Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Brown: Trhy se připravují na změnu

Brown: Trhy se připravují na změnu

11.05.2021 13:17
Autor: Redakce, Patria.cz

Investoři začínají uvažovat o ekonomice, která nestojí na monetární politice Fedu, ale na vlastní síle. Na CNBC to uvedl investor Josh Brown, podle kterého se blíží chvíle, kdy Fed bude muset začít hovořit o změně své politiky.

Fed by podle investora měl začít hovořit o ukončení nákupu aktiv. Není přitom žádný „správný“ způsob, jak to učinit. K něčemu podobnému došlo v roce 2013, když Ben Bernanke neplánovaně zmínil ukončení nákupů při své výpovědi v Kongresu. Trhy na to reagovaly velmi citlivě a nejvíce tyto poznámky dopadly na růstové akcie. Brown míní, že nyní dojde k úplně stejné situaci.

Investor se dokonce domnívá, že na trzích již dochází k odklonu od rizikových aktiv, patrné je to například na zlatu, vládních obligacích či kurzu japonského jenu. I nadále by si podle něj měly vést dobře cyklické akcie, ale u růstových akcií to neplatí. Tedy o akciích, kde se investoři nestarají o tok hotovosti a dají na ukazatele, jako je růst počtu uživatelů a podobně. Brown míní, že na tento trend ukazuje mimo jiné i znatelný pokles cen u fondu Ark Innovation.

Investor připomněl, že ke skutečnému obratu v politice došlo až v roce 2014, kdy Fed postupně snižoval objem nakupovaných aktiv (sazby poprvé vzrostly až na konci tohoto roku). Oficiálně byla tato změna oznámena v prosinci 2013, ale již sedm měsíců předtím Fed změnu indikoval. Květen a červen byly pro akcie těžkými měsíci, ale v červenci se již situace začala uklidňovat. Brown míní, že nyní by bylo nejlepší, kdyby Fed nečekal, komunikace ohledně změny politiky by byla dokonce „zdravá“.

Investor byl tázán na to, proč některé firmy vykazují mnohem lepší než očekávané zisky, ale cena jejich akcií nejde nijak výrazně nahoru. Podle jeho názoru může jít o to, že zisky jsou sice mnohem lepší než očekávání analytiků, nicméně skuteční investoři měli svá očekávání výše a vykázaná čísla je tak nijak výrazně pozitivně nepřekvapila. A utlumená reakce akcií na dobrá čísla může také souviset s tím, co bylo uvedeno výše – trh si začíná stále více uvědomovat, že se blíží změna v politice Fedu.

Podle Browna nedává vůbec žádný smysl, aby Fed pokračoval s mohutnými nákupy aktiv v době, kdy se situace v ekonomice prudce zlepšuje. S velkou rezervou by tak bral slova o tom, že ke změně v nákupech dojde až v roce 2023. Důvod, proč akcie reagují na vykazované zisky s malou citlivostí, je tak v tom, že „tapering přichází dříve, než Fed tvrdí.“

Zdroj: CNBC


 

Čtěte více:

Čína jako benevolentní věřitel? Jen mýtus
10.05.2021 6:07
Je pouhým mýtem, že Čína je benevolentním věřitelem, který napomáhá ro...
Víkendář: Změna tržního příběhu v druhé polovině roku
08.05.2021 9:04
„Tržní příběh“ se ve druhé polovině roku změní. Nyní dochází k růstu ...
Víkendář: Inflace opadne, trh naceněný na dokonalost
09.05.2021 9:04
Ohledně dalšího vývoje inflace panují na jedné straně obavy z jejího ...
Nablýskané nic
07.05.2021 18:32
Je to již nějaký čas, co jsem se tu věnoval ESG investicím, tedy inves...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y