Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bloomberg: Dolarové riziko narůstá a Wall Street promýšlí strategii

Bloomberg: Dolarové riziko narůstá a Wall Street promýšlí strategii

20.08.2020 13:07
Autor: Redakce, Patria.cz

Ještě před půl rokem směnné kurzy při výběru jednotlivých akciových titulů tolik nevadily. Teď, kdy americkému dolaru hrozí podle některých názorů i existenční krize, je vše jinak, napsala agentura Bloomberg.

Expozici na největší světovou rezervní měnu má více než 40 % tržeb ne-amerických firem. Padající dolar a jeho vliv na investice do akcií se tak stalo středem zájmu. Někteří sázejí na to, že profitovat z toho budou rozvíjející se trhy, jiní poukazují na hodnotu v Americe a další předpokládají, že s dalším poklesem dolaru budou zaostávat japonské akcie.

dolar měny trhy akcie

Sporový dolarový index Bloombergu je od březnového maxima níže o 10 %.

„Levné dolarové financování podporuje nabírání rizika a transfery peněz do předpokládaných míst ´vyššího růstu´,“ uvedl správce hedgeového fondu a předseda Great Hill Capital Thomas J. Hayes.

rozvíjející se trhy akcie Asie

Akcie na rozvíjejících se trzích vytrvale procházely inverzním vývojem vůči americkému dolaru, přičemž nejvíce tento dopad pociťovala Latinská Amerika, domnívají se analytici v americké Citigroup. Sám Hayes upozorňuje na to, že pro firmy na rozvíjejících se trzích bude s levnějším dolarem snazší splácet jejich dluh denominovaný v dolarech.

V Asii by z padajícího dolaru mohly nejvíce profitovat firmy v Číně a v Hongkongu, tvrdí v srpnové analýze společnost Jefferies. Obzvláště dobře se v éře slabého dolaru daří čínským internetovým společnostem, hongkongským loterijním a herním skupinám a indickým ocelářům.

“Kvůli slabšímu dolaru jsou negativně zasaženi exportéři do USA, tato období jsou ale zároveň obvykle velmi podpůrná pro globální akcie v čele s rozvíjejícími se trhy a Asií,” napsali v Jefferies. Z pohledu globálních sektorů silně profitují cyklická odvětví jako energetika, materiály a kapitálové zboží.

dolar asie slabý odvětví

JPMorgan Chase & Co. vidí slabší dolar jako důvod, proč dávat přednost americkým akciím. Největší americká banka podle aktiv tak navyšuje svoji alokaci do amerických akcií, protože tato aktiva jsou díky levnějšímu dolaru atraktivnější pro zahraniční investory, i když slabý dolar znamená překážku v růstu zahraničních firem, napsali analytici této banky v nedávné analýze.

Fanouškem amerických akcií je také analytik společnosti Invesco Nixon Mak, i kdyby slabší americká měna nakonec dolehla na absolutní návratnost globálních investorů.

Na druhém konci škály se pak nacházejí japonské akcie, o kterých se často tvrdí, že jejich prospěch ze slabšího dolaru bývá menší. Pro výkonnost akcií v Japonsku – ale také v Evropě – může být zhodnocování domácí měny problematické, protože korelace s dolarem tam nejsou tak křišťálově průzračné jako na rozvíjejících se trzích, napsali v Citi.

V Evropě to jsou hráči v e-commerce, kteří v období slabého dolaru prokazují silnou výkonnost. Naopak dánské biotechnologie, švýcarští poskytovatelé zdravotní péče a nizozemští retailoví prodejci potravin jsou některými z klíčových sektorů, kterým se tolik nedaří, tvrdí v Jefferies.

“Měnový efekt bývá tradičně minimální s dopadem maximálně 3 % – 5 % v absolutní návratnosti,” uvedl Mak z Invesco. Investiční dynamika se ale kvůli úprku způsobenému pandemií a proměně situace, kterou nyní charakterizuje nízký hospodářský růst, změnila.

“V tomto smyslu by se měnový výnos mohl stát hlavní složkou v celkové výnosové perspektivě,” uvedl také Mak podle Bloombergu.

Všichni ale svoji investiční strategii či úvahy o ní na měnových výkyvech nestavějí. Například správce portfolia v Morgan Stanley Investment Management Phillip Kim říká, že jeho tým se soustředí více na debatu jako je dilema hodnota versus růst. “Zaměřujeme se na kvantitativní data a fundamenty, ale toky měn a prostředků mohou potvrdit sílu v určitém regionu nebo zemi,” uvedl Kim.

Zdroje: Bloomberg


Čtěte více:

Óda na euro?
27.07.2020 17:04
Správci aktiv ještě nikdy nevnímali euro tak optimisticky jako nyní. ...
Goldman Sachs: Dolar by mohl přijít o status světové rezervní měny
31.07.2020 16:49
Pozice dolaru jako světové rezervní měny začíná být v ohrožení, domnív...
FT: Spojené státy mohou udělat cokoliv a pozici dolaru to neohrozí?
06.08.2020 10:43
Na počátku pandemie se firmy i investoři po celém světě snažili houfně...
Představitelé Fedu mají obavy ze stažení státní podpory ekonomice
20.08.2020 8:27
Američtí spotřebitelé zvýšili v květnu a v červnu výdaje, ale podniky ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.01.2021
18:31Biden se stal 46. prezidentem Spojených států. Slibuje ukončit "hrubou" válku
17:37Ifo: Německá ekonomika se po stagnaci v 1. čtvrtletí vrátí k růstu
17:26Atraktivita bankovních akcií
17:22Růst nabírá na síle, podporou výsledky. V čele kráčí Nasdaq  
16:25ASML nepřestává překvapovat a zlepšuje výhled (komentář analytika)  
16:24Temná chvíle ještě neskončila. Pět otázek pro ECB
15:13MF mírní odhad loňského propadu HDP. Sráží však prognózu na letošek
14:05Obchodníci z Morgan Stanley navyšují rekordní zisky banky
13:43Banky v eurozóně zpřísní v 1Q přístup k úvěrům, firmám chybí bilion eur
13:07Nord Stream 2 naráží na další těžkosti. Gazprom připouští možnost zrušení
13:06Sněmovna schválila povinný podíl prodeje tuzemských potravin ve větších obchodech
13:00ODS prosadila odklad schvalování zákona o výkupu elektřiny z plánovaného nového bloku Dukovan do února
12:18Audi a FAW budou v Číně vyrábět luxusní elektromobily
11:27Inflace v EU v prosinci mírně vzrostla, dosáhla 0,3 procenta
11:18Objem hypoték stoupl loni na rekordních 254 miliard Kč. Průměrná sazba v prosinci opět nižší
11:13V USA nastupuje vláda slibující masivní výdaje, akciím se ráno daří  
10:45Webinář zdarma o výhledu pro akcie na pražské burze již dnes od 15:30. Ještě se stíháte přihlásit!
10:26Počet uživatelů Netflixu vyskočil nad 200 milionů, akcie rostou o 12 pct  
9:13Rozbřesk: MF zhorší výhled pro růst ekonomiky i schodek. Yellenová nechá dolar trhu
8:55Biden se stěhuje do Bílého domu, JP Morgan rozdala nová doporučení českým bankám  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (12/20 Q4, Aft-mkt)
Bank of New York Mellon Corp/The (12/20 Q4, Bef-mkt)
Kinder Morgan Inc (12/20 Q4)
Procter & Gamble Co/The (12/20 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
UnitedHealth Group Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
7:00ASML Holding NV (12/20 Q4)
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y
13:30Morgan Stanley (12/20 Q4)