Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Průmysl přestává fungovat jako motor evropského oživení

Rozbřesk: Průmysl přestává fungovat jako motor evropského oživení

15.07.2021 9:12
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Průmysl v eurozóně opět viditelně zaostal za očekáváním - v květnu na místo očekávané stagnace poklesl o procento. A to nehledě na to, že podnikatelské nálady věštily průmyslové výrobě výrazně lepší výsledek. Meziroční tempo průmyslu zůstává vysoké (přes 20 %), to však o mnohém nevypovídá. Extrémně nízká srovnávací základna roku 2020 by vykouzlila svižný růst i z daleko horších květnových čísel. Faktem je, že v druhém kvartále již naplno na řadu průmyslových odvětví dolehl fenomén v lepším případě opožděných a v horším zcela nedostupných subdodávek. Výroba tak viditelně zaostává za vysokými novými objednávkami. A to se bude odrážet ve výkonu ekonomiky ve druhém a možná i ve třetím kvartále.

Naše nowcasty pro eurozónu ukazují v tuto chvíli na relativně mírný mezikvartální růst o 0,9 - 1,2 % mezikvartálně. To je relativně málo na to, že druhý kvartál se nesl ve znamení poměrně výrazného rozvolňování pandemických opatření a boomu v sektoru služeb.

Podobný příběh pozorujeme i v Česku. Na druhou stranu je zapotřebí připomenout, že odvětví, která čelí v tuto chvíli největším výpadkům v subdodávkách (automotive), jsou v souhrnném účtování s pandemií zatím nejúspěšnější. Výroba automobilů v Česku je po sezónním očištění zhruba 20 % nad úrovněmi z počátku roku 2020. Na druhou stranu květen zatím nepřinesl výraznější úlevu nejvíce “zkoušeným” službám. Tržby v pohostinství a hoteliérství sice začaly růst, ale i tak zůstávají více než 50 % pod předpandemickými úrovněmi. Podobně nepřesvědčivě zatím na nízkých úrovních stagnují podnikové služby a hlavním tahounem rozvolňovacího oživení zůstává obchod. Náš český nowcast proto podobně jako v eurozóně neukazuje na nijak rychlý růst (okolo 1 % mezikvartálně).

TRHY
CZK a dluhopisy

Česká koruna včera ocenila holubičí vystoupení šéfa Fedu, které snížilo americké výnosy a oslabilo dolar. Koruna tak vesměs ignorovala “politické” problémy zlotého a forintu a měnový pár se dostal pod 25,60 EUR/CZK. Relativně příznivé prostředí na globálních trzích by koruně mohlo ještě v nejbližších seancích hrát do karet.

Zahraniční forex
Holubičí vystoupení šéfa Fedu Powella v americkém Senátu srazilo výnosy na úrovně pozorované před zveřejněním červnové inflace, což zároveň vymazalo i ztráty eurodolaru. Powell uvedl, že inflace byla dočasně nafouknuta (některými položkami), přičemž redukce měnové expanze je stále daleko (a bude zahlášena včas dopředu).

Dnes jde sice Powell ještě do dolní komory, ale nezdá se, že by se holubičí rétorika dramaticky změnila. Zajímavá však budou odpoledne i data z amerického průmyslu (regionální nálady i výroba).

Ve střední Evropě aktuálně ztrácí forint i zlotý. V obou případech může být příčina politická. U zlotého jednání ústavního soudu, který může zpochybnit suverenitu práva EU, v případě forintu pak opětovné napětí mezi vládou v Budapešti a EU ohledně dotací.

 
 
 

Čtěte více:

Aktivita zpracovatelského sektoru eurozóny pokračuje v rekordním růstu
01.07.2021 12:08
Aktivita ve zpracovatelském sektoru eurozóny se v červnu zvyšovala rek...
Aktivita v americkém průmyslu je pomalejší, cenové tlaky na mnohaletých maximech
01.07.2021 17:05
Mírně pod konsensem v červnu skončil index ISM, jenž shrnuje aktivitu ...
Průmysl se ocitl ve vleku chybějících součástek
07.07.2021 9:18
I když na první pohled vypadají čísla z tuzemského průmyslu velmi povz...
Kvůli nedostatku čipů se letos vyrobí proti plánu o pět milionů aut méně
12.07.2021 8:39
Kvůli nedostatku čipů se letos ve světě vyrobí proti původním plánům a...
Průmyslová výroba v EU i eurozóně v květnu klesla
14.07.2021 12:01
Průmyslová výroba v Evropské unii i v zemích eurozóny se v květnu ve s...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data