Akcie drží směr vzhůru, zatímco stříbro rychle splasklo

Včerejšek znamenal návrat růstu na hlavní akciové trhy a dnešní ráno to jenom potvrzuje, když klíčové indexy v Evropě rychle stoupají, Stoxx Europe 600 je +1,2 pct, nejlepší CAC 40 dokonce +1,8 pct. Investoři se začali houfně vracet do technologií, ale současně se vzhůru rozjel průmysl, cyklická spotřeba i další sektory.

Naproti tomu ale ochladl zájem o stříbro, které spadlo a pokračuje dolů i dnes. Nad páteční úrovní je už jen 2 procenta. Vypadá to tedy, že nákupní vlna je pryč, a zisky sčítají jen kupci, kteří byli na jejím začátku. Ani Gamestopu se nedaří a jeho cena míří dál dolů i po propadu ve včerejších obchodních hodinách.

Zatím není dost dat na nějakou statistickou analýzu, ale z našeho pohledu se tu rýsuje zajímavý vzorec. Když se peníze davově tlačí do momentálně populárních aktiv, ta tradiční výkonnostně zaostávají, a naopak. Mechanicky by šlo o přelévání prostředků mezi těmito aktivy, ale také jejich stahování do hotovosti v případě, kdy vlna retailových nákupů zvedne nejistotu na trhu.

Samozřejmě ale mohly zafungovat i další faktory, takže teprve uvidíme, jak se daný vzorec na trhu upevní. V pozadí například stále stojí témata koronaviru, rychlosti oživení a fiskální podpory. Zatímco v posledních dnech z této strany trh dostával spíše důvody k obavám, nyní se investoři zklidnili díky pokračujícímu očkování a ústupu nákazy v zámoří i nadějným zprávám kolem fiskálního stimulu. Zde ovšem nálada může zůstat dost vrtkavá.

Dluhopisy se dnes dopoledne dostaly pod tlak a 10Y výnosy v USA či Německu rostou asi o 2 bazické body. Eurodolar zůstává níž a obchoduje se na 1,2070. Ropa přidává přes procento.

Korunu ráno povzbudil nečekaně dobrý výkon české ekonomiky v posledním loňském kvartále. Namísto poklesu dokázalo HDP mírně stoupnout. Koruna své zisky následně koriguje a obchoduje se na 25,92 za euro, ale pozitivní sentiment ve světě by jí mohl dnes svědčit. Hlavní událostí na obzoru je zasedání ČNB a pro korunu bude důležitá otázka, jak hlasitě banka bude mluvit o možnosti budoucího růstu sazeb.