Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Mankiw: Vláda zřejmě překročí maximální povolenou rychlost

Mankiw: Vláda zřejmě překročí maximální povolenou rychlost

05.03.2021 10:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Mezi ekonomy, kteří mají vážné pochyby o fiskální politice nové americké vlády, se zařadil i známý N. Gregory Mankiw. Na stránkách The New York Times přirovnává současnou situaci k jízdě na silnici, po které jsme nikdy předtím nejeli. Chceme se ale rychle dostat do svého cíle a nevíme, jaká je maximální povolená rychlost. Ekonom se tedy ptá, jakou rychlostí pojedeme.

Toto dilema totiž nyní v podstatě řeší Bidenova vláda a Kongres. Chtějí totiž v nejkratší možné době dosáhnout plné zaměstnanosti. Zároveň ale hrozí, že přílišné zrychlení americké ekonomiky by přineslo „pokutu“ ve formě příliš vysoké inflace. Jako vodítko může vláda použít vzpomínku na dálnice, po kterých již někdy jela, tedy porovnat současnou stimulaci s tím, jaká bývala v minulosti. Mankiw tvrdí, že ta v současnosti navrhovaná je mnohem větší než ta v roce 2008 a byla by implementována také mnohem rychleji. Což by naznačovalo, že se jede příliš rychle.

Alternativně se lze podívat na to, jak se chovají další řidiči. Zde se ukáže, že dosavadní americká stimulace je porovnatelná se zeměmi jako Japonsko či Austrálie a znatelně větší než v zemích jako Francie či Německo. Jenže Mankiw k tomu píše, že ani ostatní řidiči nemusí mít ohledně ideální rychlosti jasno a možná sami tápou. Co se tedy pokusit zjistit rychlostní omezení? Tím je pro každou ekonomiku takzvaná produkční mezera, tedy rozdíl mezi skutečným produktem a produktem, který může ekonomika vytvářet bez toho, aby docházelo k jejímu přehřívání.

Odhady produkční mezery sebou sice nesou nemalou míru nejistoty, ale třeba Rozpočtová kancelář Kongresu CBO tvrdí, že na konci minulého roku dosahovala přibližně 3 % HDP. Tedy asi 666 miliard dolarů ročně. Jaká vládní stimulace by tedy uzavřela tuto mezeru? Mankiw poukazuje na to, že každý dolar, který vláda utratí, v ekonomice dál cirkuluje a celkově se tedy díky němu poptávka zvedne o více než jeden dolar. Odhad tohoto fiskálního multiplikátoru se může lišit. Mankiw tvrdí, že se obvykle pohybuje kolem hodnoty 1,5. Na uzavření zmíněné mezery by tak stačily vládní výdaje vyšší o 444 miliard dolarů.

V ekonomice k tomu již značný objem stimulace je a to se ještě na produktu plně neprojevilo. V neposlední řadě je nutno brát do úvahy to, že domácnosti sedí na vysokých úsporách, které se přemění na poptávku ve chvíli, kdy dojde k otevření ekonomiky. Mankiw tak míní, že vláda možná již předchozí stimulací učinila dost na to, aby se produkční mezera uzavřela. Plán utratit dalších 1,9 bilionu dolarů může být překročením rychlostního limitu. Zahrnuje sice potřebnou pomoc těm, kteří momentálně čelí ekonomickým problémům. Ale například program posílání šeků ve výši 1 400 dolarů je podle ekonoma částečně zbytečný.

Zdroj: The New York Times

 

Čtěte více:

M&B: Inflace dosáhne vrcholu v roce 2023
01.03.2021 6:08
Během posledních 25 let byla diskuse ohledně monetární politiky poměrn...
Ekonomika USA rostla koncem roku mírně rychleji, než se čekalo
25.02.2021 15:19
Ekonomika Spojených států rostla koncem loňského roku o něco rychleji,...
Centrální banky říkají: Tištění peněz zatím nekončí. Trhy to ale nekupují
26.02.2021 15:22
Centrální banky po celém světě mluví jedním hlasem: Omezovat tištění p...
Čína pomohla USA s inflací
26.02.2021 17:58
Shen Jianguang, který je hlavním ekonomem JD Technology Group, rozvíjí...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.04.2021
8:57Rusko vyhostí 20 českých diplomatů, Primoco zahajuje nabídku nových akcií, futures jsou dnes smíšené  
8:48Výrobce nezpilotních letadel Primoco nabízí investorům další akcie. Peníze použije na rozšíření výroby a nové technologie
8:32Příští rok bude ekonomika úroveň Česka na 88 procentech eurozóny
6:01Fidelity: Protiinflační dluhopisy představují zlatou střední cestu
18.04.2021
16:59Jak by se mohl Fed rychleji zazelenat
11:09NYT: Stvořeni k lenošení? Medvědi pomáhají zjistit, proč lidé šetří energii
11:03Vážná roztržka Česka s Ruskem: účast tajných služeb na výbuchu v roce 2014 ve Vrběticích dopadne nejen do jaderného tendru
9:30Víkendář: Směrem k plné elektromobilitě, nebo motorové „mozaice“?
17.04.2021
17:08Víkendář: Robert Mundell očima Paula Krugmana
16.04.2021
22:09Rekordy na Wall Street, MS -2,76 %  
18:07Evropa sází na cyklus, důvěra amerického spotřebitele slábne  
18:02Dolarová dominance – alternativní pohled
17:08Pražská burza slaví 150 let. Překonala války i zákaz během komunismu
16:57Švýcarsko a Vietnam s měnou podle USA již nemanipulují, budou ale pod dohledem
16:13Turecká centrální banka zakázala platby kryptoměnami
16:03Emise spadající pod obchodování s evropskými povolenkami klesly o 13,3 procent
15:57Brexit podle studie zasáhl londýnskou City mnohem více, než se čekalo  
15:42Levkovich: Riziko korekce, smysl stále dává rotace k hodnotě
14:20Morgan Stanley propálila v kolapsu Archegos 911 milionů. Investory neobměkčily ani rekordní tržby
12:49SAB Finance vyplatí na dividendách za loňský rok 100 milionů korun

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Coca-Cola Co/The (03/21 Q1, Bef-mkt)
International Business Machines Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
Prologis Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)