Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Akcie jsou reálná aktiva a povedou si dobře i při vyšší inflaci

Akcie jsou reálná aktiva a povedou si dobře i při vyšší inflaci

15.03.2021 11:07
Autor: Redakce, Patria.cz

Pod povrchem akciového trhu probíhá „poměrně agresivní rotace“, což pomáhá i celkovému indexu. Pro Yahoo Finance to uvedl Stuart Kaiser, vedoucí výzkumu akciových derivátů v UBS. Podle něj tedy peníze z akcií neodtékají, ale přelévají se do jiných sektorů a firem. Pod tlakem jsou tak třeba technologické firmy, rostou naopak energetické firmy, zboží dlouhodobé spotřeby a další cyklické sektory. Jaký bude další vývoj na trhu a jak budou na akcie působit výnosy vládních obligací?

Kaiser míní, že výnosy obligací rostou „z těch správných důvodů“. Tedy díky očekávanému ekonomickému oživení a to by akciím mělo prospívat. Problémy vyvolalo to, že výnosy se posunuly velmi rychle, což dolehlo zejména na technologie. Nicméně Kaiser míní, že v dalším období by růst výnosů měl potvrzovat ekonomický boom a akcie by to tížit nemělo. Pokud někdo v oživení věří, měl by podle něj investovat do rizikové části trhů. Hotovosti, která tak může učinit, je stále ještě hodně. Lidé by ale neměli být překvapeni tím, že riziková aktiva jsou také volatilní a občas se dostaví korekce.

Měřítka volatility jsou podle Kaisera nyní na podobných či ještě vyšších úrovních než minulý rok touto dobou. To by mělo ukazovat, že zejména institucionální investoři si stále „nejsou jistí, jak tohle skončí.“ Před rokem to znamenalo nejistotu ohledně špatných zpráv, nyní to naopak znamená nejistotu ohledně pozitivních zpráv a toho, jak moc silné bude ekonomické oživení. Včetně toho, zda boom nedostane sazby a výnosy obligací na úrovně, které už by akciím mohly škodit.

Siegel stále akciovým optimistou

Na CNBC hovořil o akciích profesor financí a známý investiční odborník Jeremy Siegel. Ten míní, že přicházející fiskální stimulace je „přilévání oleje do ohně“. Již před řadou měsíců bylo podle profesora v ekonomice dost stimulace a ta nová spolu s ní povede k vyšší inflaci a vyšším sazbám. Nicméně akcie budou schopny se s nimi vypořádat, i když poroste tlak na Fed, aby začal brzdit a tlumit inflaci.


   

Siegel míní, že inflace by se mohla zvednout i nad 4 %, výnosy desetiletých vládních obligací by ale nebyly pro akcie problémem, pokud by se zvedly až na 3 %. Akcie jsou totiž reálnými aktivy, protože jsou vlastnickým právem na reálná aktiva – výrobní prostředky, firmy. A reálná aktiva si v prostředí vyšší inflace vedou dobře, takže by to mělo platit i o akciích. I proto, že dividendy by měly růst s tím, jak poroste inflace. Optimistou naopak profesor není ohledně dluhopisů.

Fed podle Siegela bude muset nakonec utáhnout svou politiku a to bude pro akcie brzdou. Nicméně do té doby akcie ještě posílí, i když již nyní jsou na trhu známky obav z tohoto utažení monetární politiky. Do té doby, než k němu dojde, ale mohou akcie podle Siegela posílit o dalších 10 % až 12 %. V roce 2022 či 2023 může přijít stagnace trhu, ale nyní je výhled stále pozitivní už kvůli likviditě a stimulaci.

Zdroj: Yahoo Finance, CNBC, Youtube

 

Čtěte více:

I kdyby trh stagnoval, lze profitovat na rotaci
25.01.2021 16:29
Co se nyní děje na akciovém trhu? Investiční ředitelka společnosti Sch...
Na rozvíjejících se trzích sílí důvody k rotaci z akcií do dluhopisů
12.02.2021 6:04
Býka na dluhopisech rozvíjejících se trhů denominovaných v místní měně...
UBS: Další globální akciová rotace na obzoru?
24.02.2021 12:31
Utaženější finanční podmínky pravděpodobně povedou k menším celkovým n...
Accenture a rotace mezi růstem a hodnotou
09.03.2021 17:50
Akcie společnosti Accenture si za poslední rok připisuje asi 36 %, za ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.07.2025
9:20Rozbřesk: Další test pro-inflačního dopadu vyšších cel
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat
5:55Měla by nastat změna ve vedení Applu?
14.07.2025
18:05Důvěryhodnost amerických obligací na úrovni Řecka a Itálie?
17:15Trumpova cla zatím trhy výrazně nerozhodila. USA otevřely lehce v červených číslech  
16:48Začala výsledková sezóna. První přijdou na řadu velké banky, ve čtvrtek reportuje Netflix
15:10Další záminka, jak se zbavit Powella? Renovace Fedu nabobtnala na 2,5 miliardy
14:07Cena kryptoměny bitcoin poprvé překročila hranici 123 000 dolarů
13:31Týdenní výhled: Nových a vyšších cel se trhy stále příliš nebojí  
12:05Trhy vstupují do nového týdne lehce negativně, reakce na další várku cel zůstávají tlumené  
11:59Trump eskaluje celní hrozbu. 30% sazba může vést k recesi v EU, jednání pokračují
11:02Žádná krize, žádné 'cuty'. Mishkin varuje před unáhleným krokem Fedu
9:41Francie dá v příštích dvou letech na obranu dalších 6,5 mld. eur, uvedl Macron
8:52EU vyčkává s cly na USA, ČEZ chystá soláry a bitcoin láme další rekordy. Futures jsou v červeném  
8:35Rozbřesk: Trump přitvrzuje, vůči EU oznámil 30% clo. Nemusí však jít o hotovou věc
5:58Dluhopisová hra americké vlády a nemoudré volání po nižších sazbách

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, y/y
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index