Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Doufáme, že FOMC již brzy zvedne sazby, říká M&B. Vedení Fedu chybí pestrost v názorech

Doufáme, že FOMC již brzy zvedne sazby, říká M&B. Vedení Fedu chybí pestrost v názorech

22.12.2021 10:42
Autor: Redakce, Patria.cz

Zejména v souvislosti se současnou vyšší inflací se v USA mezi ekonomy živě diskutuje o změnách v monetární politice Fedu. K této diskusi se přidává i portál Money and Banking, který poukazuje na novou strategii této centrální banky, která klade důraz zejména na dosažení maximální zaměstnanosti a ne na cenovou stabilitu. Taková strategie ale podle portálu nemusí uspět na straně cenové stability, a to z jednoduchého důvodu: Pokud se inflace zvýší nad cíl centrální banky a zůstane nad ním nějakou dobu s tím, že banka nebude o poklesu inflace hovořit jako o svém jasně definovaném cíli, může klesnout důvěra veřejnosti v opětovný pokles inflace.

M&B míní, že jak Fed, tak ECB dosáhly v minulosti ukotvení inflačních očekávání díky tomu, že veřejnost věřila v jejich zásah v případě, že inflace překročí cíl stanovený těmito centrálními bankami. Tedy věřila, že Fed nebo ECB půjdou svou politikou proti vyšší inflaci, a to i v případě, že by to mělo mít znatelný negativní dopad na zaměstnanost. Pokud ale centrální banka klade důraz zejména na trh práce, proč by se měla veřejnost domnívat, že banka bude riskovat recesi v případě vyšší inflace tak, aby ji stáhla zpět ke svému cíli?

Portál připomíná, že během posledních 30 let byl Fed ochotný riskovat recesi v případě, že hrozila vyšší inflace. Minulý rok ale Fed přehodnotil svou celkovou strategii a přístup k monetární politice a začal hovořit o vyrovnaném přístupu k inflaci a zaměstnanosti. Podle M&B je takový pohled konzistentní s dvojím mandátem této centrální banky, který dává stejnou váhu cenové stabilitě a maximální zaměstnanosti. Konzistentní s ní ale podle portálu není aktuální přístup, podle kterého chce Fed držet sazby u nuly až do chvíle, kdy se podmínky na trhu práce dostanou do stavu, který vedení Fedu hodnotí jako maximální zaměstnanost.

M&B v této souvislosti poukazuje na současnou vyšší inflaci a zároveň obtíže, které jsou spojeny s odhady maximální zaměstnanosti. Predikce Fedu pak hovoří o tom, že reálné sazby by měly ještě tři roky zůstávat u nuly, ale ekonomika nebude zpomalovat ze svého růstu pohybujícího se nad trendem a zároveň nenastane potřeba snižovat vyšší inflační tlaky. „Nevíme o žádném ekonomickém modelu, který by implikoval klesající inflaci během delšího období, kdy ekonomický růst převyšuje potenciál a míra nezaměstnanosti se pohybuje pod dlouhodobým standardem,“ píše M&B.

Podle portálu je pravdou, že nyní čelíme vysoké nejistotě jak na straně agregátní nabídky, tak poptávky, protože u obou působí výjimečné šoky. V takovém prostředí je ale překvapivé, že nedochází k rozšiřování odhadů budoucího vývoje inflace u jednotlivých zástupců Fedu. Což podle portálu ukazuje, že ve vedení americké centrální banky není potřebná pestrost v názorech. „Doufáme, že FOMC již brzy zvedne sazby a dostatečně zvedne očekávaný vývoj sazeb tak, aby byla obnovena cenová stabilita,“ uzavírá M&B.

