Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čína plánuje uzavřít oblíbenou právní kličku technologických gigantů pro zahraniční kotace akcií

Čína plánuje uzavřít oblíbenou právní kličku technologických gigantů pro zahraniční kotace akcií

01.12.2021 11:42
Autor: Redakce, Patria.cz

Čína údajně plánuje zakázat společnostem, které chtějí vstoupit na zahraniční akciové trhy, využívat k získání kapitálu od zahraničních investorů právní kličku skrze tzv. subjekty s proměnlivým podílem (VIE), kterou si oblíbil zejména tamní technologický sektor.

Tento zákaz, který má částečně řešit také obavy ohledně bezpečnosti dat, má být součástí změn v novém návrhu pravidel pro čínské zahraniční úpisy akcií, které mohou být dokončeny již tento měsíc, uvedli lidé, kteří chtějí zůstat v anonymitě. Společnosti využívající strukturu VIE by pak stále mohly využívat primární veřejné nabídky v Hongkongu pod podmínkou schválení regulačními orgány, dodali tito lidé.

Společnosti, které jsou v současné době kotované v USA a Hongkongu a které používají VIE, by musely provést úpravy tak, aby jejich vlastnické struktury byly transparentnější, zejména v sektorech, kde jsou zahraniční investice zakázány, pokračovali. Není jasné, zda by to znamenalo i změnu akcionářů, nebo ještě drastičtěji, delisting nejcitlivějších firem. Podrobnosti navrhovaných pravidel se stále projednávají a mohou se změnit.

Tato zásadní změna by představovala jeden z největších kroků Pekingu k potlačení zahraničních úpisů po newyorském IPO gigantu Didi Global. Úřady od té doby začaly brzdit firmy, které se snaží vstoupit na americkou burzu, a zavřely cestu, která technologickým firmám a jejich podporovatelům z Wall Street generovala miliardy dolarů.

To vše je součástí rok trvající kampaně, která má omezit růst čínského internetového sektoru, který Peking nazval „bezhlavou“ expanzí soukromého kapitálu. Zákaz VIE by pokryl právní mezeru, kterou už dvě desetiletí využívají technologičtí giganti od Alibaby až po Tencent, aby se vyhnuli omezením pro zahraniční investice a zahraniční listing. Může tak zmařit ambice firem, jako je ByteDance, které uvažují o vstupu na zahraniční burzu.

Přestože se o univerzálním zákazu struktury VIE neuvažuje, zastavení zahraničních kotací a dodatečný přezkum pro hongkongská IPO by znamenalo, že tento model již nebude pro mnoho start-upů schůdný. Některým investičním bankám již regulační orgány doporučily, aby ukončily své práce zahrnující VIE, uvedla osoba obeznámená s touto záležitostí.

VIE struktura umožňovala čínským společnostem obejít pravidla pro zahraniční investice v citlivých odvětvích, včetně internetového průmyslu. Skrze ní mohly čínské firmy převádět zisky na zahraniční subjekt registrovaný na místech, jako jsou Kajmanské ostrovy nebo Britské Panenské ostrovy, spolu s akciemi, které pak mohly vlastnit zahraniční investoři.

Tuto strukturu používá prakticky každá velká čínská internetová společnost k čím dál větším obavám Pekingu. V červenci uvedl čínský úřad pro kyberprostor, že společnosti, které uchovávají údaje o více než 1 milionu uživatelů, musí projít schválením, když budou žádat o úpis akcií v zahraničí. Přezkoumání kybernetické bezpečnosti se může vyžadovat také pro firmy plánující IPO v Hongkongu, pokud by tato kotace mohla mít potenciální dopad na národní bezpečnost. Tato změna nicméně neodradila společnosti zpracovávající data jako Cloud Village na streamování hudby a giganta na umělou inteligenci SenseTime Group, aby plánovaly IPO v tomto městě.

Až donedávna měly úřady jen málo právních možností, jak zabránit citlivým zahraničním úpisům, jako v případě IPO Didi. Úředníci údajně tohoto obra požádali, aby načrtl plán na stažení se z americké burzy, řekli minulý týden lidé obeznámení s touto záležitostí.

