Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Akcie jsou reálná aktiva a povedou si dobře i při vyšší inflaci

Akcie jsou reálná aktiva a povedou si dobře i při vyšší inflaci

15.03.2021 11:07
Autor: Redakce, Patria.cz

Pod povrchem akciového trhu probíhá „poměrně agresivní rotace“, což pomáhá i celkovému indexu. Pro Yahoo Finance to uvedl Stuart Kaiser, vedoucí výzkumu akciových derivátů v UBS. Podle něj tedy peníze z akcií neodtékají, ale přelévají se do jiných sektorů a firem. Pod tlakem jsou tak třeba technologické firmy, rostou naopak energetické firmy, zboží dlouhodobé spotřeby a další cyklické sektory. Jaký bude další vývoj na trhu a jak budou na akcie působit výnosy vládních obligací?

Kaiser míní, že výnosy obligací rostou „z těch správných důvodů“. Tedy díky očekávanému ekonomickému oživení a to by akciím mělo prospívat. Problémy vyvolalo to, že výnosy se posunuly velmi rychle, což dolehlo zejména na technologie. Nicméně Kaiser míní, že v dalším období by růst výnosů měl potvrzovat ekonomický boom a akcie by to tížit nemělo. Pokud někdo v oživení věří, měl by podle něj investovat do rizikové části trhů. Hotovosti, která tak může učinit, je stále ještě hodně. Lidé by ale neměli být překvapeni tím, že riziková aktiva jsou také volatilní a občas se dostaví korekce.

Měřítka volatility jsou podle Kaisera nyní na podobných či ještě vyšších úrovních než minulý rok touto dobou. To by mělo ukazovat, že zejména institucionální investoři si stále „nejsou jistí, jak tohle skončí.“ Před rokem to znamenalo nejistotu ohledně špatných zpráv, nyní to naopak znamená nejistotu ohledně pozitivních zpráv a toho, jak moc silné bude ekonomické oživení. Včetně toho, zda boom nedostane sazby a výnosy obligací na úrovně, které už by akciím mohly škodit.

Siegel stále akciovým optimistou

Na CNBC hovořil o akciích profesor financí a známý investiční odborník Jeremy Siegel. Ten míní, že přicházející fiskální stimulace je „přilévání oleje do ohně“. Již před řadou měsíců bylo podle profesora v ekonomice dost stimulace a ta nová spolu s ní povede k vyšší inflaci a vyšším sazbám. Nicméně akcie budou schopny se s nimi vypořádat, i když poroste tlak na Fed, aby začal brzdit a tlumit inflaci.


   

Siegel míní, že inflace by se mohla zvednout i nad 4 %, výnosy desetiletých vládních obligací by ale nebyly pro akcie problémem, pokud by se zvedly až na 3 %. Akcie jsou totiž reálnými aktivy, protože jsou vlastnickým právem na reálná aktiva – výrobní prostředky, firmy. A reálná aktiva si v prostředí vyšší inflace vedou dobře, takže by to mělo platit i o akciích. I proto, že dividendy by měly růst s tím, jak poroste inflace. Optimistou naopak profesor není ohledně dluhopisů.

Fed podle Siegela bude muset nakonec utáhnout svou politiku a to bude pro akcie brzdou. Nicméně do té doby akcie ještě posílí, i když již nyní jsou na trhu známky obav z tohoto utažení monetární politiky. Do té doby, než k němu dojde, ale mohou akcie podle Siegela posílit o dalších 10 % až 12 %. V roce 2022 či 2023 může přijít stagnace trhu, ale nyní je výhled stále pozitivní už kvůli likviditě a stimulaci.

Zdroj: Yahoo Finance, CNBC, Youtube

 

Čtěte více:

I kdyby trh stagnoval, lze profitovat na rotaci
25.01.2021 16:29
Co se nyní děje na akciovém trhu? Investiční ředitelka společnosti Sch...
Na rozvíjejících se trzích sílí důvody k rotaci z akcií do dluhopisů
12.02.2021 6:04
Býka na dluhopisech rozvíjejících se trhů denominovaných v místní měně...
UBS: Další globální akciová rotace na obzoru?
24.02.2021 12:31
Utaženější finanční podmínky pravděpodobně povedou k menším celkovým n...
Accenture a rotace mezi růstem a hodnotou
09.03.2021 17:50
Akcie společnosti Accenture si za poslední rok připisuje asi 36 %, za ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.05.2022
17:38Inflační výhled a reálné výnosy akcií nacházející se na historických minimech
17:22Maloobchodníci znovu hýbou trhem, tentokrát nahoru  
16:59Broadcom kupuje VMware za 61 miliard dolarů v největší polovodičové akvizici
16:02Investice a pandemická omezení snížila čistý zisk Alibaby za čtvrtý kvartál o 59 procent
15:51Aktualizovaný plán Bruselu může zvýšit výdaje za solár a větrnou energii
15:36Americká ekonomika v prvním kvartálu klesla v ročním přepočtu o 1,5 procenta
15:04Británie zavádí mimořádnou daň na energetické firmy, pomůže domácnostem
13:44Výsledky Nvidia nevyhnutelný pád nenaznačují, to nejlepší v rámci cyklu máme ale za sebou  
13:02Polská Allegro, vlastník webu Mall.cz, zvýšila čtvrtletní tržby o 15 procent
12:28Velké firmy pošlou část "nadměrných" zisků do rozpočtu, nařídil Orbán. Vybrat chce 800 miliard forintů
11:17Fed nepřekvapil, trhy jsou dopoledne opatrné  
10:59Nyní jsme v nejtěžší fázi cyklu. Poté přijde býk
10:37Nový guvernér Michl: ČNB by měla držet sazby na vyšší úrovni proti normálu
10:28Ruská centrální banka snížila základní úrok o tři procentní body na 11 procent
9:12Rozbřesk: Dilema ECB a co řiká nový guvernér ČNB Michl o koruně
8:52Zbrojovka Colt překonala očekávání, Fed bude dále zvyšovat sazby o půl bodu a futures jsou v červeném  
8:38Skupina Colt CZ zvedla provozní zisk EBITDA ve čtvrtletí o 120 procent, potvrzuje výhled
6:10Fidelity International: Podniky počítají náklady na dlouhodobý odchod z Ruska
25.05.2022
22:01Zápis ze zasedání FEDu posílá trhy v USA výše  
20:32Představitelé Fedu jsou připraveni zvýšit základní sazbu o 50 bodů vícekrát, ukazuje zápis

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Autodesk Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
Dell Technologies Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
Dollar General Corp (04/22 Q1, Bef-mkt)
Dollar Tree Inc (04/22 Q1, Bef-mkt)
Macy's Inc (04/22 Q1, Bef-mkt)
Marvell Technology Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
VMware Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
Workday Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
Zscaler Inc (04/22 Q3, Aft-mkt)
12:45Medtronic PLC (04/22 Q4)
13:00Manchester United Plc (03/22 Q3)
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:15Costco Wholesale Corp (05/22 Q3)
22:15Gap Inc/The (04/22 Q1)