Zdroj: Money and Banking

 

Čtěte více:

Morgan Stanley: Změnila se reakční funkce Fedu, začal nejsilnější investiční cyklus od čtyřicátých let
20.12.2021 5:54
Ellen Zentner působí jako hlavní ekonomka v Morgan Stanley a pro Bloom...
Perly týdne: Co akciím přináší první zvýšení sazeb, sílící odkupy a nejhorší firma roku
17.12.2021 12:05
JPMorgan Asset Management si nemyslí, že posun ve smýšlení Fedu znamen...
Víkendář: Proč vlastně tolik záleží na zvýšení sazeb o pouhých 0,25 procentního bodu?
18.12.2021 8:42
Proč by i velmi malá změna v sazbách centrální banky měla mít významný...
Martin Kycelt: Za rozkolísaností akciového trhu hledejme i
17.12.2021 16:57
Efekt "roztřesených rukou", velká jména na trhu, přes které nejsou vid...
V USA se řeší „Fed za křivkou“, v Číně to samé, ale obráceně. A to nejhorší ve výrobních vertikálách již je za námi
20.12.2021 10:41
Zpomalení čínské ekonomiky, které nyní probíhá, bylo dopředu indikován...

Váš názor
  •  
    22.12.2021 12:33

    a není to náhodou cíl FEDu a ECB ta vyšší inflace?, neboli přesněji řečeno záporné reálné sazby? ty fantas magorie co se vymíšlí se budou muset z něčeho zaplatit, státy zadlužené tak ani jiná varianta neexistuje
    abc1
Aktuální komentáře
26.05.2022
22:00Americké akcie umazaly další ztráty; Alibaba +14 %  
17:38Inflační výhled a reálné výnosy akcií nacházející se na historických minimech
17:22Maloobchodníci znovu hýbou trhem, tentokrát nahoru  
16:59Broadcom kupuje VMware za 61 miliard dolarů v největší polovodičové akvizici
16:02Investice a pandemická omezení snížila čistý zisk Alibaby za čtvrtý kvartál o 59 procent
15:51Aktualizovaný plán Bruselu může zvýšit výdaje za solár a větrnou energii
15:36Americká ekonomika v prvním kvartálu klesla v ročním přepočtu o 1,5 procenta
15:04Británie zavádí mimořádnou daň na energetické firmy, pomůže domácnostem
13:44Výsledky Nvidia nevyhnutelný pád nenaznačují, to nejlepší v rámci cyklu máme ale za sebou  
13:02Polská Allegro, vlastník webu Mall.cz, zvýšila čtvrtletní tržby o 15 procent
12:28Velké firmy pošlou část "nadměrných" zisků do rozpočtu, nařídil Orbán. Vybrat chce 800 miliard forintů
11:17Fed nepřekvapil, trhy jsou dopoledne opatrné  
10:59Nyní jsme v nejtěžší fázi cyklu. Poté přijde býk
10:37Nový guvernér Michl: ČNB by měla držet sazby na vyšší úrovni proti normálu
10:28Ruská centrální banka snížila základní úrok o tři procentní body na 11 procent
9:12Rozbřesk: Dilema ECB a co řiká nový guvernér ČNB Michl o koruně
8:52Zbrojovka Colt překonala očekávání, Fed bude dále zvyšovat sazby o půl bodu a futures jsou v červeném  
8:38Skupina Colt CZ zvedla provozní zisk EBITDA ve čtvrtletí o 120 procent, potvrzuje výhled
6:10Fidelity International: Podniky počítají náklady na dlouhodobý odchod z Ruska
25.05.2022
22:01Zápis ze zasedání FEDu posílá trhy v USA výše  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Autodesk Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
Dell Technologies Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
Dollar General Corp (04/22 Q1, Bef-mkt)
Dollar Tree Inc (04/22 Q1, Bef-mkt)
Macy's Inc (04/22 Q1, Bef-mkt)
Marvell Technology Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
VMware Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
Workday Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
Zscaler Inc (04/22 Q3, Aft-mkt)
12:45Medtronic PLC (04/22 Q4)
13:00Manchester United Plc (03/22 Q3)
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:15Costco Wholesale Corp (05/22 Q3)
22:15Gap Inc/The (04/22 Q1)