Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Doufáme, že FOMC již brzy zvedne sazby, říká M&B. Vedení Fedu chybí pestrost v názorech

Doufáme, že FOMC již brzy zvedne sazby, říká M&B. Vedení Fedu chybí pestrost v názorech

22.12.2021 10:42
Autor: Redakce, Patria.cz

Zejména v souvislosti se současnou vyšší inflací se v USA mezi ekonomy živě diskutuje o změnách v monetární politice Fedu. K této diskusi se přidává i portál Money and Banking, který poukazuje na novou strategii této centrální banky, která klade důraz zejména na dosažení maximální zaměstnanosti a ne na cenovou stabilitu. Taková strategie ale podle portálu nemusí uspět na straně cenové stability, a to z jednoduchého důvodu: Pokud se inflace zvýší nad cíl centrální banky a zůstane nad ním nějakou dobu s tím, že banka nebude o poklesu inflace hovořit jako o svém jasně definovaném cíli, může klesnout důvěra veřejnosti v opětovný pokles inflace.

M&B míní, že jak Fed, tak ECB dosáhly v minulosti ukotvení inflačních očekávání díky tomu, že veřejnost věřila v jejich zásah v případě, že inflace překročí cíl stanovený těmito centrálními bankami. Tedy věřila, že Fed nebo ECB půjdou svou politikou proti vyšší inflaci, a to i v případě, že by to mělo mít znatelný negativní dopad na zaměstnanost. Pokud ale centrální banka klade důraz zejména na trh práce, proč by se měla veřejnost domnívat, že banka bude riskovat recesi v případě vyšší inflace tak, aby ji stáhla zpět ke svému cíli?

Portál připomíná, že během posledních 30 let byl Fed ochotný riskovat recesi v případě, že hrozila vyšší inflace. Minulý rok ale Fed přehodnotil svou celkovou strategii a přístup k monetární politice a začal hovořit o vyrovnaném přístupu k inflaci a zaměstnanosti. Podle M&B je takový pohled konzistentní s dvojím mandátem této centrální banky, který dává stejnou váhu cenové stabilitě a maximální zaměstnanosti. Konzistentní s ní ale podle portálu není aktuální přístup, podle kterého chce Fed držet sazby u nuly až do chvíle, kdy se podmínky na trhu práce dostanou do stavu, který vedení Fedu hodnotí jako maximální zaměstnanost.

M&B v této souvislosti poukazuje na současnou vyšší inflaci a zároveň obtíže, které jsou spojeny s odhady maximální zaměstnanosti. Predikce Fedu pak hovoří o tom, že reálné sazby by měly ještě tři roky zůstávat u nuly, ale ekonomika nebude zpomalovat ze svého růstu pohybujícího se nad trendem a zároveň nenastane potřeba snižovat vyšší inflační tlaky. „Nevíme o žádném ekonomickém modelu, který by implikoval klesající inflaci během delšího období, kdy ekonomický růst převyšuje potenciál a míra nezaměstnanosti se pohybuje pod dlouhodobým standardem,“ píše M&B.

Podle portálu je pravdou, že nyní čelíme vysoké nejistotě jak na straně agregátní nabídky, tak poptávky, protože u obou působí výjimečné šoky. V takovém prostředí je ale překvapivé, že nedochází k rozšiřování odhadů budoucího vývoje inflace u jednotlivých zástupců Fedu. Což podle portálu ukazuje, že ve vedení americké centrální banky není potřebná pestrost v názorech. „Doufáme, že FOMC již brzy zvedne sazby a dostatečně zvedne očekávaný vývoj sazeb tak, aby byla obnovena cenová stabilita,“ uzavírá M&B.

Zdroj: Money and Banking

 

Čtěte více:

Morgan Stanley: Změnila se reakční funkce Fedu, začal nejsilnější investiční cyklus od čtyřicátých let
20.12.2021 5:54
Ellen Zentner působí jako hlavní ekonomka v Morgan Stanley a pro Bloom...
Perly týdne: Co akciím přináší první zvýšení sazeb, sílící odkupy a nejhorší firma roku
17.12.2021 12:05
JPMorgan Asset Management si nemyslí, že posun ve smýšlení Fedu znamen...
Víkendář: Proč vlastně tolik záleží na zvýšení sazeb o pouhých 0,25 procentního bodu?
18.12.2021 8:42
Proč by i velmi malá změna v sazbách centrální banky měla mít významný...
Martin Kycelt: Za rozkolísaností akciového trhu hledejme i
17.12.2021 16:57
Efekt "roztřesených rukou", velká jména na trhu, přes které nejsou vid...
V USA se řeší „Fed za křivkou“, v Číně to samé, ale obráceně. A to nejhorší ve výrobních vertikálách již je za námi
20.12.2021 10:41
Zpomalení čínské ekonomiky, které nyní probíhá, bylo dopředu indikován...

Váš názor
  •  
    22.12.2021 12:33

    a není to náhodou cíl FEDu a ECB ta vyšší inflace?, neboli přesněji řečeno záporné reálné sazby? ty fantas magorie co se vymíšlí se budou muset z něčeho zaplatit, státy zadlužené tak ani jiná varianta neexistuje
    abc1
Aktuální komentáře
16.07.2025
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m