analýza se opírá o měření, která odrážejí cestování a mobilitu. Nezachycují tedy produkci, kterou uzavírky nezasáhly – je to třeba přechod na práci z domova. Dopad odstávek na celkovou ekonomiku by tak mohl být přehnaný.

Některé faktory se zachytit nepodařilo. Je na příklad možné, že vysoká nezaměstnanost, firemní bankroty a změny v chování lidí povedou k tomu, že rychlost zotavování bude s rozvolňováním opatření vypadat jinak než tempo propadu z doby, kdy se tato opatření zaváděla.

V případě Německa je pak obtížné rozplést dopad překrývajících se restriktivních opatření. Je na příklad možné, že zavření škol by samo o sobě mělo větší dopad na aktivitu, kdyby ve stejné době neplatilo nařízení zdržovat se doma.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Macis: Italům se do návratu k nakupování moc nechce
18.05.2020 11:05
Efekt uvolňování vládních restrikcí na různé společenské a ekonomické ...
Karlson: Co stojí za švédskou cestou
18.05.2020 14:19
Švédsko šlo ohledně povinného sociálního distancování a karanténních o...
Taylor: Čekání na úplný útlum COVID-19 je chyba
19.05.2020 5:54
Ekonom Tim Taylor zajímavým způsobem přispívá k diskusi o otevírání ek...
Zdraví nebo ekonomika a jeden opakující se vzorec
18.05.2020 17:41
Pandemie nás přivádí k řadě problémů a témat, které si opět rámujeme v...
Cestovní bubliny: Cesta k zotavení ekonomiky?
18.05.2020 16:09
V době karantény zůstává hořkou připomínkou fakt, že loni byl svět mob...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.05.2025
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  
9:08UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
9:05Rozbřesk: Přijetí eura v Česku? Nejdříve v polovině třicátých let
8:48Soud zrušil Trumpova cla, Nvidia zveřejnila výsledky a pohonné hmoty v Česku zlevňují  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university