Od té doby, co začaly represe proti Didi na začátku července, nacenila své zahraniční IPO pouze jedna čínská společnost, zatímco 29 jich kótovalo v Hongkongu, podle údajů sestavených agenturou Bloomberg. Cloud Village společnosti NetEase bude v tomto městě debutovat ve čtvrtek, zatímco ostře sledované IPO SenseTime by se mělo začít obchodovat v týdnu od 13. prosince.

Vysoký úředník čínského regulátora cenných papírů minulý týden uvedl, že Čína plně podporuje společnosti, které si jako primární místo pro kotace vyberou Hongkong. Shen Bing, generální ředitel odboru mezinárodních záležitostí CSRC, dodal, že si Čína myslí, že stažení se z burzy v USA není dobrá věc ani pro společnosti, ani pro globální investory a ani pro vztahy mezi Čínou a USA.

Zvýšený čínský regulační dohled zaznamenaly i USA. Americká Komise pro cenné papíry a burzy zastavila čekající IPO čínských společností, dokud nebudou plně zveřejněna politická a regulační rizika, a varuje, že investoři si nemusí být vědomi, že ve skutečnosti kupují akcie fiktivních společností namísto přímých podílů v těchto podnicích.

Zdroj: Bloomberg


 
 

Čtěte více:

Čína sází na 'společnou prosperitu'. A na co si mají vsadit investoři?
04.11.2021 10:59
Čínští investoři na akciovém trhu vyměňují velká technologická jména z...
Víkendář: V Číně musíte vědět, co děláte
13.11.2021 7:27
Z geopolitického hlediska je pro akcie nejvýznamnějším tématem vztah m...
Alibaba opět zklamala na tržbách, konkurence roste
18.11.2021 13:38
Alibaba podruhé za sebou oznámila čtvrtletní tržby pod odhadem analyt...
Do hledáčku čínských úřadů se dostává cloud Alibaby a Baidu
23.11.2021 16:19
Do hledáčku čínských regulačních úřadů se dostaly cloudové divize spol...
USA zařadily na černou listinu další čínské firmy, Čína rozhodnutí kritizuje
25.11.2021 11:24
Americká vláda ve středu zařadila na svou černou listinu dalších osm č...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.01.2022
17:30Fond KKR koupí za 1,6 miliardy eur nizozemského výrobce kol Accell, vlastníka značky Ghost
15:41Co je krach na burze a co se děje na trzích teď
14:12Bitcoin klesl pod 34.000 dolarů, je nejníže od konce loňského července
13:13Týdenní výhled: Fed potvrdí protiinflační tažení, růst sazeb odstartuje v březnu. K tomu výsledky Applu a Tesly  
11:52Týden začíná negativně, dobrá data jdou stranou, pozornost míří k Fedu  
11:43Růst podnikatelské aktivity v eurozóně v lednu zpomalil, omikron zasáhl služby
10:49Jak se mění investiční prostředí a kdo uspěje na akciovém trhu podle Jima O'Neilla
10:02Tuzemské firmy vstoupily do nového roku optimisticky, říká Petr Dufek
9:18Důvěra v ekonomiku se v lednu po půl roce zvýšila. Hlavně díky očekávání v průmyslu a stavebnictví
9:15Rozbřesk: Akcie pod “palbou”. Co může změnit Fed a koruna odepsala část zisků
8:52Evropa zahájí červeně, panují obavy z Fedu a Ruska
8:22Ekonomická úroveň ČR v poměru k zemím eurozóny mírně klesla
6:02Akcie a dluhopisy nečeká v letošním roce nic dobrého, varují stratégové BofA
23.01.2022
15:04Proč téměř nikdo netušil, že přijde inflace?
9:06Víkendář: Nové technologie a budoucnost bankovnictví
22.01.2022
15:08Nobelovka a Harvard vynalezly perpetuum mobile na peníze
9:11Víkendář: Po sto letech přišla změna, kterou stále neumíme plně vysvětlit
21.01.2022
22:03Trhy končí týden na vlně špatných zpráv  
17:40Co udělá zvedání sazeb s nejdůležitější proměnnou na finančních trzích?
17:24Peníze míří do bezpečí, akcie však propad přerušují  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Halliburton Co (12/21 Q4, Bef-mkt)
International Business Machines Corp (12/21 Q4, Aft-mkt)
7:00Koninklijke Philips NV (12/21 Q4)
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu