Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bullard: Pokud byl někdy čas uvažovat o vyšší inflaci, je to nyní

Bullard: Pokud byl někdy čas uvažovat o vyšší inflaci, je to nyní

01.10.2020 5:59
Autor: Redakce, Patria.cz

Nová strategie, kterou před nedávnem oznámil Fed, bude fungovat a pomůže centrální bance dosáhnout svého inflačního cíle. Tvrdí to James Bullard, který stojí v čele Federal Reserve Bank of St. Louis. Proč by toho nyní měl být schopen, když již řadu let platí opak? Podle ekonoma nová strategie znamená, že končí období, kdy Fed jednal preventivně. Pokud inflace rostla, utahoval svou politiku tak, aby nepřekročila 2 %. Nyní ale takto postupovat nebude a inflaci nechá přestřelit.

Jaký mechanismus by ale měl být konkrétně ve hře? Bullard v odpovědi pro Bloomberg Finance nejdříve zmínil, že nyní jsou ceny ovlivňovány reálnými šoky a až ty pominou, dojde podle něj k růstu inflačních očekávání. „Pokud byl někdy čas na uvažování o růstu inflace, pak je to doba gigantických fiskálních deficitů kombinovaných s velmi uvolněnou monetární politikou,“ dodal ekonom. Inflace se tak podle něj v delším období skutečně zvedne.

Fiskální stimulace schválená v březnu a dubnu byla „kalibrována na větší šok, než jaký se nakonec dostavil“. Vláda si tak hodně půjčovala, „aby pokryla díru, která nebude nakonec tak velká.“ Podle ekonoma proto nejsou tak přesvědčivé argumenty pro další fiskální podporu ekonomiky. Problém ale představuje konkrétní distribuce pomoci těm, kteří ji nejvíce potřebují.

V americké ekonomice stále panuje vysoká nezaměstnanost a v celé globální ekonomice se nachází velký objem nevyužitých zdrojů. Má v takové situaci skutečně cenu uvažovat o růstu inflace? Bullard v této souvislosti zmínil, že vztah mezi inflací a trhem práce je v posledních 20 letech slabý a slábne ještě více. Pozornost je naopak dobré věnovat narušení výrobních řetězců a někde dokonce problémům s hledáním zaměstnanců. Takové prostředí spíše nahrává růstu cen. K tomu přidejme to, že Fed nyní nebude na růst cen reagovat tak agresivně jako v minulosti.

Mohlo by tudíž dojít k tomu, že Fed zvedne sazby už před rokem 2023? Bullard si to podle svých slov nemyslí, protože vedení Fedu „v podstatě říká, že i když proces růstu inflace nastane, nechá jej po nějakou dobu pokračovat“. Co ale znamená „mírné přestřelení inflace“, o kterém Fed nyní hovoří? Ekonom uvedl, že vedení Fedu není v této otázce specifické, protože jde o názory více lidí. On sám toto přestřelení vnímá jako maximálně 0,5 %. 

Celkově je podle Bullarda monetární politika v USA velmi dobře nastavena a trhy jí rozumí. Je přitom důležité mít na paměti, jakou komplikací je, že sazby nemohou klesnout výrazně pod nulu, a tudíž jaký je tlak na to, aby se Fed snažil s tímto problémem nějak vypořádat.

Zdroj: Bloomberg Finance, Youtube


 

Čtěte více:

Codogno: Dluhová udržitelnost po pandemii
25.09.2020 6:07
Často se tvrdí, že nízké sazby zvyšují schopnost vlád utáhnout vyšší ...
Pandemie vs podpora. Investoři zůstávají v nejistotě a akcie trpí
24.09.2020 17:05
Nová makrodata dnes nepotěšila. Nejprve mírně zaostal za očekáváními n...
MMF: Hospodářské vyhlídky nejsou tak špatné, jak se přepokládalo
24.09.2020 18:05
Vyhlídky světové ekonomiky nejsou tak katastrofické, jak se před třemi...
Co zvedne investiční úspěšnost z pár procent na více než 80 procent?
25.09.2020 17:45
Dominique Mielle má za sebou dlouhou kariéru ve financích a na stránká...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y