Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Yardeni: Zatím akciová párty jako v roce 1999

Yardeni: Zatím akciová párty jako v roce 1999

21.01.2021 11:03
Autor: Redakce, Patria.cz

Když známý ekonom a investor Ed Yardeni podle svých slov poslouchal píseň Party Like There’s No Tomorrow, napadlo jej, že pro současnou situaci na trhu by byl lepší název písně Party Like It’s 1999.

Yardeni poukazuje na známou věc – zatímco pandemie nepolevuje, akciový trh se šplhá na další a další vrcholy. Hovoří o vysokých valuacích, které se mohou blížit valuacím z vrcholu internetové bubliny, ale dodává, že on sám stále čeká, že index S&P 500 na konci letošního roku uzavře na 4 300 bodech. A rok 2022 na 4 800 bodech. Obavy má ale podle svých slov z toho, že těchto hodnot dosáhne index mnohem dříve a valuace se tak vyšplhají ještě výš. V takovém případě by vzrostla pravděpodobnost korekce.

Současné vysoké valuační násobky mohou být podle Yardeniho sice ospravedlněny téměř rekordně nízkými výnosy vládních obligací, ty se ale postupně zvedají z rekordního dna dosaženého na počátku srpna 2020. A podle ekonoma by poměr cen mědi k cenám zlata naznačoval, že výnosy desetiletých vládních dluhopisů by se neměly pohybovat kolem současného 1 %, ale měly by se blížit 2 %. Každopádně tímto směrem letos podle Yardeniho půjdou.

Podobně jako v roce 1999 se pak podle Yardeniho množí známky iracionality na akciovém trhu. I nyní dochází k silné fiskální a monetární stimulaci, přichází „modrá vlna“ s tím, jak demokraté získali pod kontrolu obě komory amerického Kongresu, a i kdyby došlo k růstu zdanění, vládní výdaje budou pravděpodobně stále růst rychleji než federální příjmy. Což se projeví na vládních dluzích.

Demokratická vláda hodlá poslat další peníze americkým domácnostem, k tomu chce vynaložit stovky miliard dolarů na podporu finanční situace jednotlivých států a místních vlád. K tomu se chystají stovky miliard na obnovitelné zdroje energií, investice do infrastruktury, možná včetně vysokorychlostní dráhy či půl milionu dobíjecích stanic pro elektromobily.

Podobné výdaje ve stylu „pár miliard sem, pár miliard tam“ mohou skončit v trilionech a podle Yardeniho již někteří dluhopisoví investoři znervózněli, ale dalšímu růstu výnosů brání Fed svými nákupy obligací. Kdyby ale dál rostly, akcioví investoři by podle ekonoma mohli začít přemýšlet o tom, zda jsou vysoké valuace skutečně opodstatněné. A významným tématem je samozřejmě stále pandemie. V roce 2020 Yardeni podle svých slov tvrdil, že investoři by neměli bojovat s Fedem, zatímco Fed bojuje s pandemií. Takový přístup skutečně fungoval, ale v roce 2021 již investoři „potřebují, aby vakcína vyhrála nad virem a jeho mutacemi“. Na Twitteru ekonom porovnává vývoj na Nasdaq do roku 2000 a vývoj posledních let:

yardeni akcie bublina korekce 1999


Zdroj: Blog Eda Yardeniho, Twitter

 

Čtěte více:

Yardeniho vize dalšího boomu
08.09.2020 16:05
Známý investor a ekonom Ed Yardeni se před několika týdny na svém blog...
Yardeni: Zatím hodně dobré
12.10.2020 10:59
Naše politická scéna může být hluboce rozdělena, ale co se týče nakupo...
„Dezinflačník“ Yardeni: Volcker zlomil trend a od té doby se nic výrazně nezměnilo
16.12.2020 5:57
Známý investor a ekonom Ed Yardeni na svém blogu vzpomíná, že pojem de...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.05.2025
12:22Perly týdne: TACO, umění vyjednávat a chvíle pro euro
11:54Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok dividendu 1220 korun na akcii, stejnou jako loni
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university