Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB ponechává svou politiku beze změny a vzdoruje sázkám na navýšení sazeb

ECB ponechává svou politiku beze změny a vzdoruje sázkám na navýšení sazeb

28.10.2021 14:27, aktualizováno: 28.10. 15:34
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Evropská centrální banka v dnešním rozhodnutí ponechala svou politiku beze změny, jak se očekávalo. Oči se nyní obrací ke klíčovému prosincovému zasedání, kdy rozhodne, zda ukončí nouzové stimuly a vrátí politiku na normálnější nastavení.

Banka znovu potvrdila svůj plán pokračovat v nakupování dluhopisů a tlačit tak výpůjční náklady k rekordním minimům. Také slíbila, že bude držet úrokové sazby na nízké úrovni i v příštích letech, což je závazek, který finanční investoři stále častěji zpochybňují - pochybují totiž, že vysoká inflace je pouze dočasná, jak tvrdí ECB.

Podle Lagardové považuje Evropská centrální banka nedávný nárůst inflace v eurozóně nad její 2% cíl stále za dočasný a očekává, že cenové tlaky v příštím roce poleví. Ale připustila, že zmíněný pokles bude trvat déle, než ECB původně očekávala. "Víme, že inflace v blízké budoucnosti dále poroste, ale v příštím roce bude klesat," řekla Lagardová na tiskové konferenci.

Za hlavní hybatele inflace označila ceny energií, problémové dodavatelské řetězce, v době, kdy se spotřebitelská poptávka zotavuje, a srovnávací efekt, zejména proti loňskému snížení německé daně z přidané hodnoty, jehož dopad by měl v lednu z dat vypadnout.

Inflace v eurozóně minulý měsíc dosáhla 3,4 % a podle rychlých odhadů, které mají být zveřejněny v pátek, v říjnu vzroste na 3,7 %. To vyvolává otázky, zda je agresivní politika masivních nákupů dluhopisů a záporných sazeb z vkladů stále vhodná. Podle Lagardové jsou ale příznivé podmínky financování vytvořené její velmi uvolněnou politikou stále zásadní pro to, aby se ekonomika eurozóny zotavila z pandemie COVID-19.

"Mluvili jsme o inflaci, inflaci a zase inflaci," řekla. „Hodně jsme si sáhli na svědomí, abychom zevrubně otestovali naši analýzu, a jsme přesvědčeni, že tato analýza dočasnosti je u těchto kategorií správná a povede k poklesu v průběhu roku 2022. Ale je pravdou, že to bude trvat trochu déle, než jsme čekali."

ECB v září uvedla, že na letošní rok počítá s inflací na 2,2 %, na příští rok na 1,7 % a v roce 2023 na 1,6 %, ale je pravděpodobné, že v prosinci své prognózy navýší.

Ekonomové oslovení agenturou Reuters také zvýšili své prognózy a nyní předpovídají růst cen v eurozóně letos na 2,3 %, v roce 2022 na 1,8 % a 1,6 % v roce 2023. Tržní ukazatele inflačních očekávání eurozóny se také zvýšily a na příští desetiletí ji odhadují na 2 %, což je cíl ECB. Pětiletý forwardový inflační swap se minulý týden poprvé od roku 2014 dostal nad 2 %, zatímco jednoletý, forward byl těsně pod touto úrovní.

Problém je v tom, že inflace v eurozóně se příští měsíc přiblíží 4 %, a i když je tento nárůst způsoben jednorázovými faktory, jako jsou rostoucí ceny ropy a zvyšování daní, tak se i přechodná inflace může často zakořenit. Tento fenomén je však globální a centrální banky po celém světě na něj již reagují.

Poslední, která tak učinila, je Bank of Canada, která ve středu naznačila, že by mohla zvýšit úrokové sazby již v dubnu 2022, a uvedla, že inflace zůstane po většinu příštího roku nad cílem. Americká centrální banka a Bank of England také signalizovaly zpřísnění politiky, zatímco několik menších bank, od Norska až po Jižní Koreu, již sazby zvýšilo.

