Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Průmysl přestává fungovat jako motor evropského oživení

Rozbřesk: Průmysl přestává fungovat jako motor evropského oživení

15.07.2021 9:12
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Průmysl v eurozóně opět viditelně zaostal za očekáváním - v květnu na místo očekávané stagnace poklesl o procento. A to nehledě na to, že podnikatelské nálady věštily průmyslové výrobě výrazně lepší výsledek. Meziroční tempo průmyslu zůstává vysoké (přes 20 %), to však o mnohém nevypovídá. Extrémně nízká srovnávací základna roku 2020 by vykouzlila svižný růst i z daleko horších květnových čísel. Faktem je, že v druhém kvartále již naplno na řadu průmyslových odvětví dolehl fenomén v lepším případě opožděných a v horším zcela nedostupných subdodávek. Výroba tak viditelně zaostává za vysokými novými objednávkami. A to se bude odrážet ve výkonu ekonomiky ve druhém a možná i ve třetím kvartále.

Naše nowcasty pro eurozónu ukazují v tuto chvíli na relativně mírný mezikvartální růst o 0,9 - 1,2 % mezikvartálně. To je relativně málo na to, že druhý kvartál se nesl ve znamení poměrně výrazného rozvolňování pandemických opatření a boomu v sektoru služeb.

Podobný příběh pozorujeme i v Česku. Na druhou stranu je zapotřebí připomenout, že odvětví, která čelí v tuto chvíli největším výpadkům v subdodávkách (automotive), jsou v souhrnném účtování s pandemií zatím nejúspěšnější. Výroba automobilů v Česku je po sezónním očištění zhruba 20 % nad úrovněmi z počátku roku 2020. Na druhou stranu květen zatím nepřinesl výraznější úlevu nejvíce “zkoušeným” službám. Tržby v pohostinství a hoteliérství sice začaly růst, ale i tak zůstávají více než 50 % pod předpandemickými úrovněmi. Podobně nepřesvědčivě zatím na nízkých úrovních stagnují podnikové služby a hlavním tahounem rozvolňovacího oživení zůstává obchod. Náš český nowcast proto podobně jako v eurozóně neukazuje na nijak rychlý růst (okolo 1 % mezikvartálně).

TRHY
CZK a dluhopisy

Česká koruna včera ocenila holubičí vystoupení šéfa Fedu, které snížilo americké výnosy a oslabilo dolar. Koruna tak vesměs ignorovala “politické” problémy zlotého a forintu a měnový pár se dostal pod 25,60 EUR/CZK. Relativně příznivé prostředí na globálních trzích by koruně mohlo ještě v nejbližších seancích hrát do karet.

Zahraniční forex
Holubičí vystoupení šéfa Fedu Powella v americkém Senátu srazilo výnosy na úrovně pozorované před zveřejněním červnové inflace, což zároveň vymazalo i ztráty eurodolaru. Powell uvedl, že inflace byla dočasně nafouknuta (některými položkami), přičemž redukce měnové expanze je stále daleko (a bude zahlášena včas dopředu).

Dnes jde sice Powell ještě do dolní komory, ale nezdá se, že by se holubičí rétorika dramaticky změnila. Zajímavá však budou odpoledne i data z amerického průmyslu (regionální nálady i výroba).

Ve střední Evropě aktuálně ztrácí forint i zlotý. V obou případech může být příčina politická. U zlotého jednání ústavního soudu, který může zpochybnit suverenitu práva EU, v případě forintu pak opětovné napětí mezi vládou v Budapešti a EU ohledně dotací.

 
 
 

Čtěte více:

Aktivita zpracovatelského sektoru eurozóny pokračuje v rekordním růstu
01.07.2021 12:08
Aktivita ve zpracovatelském sektoru eurozóny se v červnu zvyšovala rek...
Aktivita v americkém průmyslu je pomalejší, cenové tlaky na mnohaletých maximech
01.07.2021 17:05
Mírně pod konsensem v červnu skončil index ISM, jenž shrnuje aktivitu ...
Průmysl se ocitl ve vleku chybějících součástek
07.07.2021 9:18
I když na první pohled vypadají čísla z tuzemského průmyslu velmi povz...
Kvůli nedostatku čipů se letos vyrobí proti plánu o pět milionů aut méně
12.07.2021 8:39
Kvůli nedostatku čipů se letos ve světě vyrobí proti původním plánům a...
Průmyslová výroba v EU i eurozóně v květnu klesla
14.07.2021 12:01
Průmyslová výroba v Evropské unii i v zemích eurozóny se v květnu ve s...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data