ECB si pravděpodobně dále pojede po své ose. V prosinci se pravděpodobně rozhodne ukončit nouzové stimuly, ale zřejmě rozšíří další podpůrný program, aby zmírnila oslabení a udržela výpůjční náklady nízko. ECB bude po dnešním rozhodnutí pokračovat v nákupech dluhopisů „mírně“ pomalejším tempem než v předchozích dvou čtvrtletích a ponechá si svou depozitní sazbu na minus 0,50 %.

Aby byla inflace trvalejší, musely by se zvýšit mzdy, ale tvrdá data žádné alarmující trendy zatím neukazují. Výrazné ekonomické zpomalení v nadcházejícím čtvrtletí také svědčí ve prospěch chladnějších očekávání přísnější politiky. Vzhledem k tomu, že velká část průmyslu eurozóny trpí nedostatkem dodávek, tak se růst pravděpodobně s novou vlnou pandemie koronaviru ještě zpomalí.

Navíc mají politici v paměti také zvýšení sazeb banky v předvečer dluhové krize před deseti lety, což označují za pravděpodobně největší politickou chybu v historii této instituce. To vše dohromady vede k potvrzení opatrného tónu ECB.

Zdroj: Reuters
 
 

Čtěte více:

Ekonomika eurozóny za sebou po pandemii to nejhorší ještě nemá, upozorňuje šéfka ECB
29.09.2021 10:07
Ekonomika eurozóny ještě šok z pandemie covidu-19 zcela nestrávila. Od...
Inflace a dvojí metr centrálních bank. Kdo bude mít nakonec pravdu?
01.10.2021 5:54
Centrální bankéři se rozdělili do dvou táborů, které nemohou najít spo...
Inflace na úrovni před pandemií se jen tak nedočkáme, varuje šéf Deutsche Bank
15.10.2021 6:29
Generální ředitel Deutsche Bank Christian Sewing uvedl, že současná i...
Sekundární efekty inflace jsou u ECB částečně vítány, namístě je ale opatrnost a bdělost
28.10.2021 11:34
Guvernér belgické centrální banky a člen vedení ECB Pierre Wunsch hovo...

Váš názor
  •  
    28.10.2021 17:12

    hlavně aby děcka z ECB byly tak optimističtí i nadále. Zelené šílenství, ceny nemovitostí.....
    abc1
Aktuální komentáře
04.07.2022
17:29ECB mluví o normalizaci politiky, šéf Bundesbanky má výhrady k řízení spreadů na dluhopisech  
16:56Německá vláda spolu s odbory a zaměstnavateli hledá řešení vysoké inflace
16:52Investiční výhled na druhé pololetí - Čekání na odchod medvěda: Zhodnocení prvního pololetí  
16:38ECB chce při nákupu firemních dluhopisů zvýhodňovat ekologické firmy
15:15Učebnicový akciový cyklus a aktuální vývoj
12:49Na evropských trzích se začátkem týdne kupují akcie a prodávají dluhopisy  
12:34Týdenní výhled: Tržní vývoj se dál točí kolem recese, tažení proti nadměrným ziskům pokračuje  
11:57Německo v květnu vykázalo poprvé od roku 1991 deficit zahraničního obchodu
10:57Na trh START míří druhý e-shop. Bezvavlasy plánuje nové logistické centrum a expanzi nejen do zahraničí
10:35#InvestičníTipy: Od inflace k recesi  
9:03Rozbřesk: Zeman chce holubičí bankovní radu ČNB
8:38Evropské trhy zahájí druhou polovinu roku a první prázdninový týden na pozitivní vlně  
8:11Tesla dodala ve druhém čtvrtletí o 18 % méně elektroaut, čelila uzávěrám v Číně a zvolna navyšuje kapacitu. Červen byl rekordní
6:01Slok: Podmínka obratu na akciích
03.07.2022
9:43Víkendář: Nástup elektromobilů a dekarbonizace poslední míle
02.07.2022
12:24Víkendář: Hledá se alternativa k plošné stimulaci
01.07.2022
22:06Pozitivní závěr chmurného týdne, Meta -0,76 %  
18:38Vstup Coloseum na burzu: Odpovídá CEO Jan Mužátko a Q&A. Zhlédněte záznam webináře!
17:33Ani závěr týdne kvůli datům není zelený  
17:01Index ISM podpořil sázky na recesi a pokles sazeb  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m